PVC产业链日报：期货带动现货上行，基差走弱

东吴期货研究所 0512-62936002 www.dwfutures.com 期货带动现货上行，基差走弱 日报摘要： PVC供需平衡，供应端计划检修增加，整体开工仍较高；下游利润良好，节后有适当备货，但普遍不看好后市使得投机意愿较低。整体矛盾不大，库存低位，由于01合约是淡季合约以及对地产的不乐观，市场倾向偏空对待，实际11月前仍能得到季节性旺季的支撑。成本端电石连续上涨，外购电石企业利润压缩临近边际，成本支撑增强，震荡筑底后或延续反弹。 快手必读——PVC产业链日报 2018年10月11日星期四 东吴期货研究所 能源化工品组 王庭富 wangtf@dwqh88.com 15162465336 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 PVC产业链日报 PVC日报表项目数据变化单位备注PVC1901收盘价6880+80元/吨主力合约持仓263,230-18910手前20多头持仓77272-8953手前20空头持仓96330-11699手1-5价差30+35元/吨5-9价差75+15元/吨L1901-V19012790-235元/吨注册仓单1020张兰炭西北6810元/吨电石西北34250元/吨电石华北36750烧碱4250096%片碱华北乙烯1161-20美元/吨CFR东北亚二氯乙烷EDC3720元/吨CFR远东氯乙烯VCM6970美元/吨CFR远东电石法华东6850+10元/吨中间价乙烯法华东71500元/吨中间价电石法华东-主力-30-70元/吨期现价差PVC:CFR远东8720美元/吨PVC:CFR远东完税7591+6元/吨内盘-外盘-741+4元/吨华东电石法-CFR远东电石法毛利-163-25元/吨华北外购电石氯碱一体化利润1582-25元/吨华北乙烯法毛利1138-12元/吨外购VCM单体毛利735-5元/吨华东华南主要仓库库存16.3+0.5万吨整体开工率81%+0.0%电石法开工率80%+0.0%乙烯法开工率87%02018/10/10期货市场上游库存/开工率（周度）现货市场生产利润 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 PVC产业链数据图表 图1：电石法上游价格 图2：乙烯法上游价格 图3：烧碱价格 图4：V1901合约基差 图5：PVC 1-5月间价差 图6：PVC内外价差 3003504004505005506006507007508001500200025003000350040002016-05-282017-05-282018-05-28西北电石华北电石西北兰炭（右）100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.0040060080010001200140016002016-02-172017-02-172018-02-17乙烯CFR东北亚VCM:CFR远东EDC:CFR远东(右)4,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.007,000.007,500.008,000.008,500.009,000.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.005,000.005,500.006,000.00出厂价(中间价):烧碱(96%片碱):山东市场价(中间价):聚氯乙烯PVC(电石法):华北地区-400-2000200400600800100012001月16日2月16日3月16日4月16日5月16日6月16日7月16日8月16日9月16日10月16日11月16日12月16日1月16日201720182019-400-200020040060080020152016201720182019-2000-1500-1000-50005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0002017-01-312018-01-31内盘-外盘（右）市场价(中间价):聚氯乙烯PVC(电石法):华东地区元/吨PVC:CFR远东完税 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 图7：PVC华东华南仓库库存 图8： PVC开工率 图9：外购电石毛利及氯碱综合利润 图10：乙烯/单体法生产利润 图表11：PVC注册仓单量 0510152025303540451月5日1月26日2月16日3月2日3月23日4月13日5月4日5月25日6月15日7月6日7月21日8月3日8月11日8月24日9月1日9月14日9月22日10月20日11月10日12月1日12月22日2017年2018年0.60.650.70.750.80.850.91月5日1月26日2月16日3月2日3月23日4月13日5月4日5月25日6月15日7月6日7月14日7月27日8月4日8月17日8月25日9月7日9月15日9月29日10月20日11月10日12月1日12月22日2016年2017年2018年1000150020002500300035004000-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002016-10-262017-10-26华北PVC利润华北氯碱综合利润（右）-2,000.00-1,000.000.001,000.002,000.003,000.004,000.002016-02-112017-02-112018-02-11进口VCM制PVC利润乙烯法制PVC利润-1,500.00500.002,500.004,500.006,500.008,500.0010,500.0012,500.00 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 三、 PVC产业链装置动态 区域生产企业工艺产能停车情况西北新疆宜化电石法402017年2月17日停车，计划2018年11月中旬开车西北盐湖海纳电石法204月21日左右停车检修，初步计划10月份开车华北昔阳化工电石法104月19日停车，开车时间不定西北甘肃银光电石法128月27号检修，已开车西北宁夏英力特电石法229月17日检修15天，已开车西北青海宜化电石法309月9日停车检修，9月25日开始出料华东泰山盐化电石法109月25日检修，10月7日开车东北黑龙江昊华电石法309月25日检修，10月6日开车东北航锦科技电石法69月27日检修，10月5日开车华中衡阳建滔电石法229月11日停车检修，9月23日开车华东山东东岳电石法1210月4日检修，计划10月12日开车华东德州实华电石法1010月份有检修计划，具体时间未定华东苏州华苏乙烯法13计划10月15日检修一个月华北唐山三友电石法40计划10月下旬检修一周西北内蒙宜化电石法30计划10月份检修西北鄂尔多斯电石法40计划10月下旬检修6-7天西北新疆天业电石法130计划10月下旬起轮修西北陕西北元电石法11010月10日检修一条线华东鲁泰化学电石法24计划11月1-5日检修，检修后产能将达到36万吨西北山西榆社电石法109月25日新增10万吨产能投料，总产能达40万吨近日装置变化情况长期停车装置后期计划检修装置近日新增产能 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎。