中国人民银行法定数字货币探索

- 1 - 研究报告 （2017年 第9 期 总第 29 期） 清华大学国家金融研究院 2017年10月17日 中国人民银行法定数字货币探索 鑫苑房地产金融科技研究中心 刘瑾 我国的法定数字货币是指由中国人民银行发行的法定加密数字货币，是规范数字货币市场、提升货币政策有效性、促进普惠金融发展的重要工具。随着电子货币的广泛使用和数字货币的兴起，一些国家央行开始探索法定数字货币的理论设计和实施方案，法定数字货币在全球范围内引发广泛关注。我国的法定数字货币研究项目启动于2014年，至今已取得丰硕成果。报告介绍了中国人民银行研究法定数字货币的背景和原因，并明确了相关概念；给出了我国法定数字货币的特征、运行框架、核心技术及应用；重点分析了中国人民银行发行法定数字货币的优势、面临的挑战以及可能产生的影响。此外，报告还列举了一些国家或地区央行在法定数字货币方面的研究和成果。通过上述分析，报告认为我们还需继续检验区块链等技术在法定数字货币上的应用效果，但法定数字货币发行的总体趋势不可逆转，而且智能化将成为法定数字货币的发展方向。 - 2 - Research report 2017-10-11 edition TSINGHUA UNIVERSITY NATIONAL INSTITUTE OF FINANCIAL RESEARCH October 11th, 2017 The Exploration of the Legal Digital Currency in China XIN Real Estate Fintech Research Center Liu Jin Abstract： China's legal digital currency refers to the legal encrypted digital currency issued by the People's Bank of China. It is an important tool to regulate the digital money market, improve the effectiveness of monetary policies, and promote the development of inclusive finance. With the widespread use of electronic money and the rise of digital currency, some central banks have begun to explore the theoretical design and implementation of legal digital currency. However, legal digital currency also has raised widespread concerns. China's legal digital currency research project started in 2014. This report introduces the background and motivations of the legal digital currency. I discuss in details the characteristics, operation framework, core technologies and application of the legal digital currency, as well as the advantages and challenges. In addition, I include the research and achievements of other countries’ central banks’ efforts on the legal digital currency. For the future development of the legal digital currency, two tasks remain: testing block chain technology, and interllectualize the process. - 3 - 1. 我国法定数字货币研究背景及定义 中国人民银行对法定数字货币的研究始于2014年，至今已在理论和实践方面取得了很大进展。2014年，中国人民银行成立发行法定数字货币的专门研究小组，论证央行发行数字货币的可行性；2015年，中国人民银行将研究结果整理成法定数字货币系列研究报告，深化对我国法定数字货币形态、原型系统的总体架构、应用架构、数据架构和技术架构等方面的设计；2016年，中国人民银行启动了基于区块链和数字货币的数字票据交易平台原型研发工作，借助数字票据交易平台验证区块链技术。同年，中国人民银行数字货币研究所成立；2017年1月，中国人民银行推动的基于区块链的数字票据交易平台测试成功。 1.1 中国人民银行为什么研究法定数字货币 近年来，我国的移动支付发展迅速，在世界上处于领先地位，微信和支付宝等第三方支付平台的广泛使用不仅为人们提供了便捷的支付方式，更促进了支付理念的创新和支付技术的发展。同时，随着数字货币的兴起，比特币等非法定数字货币市场的火爆，一些国家的中央银行开始积极探索法定数字货币的制度设计和关键技术，与数字货币相关的底层技术（如区块链技术和分布式记账技术）也得到越来越多的关注。