基本金属日报：英国退欧忧虑有所缓解 美元疲软 油价回升 基本金属震荡回升

金属组 研究员： 赵晓君 0571-87788888-8435 494252587@qq.com 期货从业资格：F0276050 投资咨询资格：Z001031 联系人： 黄臻 0571-87788888-8435 CPLA-007@163.COM 期货从业资格：F3014060 相关报告 市场焦点再次转向英国脱欧公投 基本金属震荡回落 2016-6-17 美联储暂缓加息缓和英国脱欧忧虑 基本金属大幅反弹 2016-6-16 美联储议息会议召开 英国脱欧公投即将举行 基本金属再度分化 2016-6-15 中国端午休市宏观数据令人失望基本金属震荡下行 2016-6-13 中国数据即将公布 中国需求忧虑情绪重燃 基本金属震荡回落 2016-6-8 美非农就业数据令人失望，美元急速回落，基本金属震荡走强 2016-6-6 商品研究|基本金属日报 2016-06-18 |中大期货研究院 英国退欧忧虑有所缓解 美元疲软 油价回升 基本金属震荡回升 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空NI1609 16% 16% 0 空CU1609 8% 8% 0 行情回顾： 从内盘来看呈反弹之势，分品种来看，除铝与铅呈小幅高开之外，其余品种均呈低开之势，开盘后各品种均呈震荡回升之势；从影响因素来看，低开是受隔夜LME 基本金属价格走势的影响，而震荡回升则是受英国一支持留欧的工党议员遇刺身亡后留欧与退欧阵营停止各自拉票活动的影响。 从外盘来看整体呈小幅分化之势，分品种来看，除镍价在震荡走强之后呈横盘区间震荡整理态势之外，其余品种均在冲高回落后呈低探回升-冲高回落之势，整体而言呈宽幅的横盘区间震荡整理态势，从影响因素来看，主要是受英国退欧忧虑有所缓解的影响，此外国际原油价格的回升与美元的疲软亦对基本金属价格形成了一定的支撑。 基本面跟踪： 1. 哈萨克斯坦统计委员会周五公布的数据显示，该国1-5月精炼铜产量同比增长9.2%，同期粗钢及精炼锌产量分别上升5.3%和1.2%。 2. 德意志银行认为，铝价面临很大的下行风险。首先，受廉价电力供应支持，中国可能将维持铝净出口国的身份。其次，人民币贬值使得中国铝业更具竞争力，这成为LME 铝价面临的重大下行风险之一。 3. 中国国家统计局周四公布的数据显示，中国5月精铜产量为68万吨，锌产量为53.3万吨，铅产量为34.7 万吨。 技术面分析： 铜：从短线来看，从日线来看，沪铜虽然出现了小幅的反弹，但反弹支撑力度不足，无法支撑价格的持续反弹回升； 铝：从日线来看，沪铝已呈缓步震荡下行之势，当前仍在测试11700的这一关键支撑位，如若下破，则下一支撑位在11300； 锌：从日线来看，沪锌虽破位上行，但后续支撑动能略有所不足； 铅：从日线来看，沪铅的下行之势将作调整，呈横盘之势，宜观望； 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 锡：从日线来看，沪锡虽有小幅反弹之势，但反弹力度明显不足，下方支撑位在102775一线，可少量逢高加空； 镍：从日线来看，沪镍在冲高回落之后继续维持此前的宽幅横盘区间震荡整理态势。 结论及操作建议： 铜与锌可少量逢高逐步加空，铜与铝的战略空单可继续持有；铅、锡、镍以观望为主。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 欧元区、德国与法国的制造业及服务业PMI初值； 3. 美联储主席耶伦在国会听证会上证词； 4. 欧央行的管委会议； 5. 日本央行的会议纪要； 6. 英国的脱欧公投； 7. 美国的房地产、制造业及耐用品订单数据。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 1： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 2： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 3： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 4： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 5： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 6： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 3000032000340003600038000400004200044000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南32000340003600038000400004200044000900095001000010500110001150012000125001300013500长江上海金属上海物贸南储华东南储华南90009500100001050011000115001200012500130001350011000120001300014000150001600017000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南12000125001300013500140001450015000155001600016500 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 7： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 8： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 9： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 10： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 11： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 12： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1200012500130001350014000145001150012000125001300013500140001450080000850009000095000100000105000110000115000120000长江上海金属上海物贸南储华南7150076500815008650091500965001015001065001115001165001215006000065000700007500080000850009000095000100000长江上海金属600006500070000750008000085000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 13： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 14： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 15： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 16： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 17： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 18： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4000420044004600480050005200540056005800600014001450150015501600165017001750升14001500160017001800190020002100220014001450150015501600165017001750180018501900120001300014000150001600017000180004000500060007000800090001000011000120001300014000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 19： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 20： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 21： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1.81.922.12.22.32.42.52.62.7-2000-1500-1000-5000500100032000340003600038000400004200044000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-500-400-300-200-100010020030032000340003600038000400004200044000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 22： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 23： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -800-600-400-2000200400900095001000010500110001150012000125001300013500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-350-300-250-200-150-100-50050100150900095001000010500110001150012000125001300013500跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 24： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 25： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 26： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 27： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 28： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 29： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1200-1000-800-600-400-20001200012500130001350014000145001500015500160001650017000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-250-200-150-100-5005010015012000125001300013500140001450015000155001600016500跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-800-700-600-500-400-300-200-100010020011500120001250013000135001400014500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-600-500-400-300-200-100010020030011500120001250013000135001400014500跨月价差-右期货主力