每周股票策略报告 2017年10月30日星期一 1 请参阅后文之分析员核证及免责声明 特朗普将公布美联储主席人选 加泰罗尼亚宣布从西班牙独立 各国指数收市价一周变动%年初至今%恒生指数28,439-0.1729.26国企指数11,6440.7423.94创业板指数274-1.20-23.50上证综合指数3,4171.1310.09沪深300指数4,0222.4221.51日经225指数22,0082.5715.14道琼斯指数23,4340.4518.58标普500指数2,5810.2315.29纳斯达克指数6,7011.0924.49罗素2000指数1,508-0.0611.14德国DAX指数13,2181.7415.12法国CAC指数5,4942.2712.99英国富时100指数7,505-0.245.07波罗的海指数1,546-2.0360.87预期估值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)恒生指数13.001.373.44国企指数8.971.093.43上证综合指数14.671.861.97MSCI 中国指数15.062.022.04道琼斯指数18.723.692.26波幅指数收市价一周变动%年初至今%VIX指数9.80-1.71-30.20VHSI指数15.078.97-10.78外汇收市价一周变动%年初至今%美汇指数94.921.30-7.14欧元兑美元1.1608-1.4910.37英镑兑美元1.3128-0.476.39美元兑人民币6.65050.45-4.24美元兑日圆113.670.13-2.81利率收市价一周变动%年初至今%5年期美国国债2.030.395.2210年期美国国债2.410.92-1.55三个月Shibor4.380.2634.55三个月Libor1.381.1238.30资料来源：彭博、西证证券经纪 香港股市上周个别发展，内地股市上升。恒生指数按周下跌0.2%至28,439点，国企指数按周上升0.7%至11,644点，日均成交按周减少9.2%至886亿港元。上证综合指数按周上升1.1%至3,417点，日均成交按周减少0.2%至4,309亿元人民币。 电力股和航空股涨幅较大，教育股受压。华能国电（902.HK）首3季核心盈利略胜预期，股价上升6.5%，带动电力股跑赢大市；航空股也录得大幅上涨，其中国航（753.HK）周内上涨6.4%；枫叶教育（1317.HK）及新高教（2001.HK）分别下跌8.5%及12.6%，拖累教育股跑输大市。其他个股方面，维达国际（3331.HK）公布第三季经营溢利按年增长8.2%，股价周内上升12.4%；北京汽车（1958.HK）与奔驰合营季绩胜预期，股价上升10.3%。 特朗普将公布美联储主席人选。本周将公布特朗普对下任美联储主席的提名人选，市场传闻指，美联储现任理事鲍威尔和斯坦福大学经济学家泰勒将是最可能的两位人选，有消息称特朗普或更倾向任命鲍威尔担任下任主席，而耶伦或不会获得连任。从货币政策立场来看，“鸽派”代表鲍威尔更侧重就业市场，支持渐进加息；而“鹰派”代表泰勒更关心通胀风险，支持更快加息，同时希望改革美联储现有政策框架。美国和英国央行将于本周做出货币政策决定，市场预计美国将维持利率不变，而英国央行将采取10年来的首次加息行动；同时，美国将公布10月非农就业人口数据，市场预计10月将增加31万人。 加泰罗尼亚宣布从西班牙独立。上周，加泰罗尼亚议会单方面宣布从西班牙独立，随后西班牙参院通过决议，授权政府接管加泰罗尼亚地区，西班牙首相拉霍伊宣布解散加泰罗尼亚议会并于12月21日在加泰举行地区选举。美、英、法、德等多国发表声明表示支持西班牙中央政府，欧盟也表态支持西班牙领土完整，反对加泰独立。西班牙外相称，不排除最终给予加泰罗尼亚更大自治权，又指被革职的自治区主席普伊格德蒙特可参加选举。 本周恒指或将上行。目前恒生指数/国企指数预测市盈率分别为13.0/9.0倍，略高于过去三年估值平均约11.0/8.0倍水平。本周多个企业将公布季报，或带动恒指走高。 2 请参阅后文之分析员核证及免责声明 一周重要资料日期国家指数预测前值10/30美国个人所得九月0.40%0.20%10/30美国个人支出九月0.90%0.10%10/30美国PCE平减指数(年比)九月1.60%1.40%10/30美国核心PCE(月比)九月0.10%0.10%10/30美国核心PCE(年比)九月1.30%1.30%10/30美国达拉斯联邦制造业展望企业活动指数十月2121.310/31中国制造业PMI十月52.152.410/31美国雇用成本指数第三季0.70%0.50%10/31美国标普CoreLogic凯斯席勒20城市(月比)(经季调)八月0.40%0.35%10/31美国标普CoreLogic凯斯席勒20城市(年比，未经季调)八月5.90%5.81%10/31美国芝加哥采购经理人指数十月6065.210/31美国经济咨询委员会消费者信心十月121119.811/01中国财新中国制造业采购经理人指数十月515111/01美国ADP 就业变动十月200k135k11/01美国Markit美国制造业采购经理人指数十月终值54.554.511/01美国ISM 制造业指数十月59.460.811/01美国ISM 销售价格指数十月67.371.511/01美国营建支出 (月比)九月-0.20%0.50%11/01美国Wards总车辆销售十月17.50m18.47m11/01美国Wards国内车辆销售十月13.70m14.33m11/02美国FOMC利率决策(上限)十一月一日1.25%1.25%11/02美国首次申请失业救济金人数十月廿八日235k233k11/02美国连续申请失业救济金人数十月廿一日1897k1893k11/02美国非农业生产力第三季初值2.50%1.50%11/02美国单位劳工成本第三季初值0.40%0.20%11/03香港零售销售值(年比)九月1.00%2.70%11/03香港零售销售量(年比)九月1.40%3.20%11/03美国非农业就业人口变动十月310k-33k11/03美国私部门就业人口变动十月300k-40k11/03美国制造业就业人口变动十月18k-1k11/03美国失业率十月4.20%4.20%11/03美国平均时薪(月比)十月0.20%0.50%11/03美国平均时薪(年比)十月2.70%2.90%11/03美国平均每周工时-全部员工十月34.434.411/03美国贸易收支九月-$43.3b-$42.4b11/03美国ISM 非制造业综合指数十月58.559.811/03美国工厂订单九月1.20%1.20%11/03美国Markit美国服务业采购经理人指数十月终值55.955.9资料来源：彭博、西证证券经纪 3 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值市值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测中资银行建设银行939 HK17,4766.56.25.80.94.814.6 农业银行1288 HK11,9855.75.45.00.85.614.2 工商银行1398 HK22,7747.16.96.50.94.414.0 中国银行3988 HK11,9525.95.95.50.75.012.1 中资保险新华保险1336 HK1,57215.621.916.52.11.210.0 中国平安2318 HK12,56819.614.812.52.31.717.4 中国财险2328 HK2,2698.89.18.41.42.616.4 中国太保2601 HK3,48416.720.717.02.12.410.5 中国人寿2628 HK7,25017.921.518.61.91.78.9 中资劵商国泰君安2611 HK1,6146.913.812.41.22.28.8 中信证券6030 HK2,1308.816.514.31.22.07.6 海通证券6837 HK1,4497.314.312.31.12.27.6 内房中国海外688 HK2,8106.87.86.91.13.415.3 华润置地1109 HK1,6539.18.77.51.23.315.6 碧桂园2007 HK2,61924.613.49.62.72.521.5 万科企业2202 HK2,99214.19.68.02.04.321.3 中国恒大3333 HK4,01936.611.69.84.62.640.5 石油及石油相关中石化386 HK6,84117.910.910.80.85.27.4 中石油857 HK9,11422.329.721.40.72.52.3 中海油883 HK4,50919.113.011.61.04.37.5 资源鞍钢股份347 HK495n.a.9.49.40.82.99.5 江西铜业358 HK43853.916.314.70.82.35.0 中国神华1088 HK3,71517.97.58.41.05.213.0 兖州煤业1171 HK377218.05.06.70.75.714.1 中煤能源1898 HK481n.a.9.510.90.53.04.9 中国铝业2600 HK946540.831.315.31.90.06.4 紫金矿业2899 HK62428.914.312.11.63.711.9 水泥山水水泥691 HK213n.a.n.a.n.a.2.70.0-5.6 海螺水泥914 HK1,74919.811.111.11.83.016.0 华润水泥1313 HK33833.49.69.21.24.612.8 中国建材3323 HK35629.611.210.80.71.85.9 铁路基建中国中铁390 HK1,51210.68.98.00.91.910.4 中国铁建1186 HK1,3488.67.46.70.82.211.3 中国中车1766 HK2,17015.015.613.61.62.410.6 中国交建1800 HK1,5908.67.16.30.82.711.5 资料来源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值(续)市值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测食品及个人护理中国旺旺151 HK78320.621.120.14.92.224.0 万洲国际288 HK1,15117.513.112.12.23.316.4 华润啤酒291 HK71774.532.628.13.20.99.7 康师傅322 HK65734.835.529.12.91.48.6 恒安国际1044 HK89924.020.319.24.83.224.5 蒙牛乳业2319 HK83529.728.821.83.20.810.8 医药保健康哲药业867 HK36030.518.415.84.01.923.8 石药集团1093 HK83347.329.823.86.71.123.9 国药控股1099 HK96421.815.914.02.11.915.1 中生制药1177 HK63937.728.725.25.40.722.5 上海医药2607 HK55016.313.111.51.42.310.6 内地批发及零售国美电器493 HK21812.137.422.60.81.22.3 联华超市980 HK37n.a.n.a.n.a.1.50.0-14.9 安踏体育2020 HK90935.325.321.45.72.826.6 李宁2331 HK141n.a.25.817.52.80.411.7 金鹰商贸3308 HK15716.914.112.62.43.217.8 高鑫零售6808 HK73325