在此背景下，中国人民银行将法定数字货币的研究和实践提上日程。 - 4 - 1.1.1 降低发行成本，提高经济效益 纸币等传统货币的发行和使用成本高，但安全性低。随着电子货币和虚拟货币在我国的大量使用，新技术正逐渐改变人们的思想观念、支付习惯和生活方式。数字货币相对于传统货币而言，成本更低，使用更加便捷，同时也可以提升经济质量，增加经济效益。 1.1.2 电子货币的广泛使用是基础 在我国，互联网的普及、个人电脑和智能手机数量的迅速增长为电子货币的普遍使用创造了条件。目前，我国是全球电子商务最活跃的经济体，移动支付处于世界先进水平。法定数字货币的使用和推广同样需要移动终端的普及。因此，电子货币在我国的发展有助于法定数字货币的发行和使用。 1.1.3 电子货币和虚拟货币存在风险 电子货币对账户体系依赖较大，防篡改能力较弱，KYC（了解客户，Know Your Customer）与AML（ 反 洗 钱 ，Anti-money Laundering）成本较高；而比特币等非法定数字货币在为我们带来了分布式记账等新技术的同时，却不受现有金融体系监管，容易积累金融风险。 在这些背景下，中国人民银行发行法定数字货币对我国金融基础设施创新、货币政策实施、金融稳定性维护乃至经济提质增效都具有十分重要的意义，因此，法定数字货币的设计和发行也就顺理成章了。 - 5 - 1.2 我国法定数字货币是什么 法定数字货币目前在国际上尚无统一定义，我国关于法定数字货币的定义是数字化的人民币，属于法定加密数字货币，其本身是货币而不仅仅是支付工具。可以从四个维度对法定数字货币的本质内涵进行界定和剖析：首先，法定数字货币在价值上是信用货币，其次技术上看是加密货币，再次实现上是算法货币，最后应用场景上则是智能货币。 电子货币和虚拟货币出现于法定数字货币之前。电子货币是指法币的电子化，电子支付服务最初是由银行等金融机构提供的，如银行卡和网银等。随着第三方支付机构等非金融机构的出现，电子支付更加便捷，界面更加友好。电子货币为公众提供了新的支付手段，但最终要回归银行系统。虚拟货币是价值的数字化表现，是由私人机构发行并且使用的记账单位，可分为封闭型、半封闭型和开放型三种，最为典型的是比特币。 电子货币和虚拟货币同法定数字货币有明显区别。法定数字货币本身是货币，和纸币、硬币共同构成现金，而电子货币只是电子化的法币，是支付手段的创新；法定数字货币由央行发行并做信用背书，基本上无信用风险，有内在价值且价值波动较小，处于银行体系可监控范围之内，而虚拟货币，尤其是比特币等基于区块链技术的虚拟货币，具有去中心化的特点，无实际信用和价值支撑，价值波动大，而且易被洗钱、恐怖融资等非法活动利用，增加了金融体系的风险。 2. 我国法定数字货币特征、运行框架、核心技术及应用 - 6 - 2.1 特征 法定数字货币要作为现金的一部分在社会经济领域流通，必须能够代表国家信用、可以安全存储、保证安全交易、实现匿名流通。因此，法定数字货币必须具备不可重复花费性、可控匿名性、不可伪造性、系统无关性、安全性、可传递性、可追踪性、可分性、可离线交易性、可编程性和基本的公平性等十一个特征1。 其中，可控匿名性是法定数字货币最为重要的特征，是指法定数字货币在法律许可的应用范围内可进行追溯。匿名是为了保证公民的合法私有财产不受侵犯，同时，为了维护社会秩序，保障公民权益，当发生违法犯罪事件时，数字货币的来源必须可追溯。因此，中国人民银行需要在法律允许范围内，找到保护公民隐私权、财产权和维护社会公平正义之间的平衡点。 为实现以上特性，法定数字货币在设计时必须遵循如图2.1所示的要点： 设计要点“中央银行—商业银行”二元体系运用密码学知识保障数字货币的安全性参考区块链技术，建立集中/分布相对均衡的簿记登记中心运用“可信云计算技术+信道安全技术+芯片技术”来保证数字货币交易过程中的端到端的安全充分运用大数据分析技术数字货币的用户身份认证采用“前台自愿、后台实名”的原则数字货币本身的设计应力求简明高效构建由央行、商业银行、第三方机构、消费者参与的完整的均衡有序的数字货币生态体系 图2.1 我国法定数字货币设计要点 2.2 运行框架 1 http://www.jinse.com/news/bitcoin/73610.html - 7 - 认证中心登记中心大数据分析中心数字货币发行库数字货币银行库基于云计算的可信服务管理模块数字货币客户端安全芯片移动终端数字货币客户端安全芯片移动终端用户A用户B 图2.2 我国法定数字货币运行框架图 我国法定数字货币运行框架如图2.2所示，其核心是一种币、两个库和三个中心。  一种币：法定数字货币是由央行发行的，具有强制性和唯一性。  两个库：数字货币发行库、数字货币银行库 法定数字货币发行流通体系在设计上仍然采用传统纸币所使用的“中央银行—商业银行”二元体系，由中央银行发行货币到商业银行的银行库，再由商业银行面向全社会提供数字货币服务。选择二元体系主要有两个优点，一方面，可以延续当前的货币发行体系，充分利用现有资源，不至于造成货币发行体系混乱，另一方面，可以调动商业银行在法定数字货币使用和推广方面的积极性，在一定程度上分散中国人民银行所承担的风险。  三个中心：认证中心、登记中心、大数据分析中心 认证中心主要负责央行对法定数字货币机构及用户身份信息进行集中管理，是系统安全的基础组件，同时也是可控匿名设计的重要环节。登记中心主要负责记录法定数字货币及对应用户身份，完 - 8 - 成权属登记；记录流水，完成法定数字货币产生、流通、清点核对及消亡全过程登记。大数据分析中心主要负责主要运用大