原油、沥青日报：供给过剩忧虑加深 油价短期弱势难改

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油、沥青日报：供给过剩忧虑加深 油价短期弱势难改 （评级：原油-跌,沥青-震荡） 要点： 原油: 隔夜内外盘原油震荡下跌。周初美国宣布对于伊朗制裁最终结果，并对八个国家与地区暂时豁免。而OPEC、美国、俄罗斯持续增产使得供给过剩忧虑陡升。EIA周度数据显示美国原油产量升至1160万桶/日，并预计2019年中期将突破1200万桶/日。在需求方面，中国10月份原油进口量增至历史高位，但短期对油市提振作用有限。整体来看，美国对伊政策与预期差距较大，主要产油国产量持续增加，油市短期内弱势难改，建议WTI和Brent关注60与70附近关键位置支撑。 沥青：昨日东北地区沥青现货价格下跌，其他地区价格持稳。北方地区道路需求持续下降，整体库存上涨。南方近期雨水较多，整体需求平淡。长三角地区整体需求一般，部分炼厂间歇性生产，库存略有上升，但目前仍保持中低水平，预计部分炼厂月底停产检修，届时以消耗库存为主。东北地区道路施工基本结束，道路需求持续萎缩，炼厂降价并未明显提振出货，个别炼厂将转焦化生产。山东地区市场需求有所下滑，贸易商按需采购，预计未来价格有下调可能。西南地区需求并未有明显提升，沥青库存消耗较为缓慢。盘面上，沥青主力1812合约夜盘高开低走，目前沥青期货较现货贴水较深，短期存在基差修复的反弹需求。但原油趋势未变且沥青现货需求持续走弱，期价上涨空间有限。 原油、沥青日报Crude oil & Bitumen Futures Dayly Report 作者：能源化工组 隋晓影 张子策 执业编号：F0284756 F3038677 投资咨询号：Z0010956 联系方式：010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间：2018年11月9日星期五 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、市场数据 1.1原油市场数据 合约开盘价（元/桶）收盘价（元/桶）结算价（元/桶）涨跌（元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）上海原油主连505.30503.40503.00-1.70-0.3432.653.19-0.16合约开盘价（美元/桶）收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）Brent原油主连72.1070.9670.65-1.11-1.5435.0541.00-3.01WTI原油主连61.6460.7760.67-0.90-1.4673.9134.91-2.88Oman原油主连#N/A N/A71.13#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#VALUE!#VALUE!油品名称2018/11/82018/11/7日变化2018/11/82018/11/7日变化迪拜原油71.5171.510.00巴士拉轻油72.4472.440.00上扎库姆原油70.8470.840.00胜利原油64.6663.201.46阿曼原油72.1672.160.00月差-0.67-0.700.03卡塔尔海洋原油70.5470.540.00上海-迪拜9.209.52-0.31马西拉原油73.2573.250.00上海-阿曼-5.78-4.18-1.60期货市场现货价格（美元/桶）现货价格（美元/桶）价差(美元） 1.2 沥青市场数据 合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）BU18123406346634401002.9751.6821.480.14BU1906337033863378361.079.1314.020.622018/11/82018/11/7日变化2018/11/82018/11/7日变化国产长三角3800-40303800-40300基差500574-74国产山东3630-38203630-38200月差-62-16-46国产华南3900-40003900-40000仓库48430484300国产西北3700-38003700-38000厂库2559026590-1000国产东北3500-36503600-3700-75合计7402075020-1000国产华北3650-38003650-38000沥青/Brent原油46.7046.470国产西南（川渝）4380-44804380-44800沥青/燃料油0.890.890国产西南（云贵）4660-47604660-47600期货市场价差（元/吨）期货注册仓单（吨）比价关系国产沥青价格（元/吨） 二、原油市场要闻综述 1、 11月8日（周四），中国海关公布的最新数据显示，10月中国原油日进口量增至历史新高，受到私营炼厂创纪录的需求以及稳健的利润率所支撑。根据数据，10月原油进口同比飙升32%，达到4080万吨或961万桶/日，高于9月份的905万桶/日，创历史新高。之前创下的日进口规模纪录是2018年4月触及的960万桶/日。另外，从整体来看，1-10月原油进口同比增长8.1%至3.7716亿吨，或906万桶/日，料又将创下一个进口最高纪录年。 请务必阅读最后重要事项 第3页 2、据尼日利亚《每日信报》报道，2018年7月，尼日利亚共生产天然气2303.5亿立方英尺，即230.35十亿立方英尺(BCF)，平均日产量为76.7817亿标准立方英尺，即7678.17百万标准立方英尺(mmscfd)。与2018年6月相比，增加了8.81%。