每周股票策略报告：美国政府停摆或迎解决契机，市场期待联储局下调缩表规模
每周股票策略报告 2019年2月4日星期一 1 请参阅后文之分析员核证及免责声明 美国政府停摆或迎解决契机 市场期待联储局下调缩表规模 各国指数收市价一周变动%年初至今%恒生指数27,9311.318.07国企指数11,0641.759.28创业板指数134-0.33-8.16上证综合指数2,6180.634.99沪深300指数3,2471.987.86日经225指数20,7880.073.87道琼斯指数25,0641.327.44标普500指数2,7071.577.97纳斯达克指数7,2641.389.47罗素2000指数1,5021.2911.38德国DAX指数11,181-0.905.89法国CAC指数5,0191.906.10英国富时100指数7,0203.104.34波罗的海指数645-28.73-49.25预期估值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)恒生指数10.691.303.78国企指数8.151.124.12上证综合指数9.851.363.16MSCI中国指数11.331.692.61道琼斯指数15.163.732.45波幅指数收市价一周变动%年初至今%VIX指数16.14-7.35-36.51VHSI指数18.242.64-27.13外汇收市价一周变动%年初至今%美汇指数95.58-0.22-0.62欧元兑美元1.150.44-0.10英镑兑美元1.31-0.892.55美元兑人民币6.74-0.09-1.98美元兑日圆109.50-0.05-0.17利率收市价一周变动%年初至今%5年期美国国债2.50-3.69-0.3110年期美国国债2.68-2.690.00三个月Shibor2.90-0.29-12.76三个月Libor2.73-0.69-2.67资料来源：彭博、西证证券经纪。 香港和内地股市上周上升。恒生指数按周上升1.3%至27,931点，国企指数按周上升1.7%至11,064点，日均成交按周增加10.5%至970亿港元。上证综合指数上周上升0.6%至2,618点，日均成交按周减少5.2%至人民币2,680亿元。 黄金及物业管理股上涨，内地电讯股逆市下跌。受惠于黄金价格上扬，黄金股大幅上升；物业管理股获劵商看好，加上碧桂园服务（6098.HK）发布盈利预喜，该板块也录得较大升幅；内地电讯股逆市下跌。其他个股方面，通达（698.HK）公布正在研发可应用于5G手机外壳射频集成及汽车卫星导航定位天线，股价大涨30.8%。 聚焦特朗普讲话、加息步伐、英国脱欧事态发展、及内地春节数据。本周香港只有一天半市，内地全周休市，周中焦点主要落在特朗普及鲍威尔讲话，及英国脱欧会否有什么进展，而周末及下周则等待内地公布春节数据。 美国政府停摆或迎解决契机。由于美国政府暂时结束停摆，特朗普将于明天发表国情咨文，主题是「选择伟大」，但相信其重点仍然为希望向国民争取支持兴建围墙。虽然难以预料特朗普是否能从国民争取支持，但或可能提供契机解决停摆危机：若民调转向支持兴建围墙，民主党或支持议案；若民调继续不支持，方案或搁置或特朗普选择绕过国会兴建围墙。停摆不确定性降将有利大市。 市场期待联储局下调缩表规模。鲍威尔也将于本周发表讲话，相信今年不加息或仅加息一次已成市场共识，但市场关注点已改为联储局是否减慢缩表步伐。联储局资产规模已经快跌穿4万亿，如果该局愿意将此前2020年底规模少于3万亿之目标延长一年至2021年，每月缩表规模可从500亿美元减少于约300亿美元，亦将支持股市表现。 内地黄金周数据或令消费股受压。自2011年，内地春节黄金周商品零售总额增速高于当年社会消费品零售增速，而幅度平均约为1个百分点。若数据低于9%，消费股或受压。 2 请参阅后文之分析员核证及免责声明 一周重要资料日期国家指数预测前值02/04美国工厂订单十一月0.50%0.80%02/04美国耐久财订单十一月终值567k544k02/04美国耐久财(运输除外)十一月终值4.20%-8.90%02/04美国资本财新订单非国防(飞机除外)十一月终值0.20%-0.10%02/04美国资本财销货非国防(飞机除外)十一月终值0.30%-2.10%02/05美国Markit美国服务业采购经理人指数一月终值0.80%0.80%02/05美国ISM非制造业指数一月-$54.0b-$55.5b02/06美国贸易收支十一月-$10.0b-$204.9b02/07美国首次申请失业救济金人数二月二日0.10%0.20%02/07美国连续申请失业救济金人数一月廿六日0.40%0.50%02/08美国消费信贷十二月1253k1256k资料来源：彭博、西证证券经纪。 3 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值市值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测汽车吉利汽车175 HK1,1919.68.27.72.32.931.8比亚迪1211 HK1,25628.234.726.01.90.35.6广汽集团2238 HK8686.16.15.51.05.216.3银行汇丰控股5 HK13,36417.711.811.61.06.18.7建设银行939 HK17,5266.35.95.50.85.214.1农业银行1288 HK12,9145.55.35.00.75.613.7工商银行1398 HK21,5986.66.25.80.84.913.8中国银行3988 HK10,6575.65.24.90.66.011.9保险友邦保险1299 HK8,51417.624.717.02.51.711.8中国平安2318 HK13,87513.112.19.92.22.719.2中国人寿2628 HK5,46614.718.912.91.41.98.2金融服务港交所388 