原油、沥青日报：原油供给忧虑仍存 油价不宜过分看空

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油、沥青日报：原油供给忧虑仍存 油价不宜过分看空 （评级：原油-震荡,沥青-震荡） 要点： 原油: 上周内外盘原油延续跌势，美国、俄罗斯、沙特大幅增产加剧市场供应忧虑，OPEC月报下调今、明两年全球原油需求增长预期，同时上调今年非OPEC石油供应增长预期。IEA也表示由于需求放缓2019年全球油市将面临过剩的可能。CFTC与ICE持仓周报显示，对冲基金连续七周减持WTI与Brent原油多头头寸，创下2011年以来最长连抛周数。整体来看，各大机构月报对于明年供应整体持悲观态度，同时供需形势短期内很难有明显改善，大跌后对利空因素已麻木，短线不宜继续过分看空。 沥青：上周华北、东北地区沥青现货价格下跌，其他地区价格持稳。北方地区道路持续下滑，部分地区已经停止施工。南方地区整体需求表现平平，而受到北方市场行情影响，部分炼厂库存上升。长三角地区整体需求一般，由于北方沥青价格下跌，市场采取观望态度明显，炼厂出货并未有较大改善。东北地区道路施工基本结束，道路需求持续萎缩，炼厂降价并未明显提振出货，个别炼厂将转焦化生产。山东地区市场需求有所下滑，贸易商按需采购，预计未来价格有下调可能。西南地区需求并未有明显提升，沥青库存消耗较为缓慢。盘面上，沥青主力1812合约上周大幅下跌，成本端以及基本面持续走弱，短期内沥青期价仍以震荡为主，震荡区间在3200-3300。 原油、沥青日报Crude oil & Bitumen Futures Dayly Report 作者：能源化工组 隋晓影 张子策 执业编号：F0284756 F3038677 投资咨询号：Z0010956 联系方式：010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间：2018年11月19日星期一 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、市场数据 1.1原油市场数据 合约开盘价（元/桶）收盘价（元/桶）结算价（元/桶）涨跌（元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）上海原油主连464.50466.70465.404.500.9728.632.39-0.22合约开盘价（美元/桶）收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）Brent原油主连66.6867.1066.760.480.7232.7728.27-1.93WTI原油主连56.5856.8356.460.370.6615.047.23-3.36Oman原油主连#N/A N/A65.01#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#VALUE!#VALUE!油品名称2018/11/162018/11/15日变化2018/11/162018/11/15日变化迪拜原油68.6468.640.00巴士拉轻油69.4069.400.00上扎库姆原油68.8968.890.00胜利原油58.8257.801.02阿曼原油68.9768.970.00月差-1.24-1.18-0.07卡塔尔海洋原油68.3468.340.00上海-迪拜9.208.310.89马西拉原油69.6769.670.00上海-阿曼-0.35-1.761.42期货市场现货价格（美元/桶）现货价格（美元/桶）价差(美元） 1.2 沥青市场数据 合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）BU181232703248325640.1234.6915.65-0.74BU1906313231423132461.4910.2014.69-0.102018/11/162018/11/15日变化2018/11/162018/11/15日变化国产长三角3800-40303800-40300基差684696-12国产山东3630-38203630-38200月差-124-14824国产华南3800-39003900-4000-100仓库41430414300国产西北3700-38003700-38000厂库25590255900国产东北3200-33003200-35000合计67020670200国产华北3300-34003300-34000沥青/Brent原油48.6949.150国产西南（川渝）4380-44804380-44800沥青/燃料油0.970.970国产西南（云贵）4460-45604660-4760-200期货市场价差（元/吨）期货注册仓单（吨）比价关系国产沥青价格（元/吨） 二、原油市场要闻综述 1、 11月16日24时，国内成品油价格迎来新一轮调整。根据国家发改委消息，此次油价调整具体为：汽油每吨将下调510元、柴油每吨将下调490元。这也是近四年油价最大降幅，是今年以来，前7次降价平均值的约3倍。其中，92号汽油每升平均下调0.4元；95号汽油每升下调0.42元；0号柴油每升下调0.42元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油将节省约20元。 请务必阅读最后重要事项 第3页 2、外电11月15日讯 ，IEA月报显示，维持2018年和2019年全球石油需求增长预估不变，分别为130万桶/日和140万桶/日。同时，将2019年对OPEC原油需求预估调降30万桶/日至3,130万桶/日，比当前产量低170万桶/日，将2018年2019年非OPEC石油产量增长预估分别上调至240万桶/日和190万桶/日，之前预估为220万和180万桶。