科技行业2018年智慧型手机产业展望：AI、AR、3D感应改变游戏规则

請 F2 資 吳(8da 富公大致穩晶宸舜信資請參閱末頁之免責宣Fubon Resea017年11月27 優 資料來源：Google 吳岳璋 886-2) 6606-6086 any.wu@fubon.com 富邦智慧型手機供公司 代碼 大立光 3008致伸 4915穩懋 3105 晶電 2448宸鴻 3673舜宇光學 2382 信維通信 30013資料來源：Bloomberg宣言 rch 日 優於大盤 供應鏈推薦股評碼 市值 (百萬美元) 8 TT 24,041 TT 1,081 TT 2,358 8TT 1,256 3 TT 1,397 HK 7,703 6 SZ 6035 g，富邦投顧 評價一覽 富邦 價格評等 (當地貨增加持股 5775增加持股 75.8增加持股 263 增加持股 55 增加持股 99.5增加持股 118 增加持股 55.1 2018年智 AI、AR、3 智慧型手機產iPhone X成功場預期，我們iPhone成為2習、AI和日漸應用會加強使議、使用者行提供6000億應用都需要大廠需要使用強Apple有這個雙鏡頭滲透率容量加大。 智慧型手機供我們的首選股宸鴻(3673 TT值功能到更好 殺手級應用創我們認為高階括CPU、GPU化，Apple已能。AI和機器乏這個創新能好消息是中階大，贏家會再預期明年會推也會持續走高旗艦機價格會和5G。 格 目標價 貨幣) (當地貨幣) 5 6600 90 280 38 5 120 128 50 智慧型手機3D感應改變產業變革開始 功帶來非常有趣們認為iPhone X2018年最大贏漸豐沛的軟體生使用者體驗，例行為辨識和AR億次運算支援F大量運算能力。強大的處理器(包個能力，此外 2率提高、鏡頭規 供應鏈首選股 股包括大立光(3T)、信維通信(3好的使用者體驗創造差異化 階智慧型手機市U、NPU)創造殺成功將AI、AR器學習會持續優能力，因此未來階高CP值的智再次取得大多數推出許多令人振高，我們見到i會愈來愈高。另EPS(當地貨幣) FY17F FY18F 205 302 4.9 6.02 8.86 11.08 1.09 0.65 7.05 9.58 2.32 3.2 1.03 1.51 機產業展變遊戲規則 趣的3D感應應X訂單增加會帶贏家並勝過And生態系統會讓i例如拍照助理遊戲等。AppleFace ID、人像燈。我們認為高階包括CPU、GP2018年手機趨勢規格升級，3.無 3008 TT)、致伸300136 SZ)、舜驗等各式題材。市場進入門檻愈殺手級應用，這R和3D感應整優化使用者體驗來會持續升級硬智慧機會持續升數的獲利。AI+A振奮的功能並帶iPhone X、三星另外智慧型手機PE(x) FY17F FY18F 26.1 17.8 15.6 12.7 26.3 21 28.7 47.8 14.5 10.7 35.4 25.7 37.8 25.8 台灣股市 | 產業深 望 則 應用，臉部辨識帶動1Q18需求roid陣營，神經iPhone X功能自、影像辨識、翻e已經使用A11燈光(portrait lig階智慧型手機市PU、NPU)創造殺勢還包括：1.全無線充電採用率伸(4915 TT)、穩舜宇光學(2382 。 愈來愈高，品牌這些應用可以帶整合到iPhone X驗並自行帶來功硬體並使用高規升級規格，我們認AR+3D感應會帶動高價手機換星Note8、華為機未來3~5年規PB(x) FY17F FY18F 7.4 5.6 2.8 2.4 4.7 4.1 0.6 0.6 1.2 1.2 12.6 9.2 13 8.7 科技 深入分析 的使用者體驗求攀高，3D感應經引擎(neural e自己進化，此外翻譯、語音辨識 Bionic神經引ghting)和Anim市場進入門檻愈殺手級應用，全螢幕、OLED率增加、電源模穩懋(3105 TT)、HK)。智慧型手牌廠需要使用強帶來優異的使用X，未來會持續升功能進化，大多規格零組件提升認為一線和二線在智慧型手機換機需求，未來為Mate10都開出規格升級重心會ROE (%) FY17F FY18F 32.5 35.8 16.5 18.2 18.3 20.6 2.3 1.3 8.3 11.5 42.5 41.9 38.6 37.9 很好、也超過市應功能會帶動engine)、機器學外智慧型手機識、健康照護建擎、每秒鐘可以oji等功能,這些愈來愈高，品牌目前我們只見到滲透率提高，模組升級、電池晶電(2448TT)手機改變帶來加強大的處理器(包用者體驗和差異升級並創造新功多數品牌廠都缺升手機效能，而線廠的差距會擴機產業掀起變革來數年手機單價出高價，可預期會在可彎曲螢幕殖利率(%) FY17F FY18F1.2 1.3 3.5 3.9 1.5 2.2 0 0 0 3.5 1.0 1.4 NA NA 1市學AI建以些牌到2.