基本金属日报：英国退欧靴子落地,全球金融市场大幅波动,基本金属震荡下行

金属组 研究员： 赵晓君 0571-87788888-8435 494252587@qq.com 期货从业资格：F0276050 投资咨询资格：Z001031 联系人： 黄臻 0571-87788888-8435 CPLA-007@163.COM 期货从业资格：F3014060 相关报告 市场翘首以待英国公投结果 基本金属继续缓步上行 2016-6-24 英国贸欧预期增强VS耶伦半年度证词 基本金属内强外弱 2016-6-23 中国铜出口激增VS英国退欧前景 基本金属外强内弱 2016-6-22 英国退欧忧虑有所缓解 美元疲软 油价回升 基本金属震荡回升 2016-6-20 市场焦点再次转向英国脱欧公投 基本金属震荡回落 2016-6-17 美联储暂缓加息缓和英国脱欧忧虑 基本金属大幅反弹 2016-6-16 美联储议息会议召开 英国脱欧公投即将举行 基本金属再度分化 2016-6-15 中国端午休市宏观数据令人失望基本金属震荡下行 2016-6-13 中国数据即将公布 中国需求忧虑情绪重燃 基本金属震荡回落 2016-6-8 美非农就业数据令人失望，美元急速回落，基本金属震荡走强 2016-6-6 商品研究|基本金属日报 2016-06-25 |中大期货研究院 英国退欧靴子落地 全球金融市场大幅波动 基本金属震荡下行 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空NI1609 16% 16% 0 空CU1609 8% 8% 0 行情回顾： 从内盘来看呈震荡下行之势，分品种来看，除锌与镍低开之外，其余品种均呈高开之势，开盘后跟随LME 亚洲电子盘呈缓步震荡下行之势；从影响因素来看，主要是受英国脱欧公投计票进程及最终结果为脱欧因素的影响。 从外盘来看整体呈先抑后扬之势，各品种均在亚洲电子盘呈快速震荡回落之势，而后在欧美时段回升收复部分失地，从影响因素来看，亚洲电子盘的震荡回落主要是受英国脱欧公投靴子落地因素的影响，而欧美时段的回升则是受全球央行纷纷行动以应对英国脱欧后对国际金融市场形成的动荡影响及大量投资者纷纷涌入避险资产等因素的影响。 基本面跟踪： 1. 赞比亚矿业部长Christoopher Yaluma周四称，该国今年铜产量较增加5.5%至75万吨，预计2017年该国铜产量将翻一番至150万吨。 2. 据上海环保局，G20峰会9月份在杭州召开的前夕及期间，要求石化、钢铁和水泥等255家生产企业限产，目的是为了减少污染物排放，保障空气质量，时间为8月24日至9月6日。宝钢和华能旗下电厂设备被要求停产，上海石化力争限产达到50%以上。 3. 近日花垣县矿山陆续从安全检查停产中恢复生产，此前受安全检修的影响，花垣县矿山于5月底全部停产。目前矿山采矿工作在陆续恢复，选厂预计月底陆续复产。据了解，花垣县锌精矿年产能饱和不超过25万吨，但近年来受市场低迷、环保安全整顿影响，矿山开工难以达到饱和，近两年锌精矿年产量预计在15万吨左右。 技术面分析： 铜：从日线来看，沪铜短期之内仍将受全球宏观经济数据与事件的影响呈宽幅的横盘区间震荡整理态势，方向并不明朗，而从中长线来看，沪铜的下行通道并未发生改变； 铝：从日线来看，沪铝将维持宽幅的横盘区间震荡整理态势，短线方向并不明朗； 锌：从日线来看，沪锌虽破位上行，价格重心上移，但后续动能明显不足； 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 铅：从日线来看，沪铅仍将维持宽幅的横盘区间震荡整理态势，宜观望； 锡：从日线来看，沪锡仍将维持宽幅的横盘区间震荡整理态势，宜观望； 镍：从日线来看，沪镍在冲高回落后仍维持原有的宽幅横盘区震荡整理态势，从中长线来看，当前沪镍仍处于底倍区间呈横盘整理之势。 结论及操作建议： 铜可少量逢高逐步加空，空单可继续持有；铝、锌、铅、锡、镍以观望为主。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 中美欧三大经济体的制造业PMI； 3. 欧元区经济景气指数与德法意三国的通胀数据； 4. 欧央行的中央银行论坛； 5. 布雷顿森林委员会2016年年会。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 1： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 2： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 3： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 4： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 5： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 6： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 3000032000340003600038000400004200044000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南32000340003600038000400004200044000900095001000010500110001150012000125001300013500长江上海金属上海物贸南储华东南储华南90009500100001050011000115001200012500130001350011000120001300014000150001600017000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南12000125001300013500140001450015000155001600016500 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 7： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 8： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 9： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 10： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 11： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 12： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1200012500130001350014000145001150012000125001300013500140001450080000850009000095000100000105000110000115000120000长江上海金属上海物贸南储华南7150076500815008650091500965001015001065001115001165001215006000065000700007500080000850009000095000长江上海金属600006500070000750008000085000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 13： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 14： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 15： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 16： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 17： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 18： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4000420044004600480050005200540056005800600014001450150015501600165017001750升140015001600170018001900200021002200140014501500155016001650170017501800185019001200013000140001500016000170001800040005000600070008000900010000110001200013000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 19： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 20： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 21： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1.81.922.12.22.32.42.52.62.7-2000-1500-1000-5000500100032000340003600038000400004200044000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-500-400-300-200-100010020030032000340003600038000400004200044000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 22： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 23： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -800-600-400-2000200400900095001000010500110001150012000125001300013500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-350-300-250-200-150-100-50050100150900095001000010500110001150012000125001300013500跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 24： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 25： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 26： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 27： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 28： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 29： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1200-1000-800-600-400-200012000125001300013500140001450015000155001600016500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-250-200-150-100-50050100150120001250013000135001400014500150001