预期美国今年石油供给增长210万桶/日，明年将增长130万桶/日。 3、美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(11月16日)公布数据显示，截至11月16日当周，美国石油活跃钻井数增加2座至888座，过去六周内有五周录得增长，续刷2015年3月以来新高。去年同期为738座。 4、美国国务院表示，美国国务卿蓬佩奥当天在和沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼通话时，敦促沙特追究沙特记者卡舒吉遇害案涉案人员责任。众议院的民主党人目前已经开始行动，此前，美国政府一直在寻求达成一份向沙特出售核反应堆的协议。沙特开发核能可能会打开一个规模数百亿美元的新市场，吸引包括俄罗斯、韩国等多个国家参与竞争。美国政府官员认为这一市场非常重要，不容忽视，特别是当下美国的核能行业正在走下坡路。众议院民主党人打算通过一个议案，阻止与沙特的核交易。 三、沥青市场要闻综述 1、11月16日，山东金石70#A沥青报价下调450至3600元/吨，90#A、110#A沥青报价下调450至3650元/吨，SBR改性沥青报价下调450至4300元/吨 ，SBS改性沥青报价下调450至4500元/吨，以上报价均不含装车费10元/吨及包装费300元/吨（含装车费），大户优惠，日产量700吨左右，出货一般，库存中低，10月沥青产量5万吨，9月沥青产量2万吨，8月沥青产量0。 2、11月16日，中石化炼油产品销售有限公司对扬子石化70#A沥青汽运开单价持稳4200元/吨，汽运结算价持稳，不含装车费20元/吨，11月产销计划3万吨，出货平稳，库存低位，10月沥青产量3.66万吨，9月沥青产量3.72万吨，8月沥青产量3.36万吨。 3、11月16日，中石化炼油产品销售有限公司对上海石化70#A沥青汽运开单价持稳4250元/吨，汽运、船运结算价均持稳，不含装车费20元/吨，11月产销计划11.5万吨，近期沥青连续生产，日均产量3千吨左右，出货一般，库存中位，10月沥青产量14.05万吨，9月沥青产量9.56万吨，8月沥青产量10.62万吨。 4、11月16日，中石化炼油产品销售有限公司对镇海炼化70#A、90#A沥青汽运开单价持稳4250元/吨，汽运及火运结算价均持稳，不含装车费20元/吨，11月产销计划13万吨，今日沥青短期停产，预计20日恢复沥青生产，出货平稳，库存中低，10月沥青产量13.42万吨，9月沥青产量11.81万吨，8月沥青产量10.81万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 请务必阅读最后重要事项 第4页 20406080100120140单位：美元/桶WTI原油Brent原油Dubai原油单 -5051015202530020406080100120140Brent-WTI原油价差WTI原油Brent原油 图1：三大基准原油价格走势 图2：WTI原油与Brent原油走势及价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0102030405060708090单位：美元/桶迪拜原油价格 020406080100120单位：美元/桶阿曼原油价格 图3：迪拜原油价格 图4：阿曼原油价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 455460465470475480485490495元/桶上海原油期货远期曲线上海原油期货远期曲线 -16-14-12-10-8-6-4-20240455055606570758085902018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-11美元/桶美元/桶WTI-SC价差WTI原油价格SC原油价格 请务必阅读最后重要事项 第5页 图5：上海原油期货远期曲线 图6：WTI原油和SC原油走势与价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -6-4-20246840455055606570758085902018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-11美元/桶美元/桶Brent-SC价差Brent原油价格SC原油价格 -6-4-202468104050607080901002018-062018-072018-082018-092018-10美元/桶美元/桶Oman-SC价差Oman原油价格SC原油价格 图7：Brent原油和SC原油走势与价差 图8：Oman原油和SC原油走势与价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0.000.501.001.502.002.50NYMEX-RBOB单位：美元/加仑 0100200300400500600700800ICE-柴油单位：美元/吨 图9：NYMEX-RBOB走势 图10：ICE-柴油走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 0510152025303540NYMEX RBOB-WTI裂解价差美元/桶 051015202530ICE柴油-Brent原油裂解价差美元/桶 图11：NYMEX RBOB-WTI原油裂解价差 图12：ICE柴油-Brent原油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000华东地区山东地区华北地区华南地区东北地区西南地区西北地区单位：元/吨 100.00200.00300.00400.00500.006