股指期货日报：市场权重白马领跌，工业企业利润未见明显改善

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货日报 银河期货研究所 2 0 1 8年10月29日 星期一 市场行情回顾 沪指今日低开低走，收盘大跌2.18%，收报2542.10点。两市合计成交仅有2554亿元，行业板块全线下跌，白酒股领跌，贵州茅台、五粮液、洋河股份等多只白酒股跌停。 9月全国规模以上工业企业实现利润总额5,455亿元，同比增长4.1%。1-8月利润总额4.97万亿元，同比增长14.7%；主营业务收入77.1万亿元，同比增长9.4%，主营业务收入利润率为6.44%，资产负债率为56.7%。经济整体呈现供需两弱，工业企业利润增速继续回落的状况。前9个月工业企业利润增速再度下滑，较上月回落1.5个百分点。今年以来，整体工业企业利润增长态势趋缓，较去年20%以上的增长出现回落，7月以来更是连续出现下滑。9月单月增速仅为4.1%，较上月回落5.1个百分点，下滑幅度远高于往期。事实上，从PMI、工业增加值等数据表现出的供需两弱已可以间接得知这一情况，收入端增速为9.6%，回落0.3个百分点，无论是投资消费还是出口需求都有所减弱。而当前受到密切关注的国企和私企分化问题在工业企业利润上也有所表现。前9个月国有及国有控股工业企业利润总额同比增长23.3%，私营企业9.3%，分别较上期回落3.4和0.7个百分点。年初以来，国企业绩市场权重白马领跌， 工业企业利润未见明显改善 银河期货研究所 ：021-65789339 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 : www.yhqh.com.cn 股指期货指数及持仓量： 上证50 2250.00002300.00002350.00002400.00002450.00002500.00002550.00002600.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.000020000.0000持仓量上证50期货合约上证50指数 沪深300 2900.00002950.00003000.00003050.00003100.00003150.00003200.00003250.00003300.00003350.00000.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.000035,000.0000持仓量沪深300合约沪深300指数 中证500 3850.00003900.00003950.00004000.00004050.00004100.00004150.00004200.00004250.00004300.00004350.00004400.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 表现普遍优于整体，全部国有企业利润总额前三季度增长19.1%，同期GDP增速仅为6.7%。其中采掘、钢铁等高景气度行业的国企占比较高是重要的原因，国企在财务费用等成本上的制度优势或许也可以解释一二。目前工业企业利润的支撑力量依然来自于以化工、钢铁、油气为代表的上游周期行业，合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率达到72.4%，整体经济利润集中在中上游国企而对下游大部分民企的挤压状况仍未见明显改善。 ￭ 免责声明 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。