HK3,05240.532.229.57.62.824.3国泰君安2611 HK1,45712.916.514.11.12.27.6中信证券6030 HK1,93114.615.313.81.12.57.0房地产新鸿基16 HK3,8019.111.610.90.73.96.0中国海外688 HK3,2327.98.06.81.13.314.4领展823 HK1,81410.831.929.11.03.23.3长实集团1113 HK2,4288.110.19.20.73.09.1碧桂园2007 HK2,3987.86.04.71.65.631.0万科企业2202 HK3,48810.78.67.31.94.123.3中国恒大3333 HK3,22011.56.25.31.910.533.9石油中石化386 HK7,95413.310.310.10.97.99.0中石油857 HK9,26136.213.613.30.64.14.9中海油883 HK5,85820.59.19.71.25.114.2资源鞍钢股份347 HK4246.54.86.40.76.514.5江西铜业358 HK34417.811.610.80.63.45.1海螺水泥914 HK2,24712.16.67.21.76.228.8中国神华1088 HK3,9387.17.37.61.05.614.5中国铝业2600 HK43127.620.718.41.00.24.7紫金矿业2899 HK67315.713.112.41.53.912.1洛阳钼业3993 HK68519.511.411.61.45.012.9铁路基建中国中铁390 HK1,6728.98.27.00.92.011.5中国铁建1186 HK1,4778.16.96.10.82.312.0中国中车1766 HK2,26117.816.013.51.52.69.7中国交建1800 HK1,2706.15.34.80.63.511.0资料来源：彭博、西证证券经纪。 4 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值(续)市值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测快速消费品中国旺旺151 HK78820.619.918.84.32.622.2万洲国际288 HK98611.011.710.71.63.513.8华润啤酒291 HK89265.744.531.94.10.810.1康师傅322 HK61328.920.919.82.72.512.9恒安国际1044 HK74316.816.715.43.84.022.7蒙牛乳业2319 HK95239.626.620.63.10.912.4达利食品3799 HK73118.416.414.44.23.526.6医药保健石药集团1093 HK83929.623.018.34.71.521.4国药控股1099 HK1,04215.814.612.92.22.015.5中生制药1177 HK83129.024.121.64.91.126.7复星医药2196 HK61116.117.715.01.91.710.5华润医药3320 HK70020.316.914.51.31.28.7非必须消费品中升控股881 HK3197.97.46.31.52.821.7海尔电器1169 HK63216.014.010.92.31.617.5利福国际1212 HK1786.610.49.54.15.341.7新秀丽1910 HK33012.516.113.92.22.213.4普拉达1913 HK66339.034.428.22.63.29.8周大福1929 HK69822.815.914.72.14.913.1安踏体育2020 HK1,08929.823.319.05.93.027.3高鑫零售6808 HK74023.023.422.52.61.811.8澳门博彩银河娱乐27 HK2,33822.017.816.83.71.621.5永利澳门1128 HK99026.816.315.642.16.5229.4金沙中国1928 HK3,01423.918.717.48.55.545.8电讯中国电信728 HK3,43215.814.513.50.92.96.1中国联通762 HK2,739109.927.517.50.71.52.7中国铁塔788 HK2,957n.a.84.946.61.30.41.6中国移动941 HK16,85112.712.512.41.43.911.4科技腾讯控股700 HK32,94039.135.229.68.40.326.7小米集团1810 HK2,351n.a.23.516.92.90.0-12.5瑞声科技2018 HK5899.612.311.22.53.522.3舜宇光学2382 HK84624.824.217.57.31.133.8美团点评3690 HK2,927n.a.n.a.n.a.4.70.0-169.0公用事业中电控股2 HK2,29516.116.018.01.93.312.7中华煤气3 HK2,61931.829.828.64.02.113.6电能实业6 HK1,12613.514.414.31.45.38.7资料来源：彭博、西证证券经纪。 5 分析员核证 分析员 (等) 主要负责拟备本报告并谨此声明 – (1) 本报告所表达意见均准确反映分析员 (等) 对所述公司 (等) 及其证券之个人见解； (2) 分析员 (等) 之补偿与本报告的推荐或意见或企业融资部并没有直接或间接的关系； (3) 分析员 (等) 不是直接或间接地受企业融资部监管或隶属于企业融资部； (4) 分析员 (等) 就报告中论述的证券，并没有违反安静期限制； (5) 分析员 (等) 并没有任何与报告中论述的公司 (等) 的董事职衔或担任要员。 免责声明 本报告内容或意见仅供参考之用途，并不构