这些数据通过2018年7月的NNPC月度财务和运营报告披露。 3、据《华尔街日报》援引知情人士透露，沙特可能考虑在未来解散OPEC，部分受到来自美国和外部投资者的压力。受沙特政府资助的该国顶级智库阿卜杜拉国王石油研究中心（Kapsarc）正在研究拆分OPEC后对油市的影响，但这并不能说明沙特政府内部也在积极讨论“近期离开OPEC”。知悉此事的沙特高级顾问表示，这份报告将是沙特政府高级官员对OPEC进行广泛反思的计划一部分。沙特政府正在努力应对石油行业越来越多的场景假设，其中包括石油需求将触及顶峰。因此沙特想提前了解，若是油需下降导致OPEC摇摆不定甚至解散时，市场会作何反应。 4、雪佛龙(Chevron)公布的季度财报超出了分析师的预期，创纪录的石油和天然气产量提振了该公司的利润。当日，该石油巨头的股价上涨逾2%。雪佛龙公布其三季度利润为40.5亿美元，是去年同期的两倍多。董事长兼首席执行官Michael Wirth在一份声明中表示：“我们强劲的财务业绩反映出在产量提高、原油价格上涨的同时，我们一直重视效率和生产率。” 三、沥青市场要闻综述 1、11月8日，中海油营口90#A沥青挂牌价下调150至3950元/吨，合同价同步下调150元/吨，日产量1千吨左右，近期出货一般，库存中低，10月沥青产量3.2万吨，9月沥青产量4.83万吨，8月沥青产量3.50万吨。 2、11月8日，辽河石化90#沥青挂牌价下调150至3950元/吨，90#合同价同步下调150元/吨，不含装车费6元/吨，日产4千吨左右，整体出货一般，库存中等，10月沥青产量16.83万吨，9月沥青产量16.23万吨，8月沥青产量14.43万吨，7月沥青产量12.85万吨。 3、11月8日，辽河石化90#沥青挂牌价下调150至3950元/吨，90#合同价同步下调150元/吨，不含装车费6元/吨，日产4千吨左右，整体出货一般，库存中等，10月沥青产量16.83万吨，9月沥青产量16.23万吨，8月沥青产量14.43万吨，7月沥青产量12.85万吨。 4、11月8日，中海广东70#A、90#A沥青挂牌价持稳4380元/吨，50#A沥青挂牌价持稳4430元/吨，合同价持稳，沥青日产量1千余吨，部分供项目，部分零售，汽车、火车均有出货，近期出货平稳，库存低位，9月沥青产量2.68万吨，8月沥青产量3.18万吨，7月沥青产量1.62万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 请务必阅读最后重要事项 第4页 20406080100120140单位：美元/桶WTI原油Brent原油Dubai原油单 -5051015202530020406080100120140Brent-WTI原油价差WTI原油Brent原油 图1：三大基准原油价格走势 图2：WTI原油与Brent原油走势及价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0102030405060708090单位：美元/桶迪拜原油价格 020406080100120单位：美元/桶阿曼原油价格 图3：迪拜原油价格 图4：阿曼原油价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 540550560570580590600元/桶上海原油期货远期曲线上海原油期货远期曲线 -16-14-12-10-8-6-4-20240455055606570758085902018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-11美元/桶美元/桶WTI-SC价差WTI原油价格SC原油价格 请务必阅读最后重要事项 第5页 图5：上海原油期货远期曲线 图6：WTI原油和SC原油走势与价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -6-4-20246840455055606570758085902018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-11美元/桶美元/桶Brent-SC价差Brent原油价格SC原油价格 -6-4-202468104050607080901002018-062018-072018-082018-092018-10美元/桶美元/桶Oman-SC价差Oman原油价格SC原油价格 图7：Brent原油和SC原油走势与价差 图8：Oman原油和SC原油走势与价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0.000.501.001.502.002.50NYMEX-RBOB单位：美元/加仑 0100200300400500600700800ICE-柴油单位：美元/吨 图9：NYMEX-RBOB走势 图10：ICE-柴油走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 0510152025303540NYMEX RBOB-WTI裂解价差美元/桶 051015202530ICE柴油-Brent原油裂解价差美元/桶 图11：NYMEX RBOB-WTI原油裂解价差 图12：ICE柴油-Brent原油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000华东地区山东地区华北地区华南地区东北地区西南地区西北地区单位：元/吨 100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00韩国-CIF华东新加坡-CIF华东单位：美元/吨 图13：