资本邦研究院 研究报告 12月25日，《国务院办公厅关于印发文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业和进一步支持文化企业发展两个规定的通知》指出，通过公司制改建实现投资主体多元化的文化企业，符合条件的可申请上市。鼓励符合条件的已上市文化企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组。鼓励符合条件的文化企业进入中小企业板、创业板、新三板、科创板等融资。 。 事情 【受美股下跌影响 A股全线飘绿】 周二(12月25日)A股低开低走，截至收盘，上证指数下跌22.19点，报收2504.82点，跌幅0.88%;深证成指下跌60.21点，报收7332.35点，涨幅为0.81%;创业板下跌10.88点，跌幅0.85%，报收1273.45点。 【三板做市指数下跌3.00点 报收715.73点】 周二(12月25日)，截至收盘，三板做市下跌3.00点，跌幅0.42%，报收715.73点，总成交金额为39041.93万元。今日三板做市以718.73点开盘，随后一路走低，最低跌至714.34点。 【上交所：全力推动科创板改革和注册制试点尽快落地】 12月25日，上交所召开党委中心组扩大学习会议，集体学习中央经济工作会议精神。上交所指出，全力推动科创板改革和注册制试点尽快落地。按照“高标准、快推进、稳起步、强功能、控风险、渐完善”的工作思路，加快制定业务规则和配套制度，努力建设一个充满生机和活力的科创板市场，推动注册制形成可复制可推广的典型样本。建设与科创板相适应的分析监测指标体系。完善投资者交易行为评价体系，构建行业、财务及估值定价分析框架，坚定不移打好防范风险攻坚战。 【关于做好挂牌公司2018年年度报告披露相关工作的通知】 全国股转公司要求，挂牌公司应提前与主办券商协商确认披露时间，由主办券商在业务支持平台统一提交预约申请。挂牌公司应根据预约时间披露，尽量减少变更情况。如需变更披露时间的，应提前5个转让日向主办券商提出市场行情 市场动态 2018.12.26 研究报告撰写作者： 赵雯 zhaowen@sunnyhanmy.com 资本邦官微 资本邦官网 市场部联系人： 孙若虚 021-64836098 ruoxu@sunnyhanmy.com 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 变更申请，说明变更理由并明确变更后的披露时间。确有特殊原因无法提前5个转让日提出申请的，应及时告知主办券商，并披露年度报告预约披露时间变更公告。 【非禁即入!我国全面实施市场准入负面清单制度 】 全面实施市场准入负面清单制度是党中央为加快完善社会主义市场经济体制作出的重大决策部署。国家发改委有关负责人表示，这一重大制度创新，有利于发挥市场在资源配置中的决定性作用，真正实现“非禁即入”;有利于激发市场主体活力，对各类市场主体一视同仁，实现规则平等、权利平等、机会平等;有利于政府加强事中事后监管;有利于推动相关审批体制、投资体制、监管机制、社会信用体系和激励惩戒机制改革，推进国家治理体系和治理能力现代化。（新华社） 【 【国务院：鼓励符合条件的文化企业进入A股、新三板、科创板等融资】 12月25日，国务院发布公告《国务院办公厅关于印发文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业和进一步支持文化企业发展两个规定的通知》指出，通过公司制改建实现投资主体多元化的文化企业，符合条件的可申请上市。鼓励符合条件的已上市文化企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组。鼓励符合条件的文化企业进入中小企业板、创业板、新三板、科创板等融资。鼓励符合条件的文化企业通过发行企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具等方式扩大融资，鼓励以商标权、专利权等无形资产和项目未来收益权提供质押担保以及第三方公司提供增信措施等形式，提高文化企业的融资能力，实现融资渠道多元化。 