金理财日刊2018年第133期（总第2532期）：弱势震荡调整，缩量回踩后反弹可期

敬请阅读刊尾免责声明，内部资料，请勿外传 第1页共5页 市场概览 指数 涨幅 上证综合指数 深证成分指数 中小板 指数 创业板 指数 沪深300 指数 中证500 指数 港股通 指数 恒生 指数 29日收盘价 2769.29 8678.26 5979.99 1481.19 3386.57 4941.96 3503.89 28383.79 29日涨幅 -0.31% -0.64% -0.71% -0.80% -0.40% -0.65% -0.01% 0.11% 8月份涨幅 -3.72% -5.45% -5.86% -5.13% -3.73% -4.76% -1.21% -0.70% 2018年涨幅 -16.26% -21.40% -20.85% -15.49% -15.98% -20.94% -6.94% -5.13% （资料整理：李晓红） 策略前瞻 弱势震荡调整，缩量回踩后反弹可期 周三两市小幅低开后，四大股指均弱势震荡下行，市场情绪再度低迷，四大指数收出缩量小阴线，但指数均在5日和20日均线之上，目前看依然属于良性调整。板块方面，国防军工、房地产和农林牧渔等板块涨幅居前，而休闲服务、交通运输和传媒等板块表现相对较弱。 基本面保持相对平稳。昨日全球股市多数上涨，美股冲高回落小幅收涨，标普500、纳指连续第三日创历史新高。由于美国经济数据向好，今年再进行两次加息概率较大，明年预期仍会加息，美国加息造成资金回流美国将新兴市场的汇率带来压力。美国和墨西哥本周一就大幅修改北美自由贸易协定（NAFTA）达成一致后，加拿大加入修改NAFTA的谈判，新协议可能在本周达成。同时9月5日，美国对中国加征2000亿美元商品的正式征求书面意见将出炉。基于以上的中长期挑战和忧虑，市场情绪低迷。国内市场信息方面，7月份的工业数据显示经济仍有下行压力，其中7月份规模以上工业企业实现利润总额5151亿元，同比增长16.2%，增速比6月份放缓3.8个百分点；基建项目加快审批，7月至今，上至发改委、交通部，下至各省市基建项目审批已是“快上加快”，28个机场及相关投资项目获批。另外，上市公司三季度业绩预告和次新股“业绩变脸”成为市场特别关注的重点，目前893家上市公司披露了三季度的业绩情况，其中200家公司业绩预增，略增267家，扭亏35家，续赢119家，占比达69.5%。今年在沪深两市IPO上市交易的73家公司中，便有17家（已披露中报58家）出现了净利润下滑的情况，2017年IPO上市的438家企业中，124家去年年报即出现业绩下滑。 全天保持弱势震荡走势，但四大指数收盘均在5日和20日均线之上，日线MACD指标依然良好，连续两日缩量调整后市场依然稳健，回踩确认后市场有望继续反弹，上证指数反弹压力位在前期的跳空缺口2820点左右，创业板指数压力位在60日均线1560左右。建议投资者适当控制仓位在回调过程中重点关注业绩增长良好的农业、通信、水泥等板块，同时应回避“业绩变脸”的地雷股，关注超跌的业绩增长的个股机会。 （单豪杰） 板块掘金 水泥：价格淡季不淡，龙头股强者更强。 水泥价格自2017年3季度起连续上涨一直到今年7月行业进入淡季，考虑到库存处于低位，预计水泥价格跌幅有限，下半年仍有望维持高位。受益于水泥价格上涨，行业盈利水平显著提升，1-5月行业累计利润为514.91亿元，同比增长163.86%，达到历史同期最高增幅。1-5月，全国熟料产量同比增长1.97%，全国水泥产量同比下降0.76%。按照行业规划，2018-2020年全行业淘汰和压减熟料产能2亿吨以上，预计2018年8月29日（星期三）17时出刊 2018年第133期 总第2532期 客服热线：4006008008／95532 第2页共4页 未来2-3年水泥行业供给将进一步收缩，行业供需格局有望进一步优化。下半年随着PPP清库结束，财政执行效率提升，以及央行定向降准带来的流动性改善，预计基建投资有望筑底回升，水泥产量上半年需求韧性已得到证实，预计下半年需求有望维持稳健。水泥行业区域间基本面分化程度明显，整体呈南强北弱格局。华东、中南地区水泥需求强劲，行业供需格局向好，推动区域价格表现超预期，下半年华东、中南地区水泥价格和盈利有望维持高位。个股关注海螺水泥（600585）、华新水泥（600801）、万年青（000789）。 农业：农产品价格持续上涨，利好农业相关公司。 截至8月中旬末，全国农产品批发市场鸡蛋平均价格为9.14元/公斤，而7月13日鸡蛋平均价格为7.35元/公斤。这意味着在一个月左右的时间里，鸡蛋平均价格每公斤涨了1.79元，涨幅超过20%。今年上半年禽链景气度高，从种苗、到养殖、到终端价格均出现明显上涨，行业内的各公司明显受益。此外，8月份以来全国28种蔬菜批发均价逐周走高，8月第4周为比8月第1周上涨11.7%。同时，主要大宗农产品已进入去库存阶段。国内玉米产能去化进程大超预期，产需缺口持续扩大，价格看涨；大豆方面，美国豆进口占比32%或成缺口，2018年4季度开始，国内大豆供应有望陷入紧张格局，价格持续看涨。