行业高频数据跟踪（周度）：二三线地产成交走弱，土地溢价率处于低位

2018.09.24-09.30（第39周） 作者 分析师 刘郁 执业证书编号：S0680518080002 邮箱：liuyu@gszq.com 证券研究报告|固定收益研究 2018年10月02日 二三线地产成交走弱，土地溢价率处于低位 注1：相关数据来自Wind，债券类型包括短融、中票、企业债、公司债、定向工具。 注2：行业分类按照申万一级行业，将城投债重分类为城投。 注3：本表统计的为第39周（9.24-9.30）的 债 券 发 行 与 到期情况。 注4：本表单位均为亿元。 风险提示：信用风险超预期。 本周债券融资情况 SUMMARY 申万行业（含城投）发行量偿还量净融资额公用事业168.4070.4897.92交通运输83.0046.1036.90非银金融32.009.9822.02建筑装饰43.0023.0020.00医药生物24.004.0020.00建筑材料12.007.894.11电气设备5.002.003.00通信3.000.003.00化工13.0013.75-0.75休闲服务10.0013.40-3.40农林牧渔0.005.00-5.00传媒0.007.76-7.76钢铁45.0055.00-10.00机械设备0.0010.00-10.00计算机0.0010.00-10.00食品饮料0.0011.50-11.50采掘86.0099.00-13.00汽车0.0016.00-16.00有色金属38.1054.90-16.80电子0.0017.00-17.00房地产89.10111.10-22.00商业贸易39.9093.35-53.45综合44.0097.80-53.80城投254.00425.80-171.80 下游房地产成交走弱、土地溢价率处于低位，乘用车销售回升但弱于往年；中游螺纹钢价格回落，水泥价格微升；上游动力煤和炼焦煤价格稳定； LME铜价、铝价震荡回落。 利率方面，利率普遍下行；物价方面，猪肉价格小幅回落；大宗商品方面，国际油价震荡上行。 上游煤炭电厂库存回补，有色库存去化；中游钢铁和玱璃库存回补。 行业高频概览 SUMMARY 供需 价 格 库 存 行业高频概览 SUMMARY 2018年1月末2018年2月末2018年3月末2018年4月末2018年5月末2018年6月末2018年7月末2018年8月末2018年9月第1周2018年9月第2周2018年9月第3周2018年9月第4周30大中城市商品房成交面积（周度，万平方米）331.4886.46287.49359.84294.19311.41400.30329.20337.90360.49349.91296.49一线城市60.7810.6547.3568.2568.9853.9773.4064.2454.0590.1293.80二线城市172.1848.72145.54185.20136.13153.83194.23154.56169.65172.29163.36147.40三线城市98.5227.0994.60106.3889.08103.62132.68110.41114.2198.0892.76土地溢价率（%）14.3920.8819.8117.4234.8316.758.947.614.8012.222.252.90高炉开工率（%）64.0963.8164.5067.6871.9671.2767.4066.7167.5468.2367.9668.09螺纹钢价格（元/吨）3,8904,1003,6504,0203,9704,0604,2604,4404,5904,5804,6304,550热轧板卷价格（元/吨）4,3004,3603,9704,3304,4704,4504,5204,5504,6204,5404,5204,450水泥水泥全国均价（元/吨）430414401417435431424425432433435玻璃浮法玻璃均价（元/重量箱）80.8080.9582.4780.6979.8179.5979.7081.7282.2782.1481.8981.90环渤海动力煤价格（元/吨）577574571572570570568568568569569569炼焦煤均价（元/吨）1,2071,2351,2351,2351,2311,2311,2311,2311,2311,2311,2311,2316大发电集团日均耗煤量（万吨）82.5051.1565.7965.9276.7978.8681.3769.7869.5357.5665.7362.57布伦特原油（美元/桶）69.0565.7870.2775.1777.5979.4474.2577.4276.8378.0978.8082.72WTI原油（美元/桶）64.7361.6464.9468.5767.0474.1568.7669.8067.7568.9970.7873.25猪肉平均批发价（元/公斤）20.9419.8017.1016.0216.3916.6318.0119.5519.7619.9020.1320.0628种重点监测蔬菜平均批发价（元/公斤）4.404.593.833.723.623.333.734.284.194.424.334.42注：每日更新的指标，选取当月最后一日更新的数据作为月末数据，选取当周周五数据作为周度数据。物价钢铁煤炭原油房地产 价格-利率 SUMMARY 9月30日shibor隔夜利率为2.65%，+14bp，1W为2.77%，+11bp，1M为2.80%，+5bp，1Y为3.52%，+0.5bp。 9月30日同业存单1M发行利率为2.73%，-32bp，3M为2.86%，-18bp，6M为3.33%，-29bp。 2345617/0117/0217/0317/0417/0517/0617/0717/0817/0917/1017/1117/1218/0118/0218/0318/0418/0518/0618/0718/0818/09同业存单发行利率，% 1M3M6M受跨季影响，shibor小幅走高。 