盘前Plus+｜今日重点关注：合成橡胶、多晶硅、白糖 特朗普称明年初将宣布美联储主席并暗示人选为哈塞特

发布时间：2025-12-03 10:04:53作者：国泰君安期货来源：国泰君安期货 研报正文研报正文 重点关注重点关注 合成橡胶：合成橡胶：估值端以及昨日的事件类驱动对顺丁橡胶价格形成支撑，短期反弹。但伴随昨日充分交易，期货价格临近估值上沿，上方空间收窄。中期来看，基本面仍有压力，顺丁高供应量抑制价格上方空间。基本面来看，丁二烯基本面承压但边际好转。供应端，由于四季度中国乙烯裂解开工维持高位，国内丁二烯产量及进口量位于近年来同比高位。另一方面，乙烯装置由于利润有压力，亚洲区域开工率有所下滑。因此丁二烯供应小幅缩减。需求端，合成橡胶由于高生产利润对丁二烯需求维持高位，ABS及SBS对丁二烯需求维持稳定。整体来看，丁二烯短期企稳震荡，供需格局边际改善对价格形成支撑，但上行驱动有限。顺丁橡胶方面，基本面有压力，但估值支撑。顺丁橡胶在高加工利润格局下，连续三周小幅累库，行业开工率维持高位，从而导致市场产生顺丁加工利润被压缩的预期。后续主要关注，亚洲地区丁二烯价格走势以及顺丁橡胶显性库存变化情况。 多晶硅：多晶硅：关注仓单后续注册情况。昨日受交易所限制单日开仓量等因素影响，多晶硅盘面情绪回落，主力合约亦有下跌。供需来看，多晶硅供需双弱。供给端，11月起上游企业有所减产，但减产力度较弱使得供应缩量并不明显。需求端，硅片价格走跌，12月排产将进一步降低。供需而言，12月多晶硅供需仍处于继续累库格局。不过，市场亦关注2601合约上仓单注册情况，若后续仓单注册体量仍偏少，则盘面具有相应抗跌性。短期市场波动较大，建议谨慎持仓。 白糖：白糖：基本面偏空，偏弱运行。国际市场，25/26榨季全球食糖增产累库预期，玉米乙醇拉低估值。巴西产量小幅增加，印度产量大幅增长。ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨(前值短缺23万吨)。UNICA数据显示，截至11月1日，25/26榨季巴西中南部累计产糖3809万吨（+61万吨）。ISMA/NFCSF预计，25/26榨季印度总糖产量3435万吨（前值3490万吨），340万吨用于生产乙醇，食糖净产量为3095万吨。ISMA/NFCSF数据显示，截至11月底，25/26榨季印度食糖产量为413万吨，同比增长49.8%。国内市场，连续增产，核心关注进口总量和节奏。CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨（前值1120万吨），消费量为1570万吨（前值1590万吨），进口量为500万吨。中国海关数据显示，截至10月底，25/26榨季中国累计进口食糖75万吨（+21万吨）。25/26榨季，广西糖协预计广西食糖产量670万吨左右，出糖率下降，甘蔗收购价格维持不变；云南糖协预计云南产量260万吨左右。 所长早读所长早读 特朗普称明年初将宣布美联储主席并暗示人选为哈塞特特朗普称明年初将宣布美联储主席并暗示人选为哈塞特 观点分享：特朗普周二在白宫内阁会议上表示，会在明年年初公布某个人作为新的美联储主席。在周二内阁会议后不久的一场活动上特朗普暗示人选为哈塞特：“我猜这里也有一位潜在的美联储主席。我不知道谁有资格说‘潜在’这个词。我可以告诉你，他是一位受人尊敬的人。谢谢你，凯文。”据有"新美联储通讯社"之称的《华尔街日报》记者NickTimiraos报道，尽管美联储主席候选人面试仍在进行中，但特朗普总统似乎已倾向于选择长期顾问哈塞特担任这一职位。此次任命可能成为特朗普第二任期最重要的人事决策。 盘前品种技术解盘盘前品种技术解盘