PTA周报：供需面承压 PTA反弹空间有限

PTA周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 原油继续反弹，PTA供需偏弱 PTA周报：供需面承压 PTA反弹空间有限 行情综述：上周PTA1905合约开于5866 元/吨，收于6020 元/吨，周上涨270元/吨，周上涨幅度是4.70 %。持仓方面，周增加5.61 万手至101.13 万手，成交量至1000.34 万手。 原油情况：WTI原油至51.59（+3.74）美元/桶，布伦特原油至60.48（+3.53）美元/桶。原油市场内外向好，原油大幅反弹。2018年12月份欧佩克原油日产量3243万桶，比2018年11月份减少63万桶，欧佩克产量已经下降，1月份还将正式减产。EIA数据显示，美国原油库存量4.39738亿桶，比前一周下降168万桶。 现货市场：上周PTA现货反弹。华东现货价格在6,275.00（+155.00）元/吨附近，PTA外盘价格在815.00（+10.00）元/吨附近。 操作策略：市场情绪偏弱，近期原油反弹幅度较大。供给来看，当海伦石化120万吨装置重启，PTA开工调整至77.22%，福化工贸450万吨装置计划1月22日增产至8成，PTA供给压力增大。需求来看，下游库存下降，聚酯负荷在82.08%，本月中旬后聚酯陆续执行检修，负荷将进一步降低。整体来看，原油反弹，成本端支撑PTA走强，但随着下游减产增加，PTA供需压力逐渐增加，中期压力较大，关注聚酯装置检修变化。 PTA周报 PTA weekly Report 作 者：能源化工组 梁家坤 执业编号：F3012179（从业）、Z0012883（投资咨询） 联系方式：010-68578570 /liangjiakun@foundersc.com 成文时间：2019年1月14日 星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PTA周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、 行情综述 表1： PTA期货周度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化TA19016114632062163145.233.891201653.63-3.19TA19055866602059862704.701000.3429722875101.135.61TA19095700585858362384.2321.2161334610.070.95 数据来源：Wind，方正中期研究院 上上周PTA1905合约开于5866 元/吨，收于6020 元/吨，周上涨270元/吨，周上涨幅度是4.70 %。持仓方面，周增加5.61 万手至101.13 万手，成交量至1000.34 万手。 二、上游市场 表2： 上游市场周度数据 品种单位1月11日涨跌涨跌幅品种单位1月11日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶60.483.536.19%WTI原油美元/桶51.593.747.80%石脑油CFR日本美元/吨488.0022.134.75%石脑油FOB新加坡美元/桶51.782.485.03%PX FOB韩国美元/吨1,039.0088.009.25%PX CFR中国美元/吨1,059.0088.009.06% 数据来源：Wind，方正中期研究院 上周布伦特原油至60.48（+3.53）美元/桶，WTI原油至51.59（+3.74）美元/桶，PX CFR中国至1,059.00（+88.00）美元/吨。 原油市场内外向好，原油大幅反弹。2018年12月份欧佩克原油日产量3243万桶，比2018年11月份减少63万桶，欧佩克产量已经下降，1月份还将正式减产。EIA数据显示，美国原油库存量4.39738亿桶，比前一周下降168万桶。贝克休斯公布的数据显示，截止1月4日的一周，美国在线钻探油井数量877座，比前周减少8座。 三、现货市场 表3： 现货市场周度数据 品种单位1月11日涨跌涨跌幅品种单位1月11日涨跌涨跌幅MEG外盘美元/吨623.003.000.48%MEG内盘元/吨5,100.00-40.00-0.78%PTA外盘美元/吨815.0010.001.24%PTA内盘元/吨6,275.00155.002.53%聚酯切片元/吨7,675.00100.001.32%瓶级切片元/吨8,062.50302.503.90%涤纶POY元/吨8,125.0025.000.31%涤纶DTY元/吨10,100.0050.000.50%涤纶FDY元/吨9,150.0050.000.55%涤纶短纤元/吨8,793.33126.671.46% 数据来源：Wind，方正中期研究院 上周PTA负荷持稳，至77.22 %（+1.85%），聚酯负荷至82.08 %（-1.48%），下游织造负荷至64.00%（+0.00%）； PX价格上涨，PTA加工费小幅下降，至701.57 (-257.19)元/吨； PTA现货价格上涨，至6,275.00（+155.00）元/吨，聚酯切片至7,675.00（+100.00）元/吨，涤纶上涨； 涤纶库存下降，POY至9.00（-5.00）天，DTY至17.00（-3.00）天，FDY至14.00（-3.00）天； PTA周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 表4：PTA装置动态 企业名称 产能（万吨） 备注 华彬石化 140 计划1月底停车检修 嘉兴石化 220 220万吨装置计划1月停车检修 仪征化纤 35 计划近期停车检修 蓬威石化 90 装置于1月7日停车，计划检修10天 逸盛大化 225 已于11月25日停车检修2个月 恒力石化 220 计划1月份停车检修15天 福海创 450 计划1月22日负荷提升 数据来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、期货市场 表5：PTA期货市场数据 单位1月11日1月4日涨跌单位1月11日1月4日涨跌PTA仓单数量张22121735914762PTA有效预报张000PTA仓单总计元/吨22121735914762基差元/吨59114-5505-09价差元/吨1501302001-05价差元/吨230256-26 数据来源：Wind，方正中期研究院 五、PTA行情图解 图1：原油价格走势 图2：石脑油价格走势2030405060708090布伦特原油WTI原油美元/桶01020304050607080900100200300400500600700800石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图3：PX价格走势 图4：PX价差 PTA周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 600700800900100011001200130014001500PX FOB韩国PX CFR中国美元/吨250300350400450500550600650700750202204206208201020122014201620PX-石脑油石脑油CFR日本PX CFR中国美元/吨美元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图5：PTA现货价格 图6：EMG 现货价格 400500600700800900100011001200300040005000600070008000900010000PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨400500600700800900100011003000400050006000700080009000MEG内盘MEG外盘美元/吨元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图7：聚酯现货价格 图8：涤纶现货价格 400050006000700080009000100001100012000聚酯切片瓶级切片元/吨500060007000800090001000011000120001300014000POYDTYFDY元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 PTA周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 图9：PTA产业链负荷 图10：涤纶库存0102030405060708090100PTA工厂聚酯工厂江浙织机%051015202530POY库存天数DTY库存天数FDY库存天数天 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图11：PTA生产利润 图12：PTA基差-5000500100015002000350045005500650075008500950010500PTA利润PTA现货元/吨元/吨-500050010001500200040005000600070008000900010000基差PTA期货PTA现货元/吨元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图13：PTA仓单和有效预报 图14：PTA成交量和持仓量 0500001000001500002000002500003000002016/022016/042016/062016/082016/102016/122017/022017/042017/062017/082017/102017/122018/022018/042018/062018/082018/102018/12PTA仓单数量PTA有效预报张010000002000000300000040000005000000600000070000008000000PTA期货成交量PTA期货持仓量手 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 PTA周报 请务必阅读最后重要事项 第6页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力