【发改委徐善长：市场准入负面清单对所有市场主体一视同仁】 12月25日，国家发改委就全面实施市场准入负面清单有关情况举行发布会。国家发展改革委体改司司长徐善长表示，我国实行的是公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度，非公有制经济是我国社会主义市场经济的重要组成部分，党的十九大把“两个毫不动摇”写入新时代坚持和发展中国特色社会主义的基本方略。在党中央的关怀和支持下，我国民营企业不断发展壮大，已经成为推动我国发展不可或缺的力量。不同所有制主体在市场准入、资质许可等方面的待遇应该完全公平。实行市场准入负面清单制度，有利于营造公平公正的市场环境，给市场主体松绑减负，进一步激发民间资本创新创业活力。（证券时报） 【上海：落实好清理整顿交易场所工作 防范和化解金融风险】 12月25日消息，上海市委副书记、市长应勇今天主持召开市政府常务会议，研究2019年市政府实事立项工作，要求切实提升市民群众的获得感和满意度;贯彻落实国务院有关要求，制订本市各类交易场所规范发展的管理办法;部署推进金山第二工业区深度调整、整体转型。为规范各类交易场所行为，根据国务院相关文件要求，上海市结合实际，制订了交易场所规范宏观经济 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 发展的相关管理办法。会议指出，要按照国家统一部署，落实好清理整顿交易场所的工作，切实规范各类交易场所行为，防范和化解金融风险。同时，要引导交易场所回归服务实体经济本源，建立长效管理机制，促进其合规、健康发展。（上海证券报） 【国家税务总局：全力以赴确保个税改革平稳落地】 国家税务总局局长王军25日在全国税务系统个人所得税改革工作视频会议上说，个人所得税专项附加扣除政策将于2019年1月1日起正式实施，全国税务系统要凝心聚力，攻克难关，全力以赴确保个税改革平稳落地，让纳税人及时享受专扣政策红利。（新华社） 【A股】 【奥美医疗首发过会 系年内IPO审核最后一单】 12月25日晚间，证监会官网公布的第十七届发审委2018年第203次会议审核结果公告显示，奥美医疗用品股份有限公司(以下简称“奥美医疗”)首发获通过。按照审核安排，奥美医疗系今年年内IPO审核的最后一单。 招股书显示，奥美医疗主营业务为从事医用敷料相关产品的研发、生产和销售，财务数据显示，2015年—2017年奥美医疗实现的营业收入分别约为15.85亿元、15.58亿元和17.11亿元，对应实现的归属于母公司所有者净利润分别约为1.57亿元、2.48亿元和2.34亿元。 【罗博特科冲刺A股 存货居高不下】 12月25日，罗博特科智能科技股份有限公司(以下简称“罗博特科”)举办首次公开发行股票并在深交所创业板上市网上路演。罗博特科董事长、总经理戴军，罗博特科董事、副总经理、董事会秘书王宏军、罗博特科财务总监杨雪莉，民生证券投资银行部董事总经理保荐代表人王刚，民生证券投资银行部董事副总经理保荐代表人蒋红亚，民生证券投资银行部业务经理准保荐代表人黄益民，民生证券投资银行部业务经理严国辉参与了本次IPO网上路演。与投资者就隆利科技的竞争优势、经营管理、财务状况、公司成长性及未来战略规划等各个层面开展充分交流。 【中山金马发行1000万股 每股为53.86元】 12月25日，中山金马首次公开发行股票并在创业板上市网上发行结果公告。公告显示，中山金马首次公开发行1000万股的申请已获证监会核准。股票发行价格为53.86元/股。其中，网上投资者缴款认购的股份数量为994.84万股，认购金额为5.36亿元。 【竞争挤压下的无奈之举?花花牛、熊猫乳业等中小乳企急上市】 12月19日，河南证监局于发布了河南花花牛乳业集团股份有限公司(下简称“花花牛”)辅导备案公示，花花牛拟在A股市场首次公开发行股票并上市。近两年，花花牛两次荣登“中国奶业D20联盟”。据悉，能够进入奶业IPO日报 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -3- D20名单的是全国奶业品牌中综合排名居前20位的中国奶业企业。分析认为，中小区域乳企如果不突围，寻求更大发展空间，未来只能被这些全国化企业挤压出局。 【聚合科技拟IPO 已完成辅导备案登记】 12月25日，中国证监会广东监管局于12月18日发布了关于广东聚合科技股份有限公司辅导备案登记受理的公示。广东聚合科技股份有限公司(下简称“聚合科技”)已于2018年12月18日在广东证监局办理了辅导备案登记，辅导机构为安信证券。 【一力制药上市辅导备案申请已获受理】 12月25日，中国证券会于12月24日公布了关于广东一力集团制药股份有限公司(以下简称“一力制药”)辅导备案登记受理的公示。公告显示，广东一力集团制药股份有限公司已于2018年12月18日在广东证监局办理了辅导备案登记，正接受东莞证券股份有限公司的辅导。据悉，广东一力集团制药股份有限公司成立于2008年12月，注册地址为广东省四会市东城区凤山路，公司法定代表人为曾胜。公司经营范围包括片剂,胶囊剂(含头孢菌素类),颗粒剂,合剂,搽剂,糖浆剂,原料药,中药前处理及提取(口服液制剂)生产、销售;药用植物收购;饮料(其他饮料类)生产、销售等。 【今年IPO会率64.53% 过会数量仅为去年三成！苏浙粤过会数量位居前三】 随着奥美医疗25日成功过会，中国A股市场2018年度IPO大数据也新鲜出炉。据经济导报记者统计，2018年度，证监会发审委共计审核首发企业172家，其中，通过111家，被否59家，暂缓表决2家，整体过会率为64.53%。 从发审委的审核意见来看，拟上市企业的持续经营能力及成长性、关联交易及毛利率等指标异常、财务数据的真实性、企业经营的守法程度及合规性、募投项目的可行性等仍是发审委关注的重点问题。 2018年，我国各省市自治区IPO通过数前五名分别是：江苏省通过22家，浙江省通过20家，广东省通过17家，上海市通过9家，北京市通过7家，湖北省7家，山东省通过6家。 此外，山西省、吉林省、黑龙江省、甘肃省、青海省这五大省2018年至今一家IPO企业都没有。2018年截至12月24日，首发上会企业最多的省份是：广东省，31家企业上会，通过17家，通过率54.84%；其次是江苏省，29家企业上会，通过22家，通过率75.86%；浙江省也有29家企业上会，通过20家，通过率68.97%。（经济导报） 【港股】 【赴港IPO潮流背后：估值泡沫破发比例近九成】 香港交易所在12月17日举行酒会，举杯庆祝今年IPO集资再创佳绩，香港有望在2018年再次夺得全球IPO桂冠。资本邦根据东方财富Choice数据统计发现，截至2018年12月19日，港股共计205只新股上市，主要集中在地产建筑业、消费品制造业、消费品服务业、工业、资讯科技业以及金融业等六大行业。值得关注的是，港股上市成潮流，但港股“破发也成常态化趋势，今年港股IPO的205家企业，排除8家没有首发价格的企业， 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 183只首发新股出现过”破发“或仍处于“破发”状态。 【房企“扎堆”分拆物业上市 物管行业两极分化加剧】 随着地产行业步入存量时代，分拆物业公司上市成为热潮。自今年雅生活(03383.HK)、碧桂园服务(06098.HK)以及新城悦(01755.HK)上市后，又一家房企旗下物业公司搭上“末班车”成功赴港IPO。 12月6日，佳兆业物业集团有限公司(02168.HK)正式于香港交易所主板挂牌上市，上市首日开盘即跌破发行价，当日最高跌幅超5%。据悉此次IPO净募资3.28亿港元，总估值约12.9亿港元。 随着物管行业竞争日趋激烈，以及国内融资渠道持续收紧，物业公司赴港上市成为后地产时代下的新趋势。近期还有金科物业、永升生活以及滨江服务等物业公司正筹备赴港上市，一边是多家内地物业公司赴港上市，另一边则是香港股市低迷下新股频繁破发。（中国经营报） 【美股】 【赴美IPO，抢跑中破发】 2018年的美股市场记录了纽交所第一次“直接上市”成功、46家“特殊