池、加包異功缺而擴革，價期幕F 台灣股市 | 科技 產業深入分析 請參閱末頁之免責宣言 2 圖表1：iPhone規格摘要 資料來源：Apple，富邦投顧 AI、AR、3D感應 AI智慧型手機來臨 Counterpoint Research預估2020年有三分之一手機的晶片會原生內建機器學習和人工智慧(artificial intelligence，AI)功能，支援AI的手機滲透率會從2017年3%躍升到2018年16%、2019年26%和2020年35%，愈來愈多的手機AI應用會提高使用者體驗，例如拍照助理、影像辨識、翻譯、語音辨識、健康照護建議、使用者行為辨識與AR遊戲，Apple已經使用A11 Bionic神經引擎每秒鐘幫Face ID、人像燈光(portrait lighting)和Animoji等需要大量運算能力的應用做6000億次計算。我們認為高階智慧型手機市場進入門檻愈來愈高，品牌廠需要使用強大的處理器(包括CPU、GPU、NPU)創造殺手級應用，目前我們只見到Apple有這個能力。 Apple的 AI、AR、3D感應架構 Apple在A11 Bionic處理器中放入許多新的設計，例如自行開發的新ISP可以強化低光源環境自動對焦、升級畫素處理器、增加消噪功能以提高拍照品質，為3D遊戲與Metal2架構設計的新型GPU在機器學習方面也可以搭配iOS 11和Core ML。強大的A11 Bionic處理器是為AR遊戲設計，其運算和建模能力可以實現AR效果，Face ID與Animoji需要大量運算來建立模型再輸出結果，這個過程需要高速處理器而A11 Bionic的神經引擎可以支援這個過程。IPhoneX使用機器學習執行3D感應以創造有趣的應用。機器學習包括從大量資料中訓練、並使用模型辨識推論出結論，這些功能都需要強大的運算能力。A11 Bionic有六個核心、64位元CPU、含有43億個電晶體，相較之下A10 Fusion為四核心、33億個電晶體，因此A11 Bionic多工效能比A10快70%。 Android陣營需用AI (機器學習)創造殺手級應用 華為也推出支援AI智慧型手機Mate10，其採用海思麒麟970 SOC 支援學習使用者行為(電源管理、校能增進)、拍照場景辨識以強化拍照品質、影像辨識翻譯。其NPU每分鐘可以辨識2005個元件，相較之下CPU每分鐘辨識95個，因此NPU效能為25倍或四核心CPU的50倍，功耗也比較低。華為也在推廣開放式AI生態系統支援Tensorflow/Tensoorflow Lite和Caffe/Caffe 2，讓開發商使用NPU支援神經網路程式架構，麒麟970 NPU有1.92 TFLOPS (16位元)、低功耗，每分鐘可以辨識2005個元件，運算能力足以提供即時辨識所需。 iPhone 7 iPhone 7+iPhone 8iPhone 8 plusiPhone XRetail price (US$)$549$669$699$799$999APA10, fanoutA10, fanoutA11A11A11Display4.7"incell LCD5.5" incell LCD4.7" LCD 1334x7505.5" LCD, 1080x1920OLED, 5.8" 2436x1125Memory64/256GB64/256GB64/256GBCameraSingle cam 12MP+OISDual camrear 12+12MP12MP, F1.8, OIS, 6P, frontCCM 7MP, F2.212MP dual cam, WV F1.8OIS, Tele F2.8, 6P, opticalzoom 2X, digitl zoom 10x,12MP dual cam, WV F1.8,Tele F2.4, dual OIS, 6Plarger sensor size3D sensingNoNoNoNoYesUser interface3D touch, taptic engineupgrade3D touch, tapticengine upgradeSame as iPhone 7Same as iPhone 73D touch upgradeCasingMetal casingMetal casingGlass casing with metal fram Glass casing with metal frame Glass casing with stainless frameWireless chargingNoNoYesYesYesBatterySame as iPhone 7Same as iPhone 7+2 hours loger battery lifeStereo soundUpgradeUpgradeSame as iPhone 7Same as iPhone 7+UpgradeWafer proofYesYesIP67IP67IP67Thickness<7.1mm<7.3mm7.3mm7.5mm7.7mm 台灣股市 | 科技 產業深入分析 請參閱末頁之免責宣言 3 Google Pixel phone2、AI支援拍照、影像搜尋、翻譯 Google Pixel phone2使用新的影像處理器，每秒鐘運算3兆次，影像處理速度快上五倍。Pixel phone2可以使用視覺搜尋引擎(google lens)來做影像辨識功能辨識物件並顯示資訊或翻譯，Pixel phone2可以快速連續拍照再將每張照片中最好的部分整合為一張最終成果，這兩項應用都需要機器學習做影像辨識，Pixel phone2用不同照片大量學習後可以了解不同的拍照環境並在實境中增加部分虛擬樣態以支援AR功能 2018迎接更多AI應用 Google、Qualc