随着通胀的预期越发强烈，农业板块各类产品涨价正在来临，将对相关农业公司形成利好，建议投资者重点关注农业板块的机会。个股可以关注禾丰牧业(603609)、隆平高科（000998）、华英农业（002321）。 通信：2019年5G有望开建，商用进程加快。 2018年9月中国将正式发布5G频谱资源的最终许可方案，2019年有望开始5G建设，2020年进入5G投资高峰。市场关于贸易战对全球与中国5G进程影响的顾虑消退，中日韩东亚区域、美、欧基于目前的各国的政策表态，均预期于2019年开始规模建设。8月24日中国信通院副院长、5G推进组组长王志勤发布了中国5G技术研究试验第三阶段的第二批规范。此次规范重点针对已经在今年6月份冻结标准、并在今年第三季度展开的5G独立组网（SA）测试而设计。国内三大运营商以及多家企业纷纷发布了最新的5G部署计划，明确在2020年实现5G正式商用。随着中兴事件落地，5G产业链压制因素有望消除，5G板块进入密集催化期。中兴通讯重启5G国测三阶段测试后，顺利完成3GPP R15 NSA模式3.5GHz室内基站和5G核心网测试。5G在2019年规模商用的预期进一步落实，这使得5G产业开始进入巨大的基站建设阶段，相关企业将直接受益。个股关注烽火通信（600498）、信维通信（300136）、亨通光电(600487)。 （李晓红） 个股雷达 华新水泥(600801)：区域龙头，获益中南和西南的强劲需求。 公司是中南和西南地区水泥龙头，公司上半年营业收入118.83亿元，同增26.76%；归母净利润为20.68亿元，同比增长184.07%，超市场预期。上半年公司实现水泥及熟料综合销量3216万吨，同比增长1.1%，预计增量主要由西南区域贡献。华中市场产能利用率和市场集中度明显高于全国平均水平，大企业控制力强，新增产能大规模投放结束，景气基础更为稳固。西南市场需求表现全国最佳，市场格局优化显着，景气提升幅度媲美华东、华南区域。其中公司第二大熟料基地云南地区经历了持续的市场整合后竞争格局大为改善，且在区域强劲基建投资的带动下水泥需求持续较快增长，未来三年在“脱贫攻坚”政策导向下基建、农村市场需求迎来高峰期，景气有中期支撑受益乡村振兴和城镇化推动，中南和西南地区省份投资增速相对其他地区仍较高，水泥产量增速保持前列。建议投资者关注。 （孔军） 禾丰牧业(603609)：禽价回暖，中期业绩同比52.04%，继续推荐。 今年上半年禽链景气度高，从种苗、到养殖、到终端价格均出现明显上涨，行业内的各公司明显受益。白羽鸡行情向好，公司禽屠宰、养殖整体受益。禾丰牧业上半年收入68.50亿元，同比14.16%；净利1.64亿元，同比52.04%，每股盈利0.20元；单二季度收入37.21亿元，同比12.41%，净利7260万元，同比92.41%。今年5月中旬至今，国内生猪均价累计上涨约33%，行业企业多数走出前期亏损局面。禾丰牧业2018年上半年公司市占率提升，由于二季度生猪价格大幅下跌，养殖户减少了投料量，公司猪料销量和毛利也受到一定影响。白鸡进入景气周期，预计2018年全年公司白鸡屠宰量和养殖出栏量分别达到4.5亿羽和3.5亿羽。公司白鸡养殖和屠宰规模已位列行业第一梯队，下游渠道布局更为多元化，现已进入永辉、大润发、物美、地利生鲜等现代零售体系。非公开发行股票方面，公司于2018年7月13日向中国证监会递交延期回复反馈意见的申请，公司将积极进行沟通并配合中介机构于2018年9月17日前完成反馈意见回复工作。目前股价较低，继续推荐。 （李晓红） 第3页共4页 烽火通信（600498）：7月17日推荐，区间最大涨幅24%，受益5G建设，可继续持有。 公司是国内优秀的信息通信领域设备与网络解决方案提供商，国家科技部认定的国内光通信领域唯一的“863”计划成果产业化基地、“ 武汉〃中国光谷”龙头企业之一。公司掌握了大批光通信领域核心技术，参与制定国家标准和行业标准200多项。公司是国家基础网络建设的主流供应商，其产品类别涵盖光网络、宽带数据、光纤光缆三大系列，光传输设备和光缆占有率居全国首列。5G网络承载的数据容量和业务类型相比于4G网络将有大幅提升，也能创造更多产业价值，运营商也必须为升级网络付出更多成本，资本开支预计相比4G时期提升50%以上。运营商数千亿的投资将包含较多传输网络投资比例，这将对光传输设备厂商形成较大利好，公司将明显受益。 （刘中华） 荐股跟踪 股票及代码 推荐日期 收盘价 最大涨幅 累计涨幅 操作建议 推荐人 万年青（000789） 2018-7-10 12.92 25% 11% 水泥基建，可继续持有 刘志刚 海螺水泥(600585) 2018-7-17 37.67 19% 12% 水泥基建，逢低中线布局 孔军 三一重工(600031) 2018-7-19 9.24 15% 11% 工程机械，可继续持有 孔军 烽火通信（600498） 2018-7-17 30.68 24% 15% 5G通信，逢低中线布局 刘中华 中海油服(601808) 2018-7-10 10.53 16% 11% 受益油价回升，继续持有 孔军 注：以上个股属中线标的，当前操作建议仅供参考，投资者可根据市场走势、个人风格和持仓股票收益情况酌情波段操作。