1234517/0117/0217/0317/0417/0517/0617/0717/0817/0917/1017/1117/1218/0118/0218/0318/0418/0518/0618/0718/0818/09shibor利率，% 隔夜 1W1M1Y 利率普遍下行。 价格-利率 SUMMARY 9月30日1Y-YTM为3.08%，较上周-2bp，5Y-YTM为3.97%，较上周-11bp，10Y-YTM为4.20%，较上周-6bp。 9月30日AAA级为4.18%，-5bp，AA+级为4.47%，-6bp，AA级为5.01%，-6bp，AA-级为6.90%，-6bp。 2345617/0117/0217/0317/0417/0517/0617/0717/0817/0917/1017/1117/1218/0118/0218/0318/0418/0518/0618/0718/0818/09国开债到期收益率，% 1Y5Y10Y34567817/0117/0217/0317/0417/0517/0617/0717/0817/0917/1017/1117/1218/0118/0218/0318/0418/0518/0618/0718/0818/09中票3Y到期收益率，% AAAAA+AAAA- 价格-物价 SUMMARY 猪肉价格小幅回落，猪粮比价持续上行。 9月30日猪肉平均批发价19.85元/公斤，较上周-0.28元/公斤。 9月28日猪粮比价为7.37，较上周+0.2。 10152025301月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 猪肉平均批发价，元/公斤 20152016201720184567891011120607080910111213141516171822个省市:猪粮比价 预警区域高 盈余平衡点 9月30日农产品批发价格200指数为110.14，较上周+1.31。 9月30日28种重点监测蔬菜平均批发价4. 42元/公斤，较上周+0.09 元/公斤。 价格-物价 SUMMARY 蔬菜价格微升。 80901001101201301月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 农产品批发价格200指数 201720182345671月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 28种重点监测蔬菜平均批发价，元/公斤 2015201620172018 上游-煤炭 SUMMARY 动力煤和炼焦煤价格稳定。 9月26日环渤海动力煤569元/吨，较上周持平。 9月30日炼焦煤平均价1231元/吨，较上周持平。 30035040045050055060065070013/0113/0513/0914/0114/0514/0915/0115/0515/0916/0116/0516/0917/0117/0517/0918/0118/0518/09环渤海动力煤(Q5500K)，元/吨 4005006007008009001,0001,1001,2001,3001,40016/0116/0316/0516/0716/0916/1117/0117/0317/0517/0717/0917/1118/0118/0318/0518/0718/09炼焦煤平均价（国内主要港口），元/吨 上游-煤炭 SUMMARY 6大发电集团日均耗煤量回落，煤炭库存小幅增加。 9月30日6大发电集团煤炭库存1470.93万吨，较上周+2.55万吨。 9月30日6大发电集团日均耗煤量59.96万吨，较上周-6.52万吨。 600800100012001400160018001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 6大发电集团合计煤炭库存，万吨 201520162017201820304050607080901月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 6大发电集团日均耗煤量，万吨 201620172018 上游-石油&天然气 SUMMARY 布伦特、WTI原油震荡上行，天然气价格平稳。 9月28日布伦特原油期货结算价82.72美元/桶，WTI原油73.25美元/桶，分别较上周+3.92美元/桶、+2.47美元/桶。 9月28日NYMEX天然气期货收盘价3.00美元/百万英热单位，较上周+0.02美元/百万英热单位。 203040506070809016/0116/0316/0516/0716/0916/1117/0117/0317/0517/0717/0917/1118/0118/0318/0518/0718/09原油期货结算价，美元/桶 布伦特原油 WTI原油 1234516/0116/0316/0516/0716/0916/1117/0117/0317/0517/0717/0917/1118/0118/0318/0518/0718/09NYMEX天然气期货收盘价，美元/百万英热单位 上游-有色 SUMMARY LME铜价、铝价震荡回落，铜、铝库存去化。 9月28日LME铜6180美元/吨，较上周-23美元/吨；LME铝2011.5美元/吨，较上周-22.5美元/吨。 9月28日LME铜202400吨，较上周-14200吨；LME铝990550吨，较上周-31900吨。 1,0001,5002,0002,5003,0004,0005,0006,0007,0008,00016/0116/0316/0516/0716/0916/1117/0117/0317/0517/0717/0917/1118/0118/0318/0518/0718/09LME有色现货结算价，美元/吨 铜 铝（右轴） 500,0001,000,0001,500,0