中观数据周报：二三线土地溢价率上升，关注BDI、水泥涨价、重卡挖掘机等工程机械产销两旺

请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 品种研究报告 中观数据周报 二三线土地溢价率上升，关注BDI、水泥涨价、重卡挖掘机等工程机械产销两旺 核心观点： 上游原材料价格稳定。原油在OPEC和美国的博弈中高位拉锯，天然气价大幅下跌；基本金属LME铜库存下降，价格高位震荡。贵金属冲高回落；电煤日耗节后反弹，焦煤供需偏宽松。 中游材料价格保持坚挺。去产能和下游需求复苏仍是主线，钢厂继续去库存的同时开工率也在增加，钢厂盈利回升。水泥开启涨价模式。 中游制造业和交运需求旺盛。挖掘机和重卡产销同比延续大幅走高；航运市场景气回升好于公路和铁路运输，BDI大幅回升至939；化工产品价格随油价波动。 下游可选消费较淡。商品房市场节后反弹去库存，土地市场季节性淡季，整体来看目前土地供应成交处于季节性淡季的中后期。阶段性供需缺口之下，成交溢价率回升，尤其是二三线城市溢价率回升较快。汽车1月产销两降。空调1月销量增速降至16%。 下游必需和其他消费企稳为主。猪肉和蔬果价格企稳，禽蛋类价格继续下滑；白酒继续缓慢涨价中，2月下旬飞天茅台涨价3.23%，五粮液涨3.3%。2月钴价快速上涨35%，3月初价格小幅回落1.2%至392500元/吨。纺织行业景气度上升。2月下旬电影市场清淡。节后旅游市场降温。 货币汇率方面，货币连续净回笼，美元上涨，人民币汇率贬值。 A股本周周期性板块普遍回调。虽然1-2月数据较好，持续去库存，但下游旺季需求是否符合预期仍需进一步验证，尤其是服务性消费景气度较差。目前中观亮点可关注BDI反弹、水泥涨价、以挖掘机重卡为代表的工程机械产销两旺、钴等小金属涨价等。2016年3月6日 中观数据周报 研究服务中心 王黛丝 金融分析师 027-68851609 wangds@mfc.com.cn 中观数据周报 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 1 申万行业指数涨跌幅 目录 核心观点： ......................................................................................................................................错误!未定义书签。 申万行业指数涨跌幅 ..................................................................................................................................................... 1 一、 上游原材料 ............................................................................................................................................................. 2 1.1 原油：多空博弈 天然气：大幅下滑.................................................................................................................... 2 1.2 有色金属：基本金属高位震荡；贵金属冲高回落 .............................................................................................. 2 1.3 煤炭与铁矿石：电煤强于焦煤 ............................................................................................................................. 3 二、 中游材料 ................................................................................................................................................................. 4 2.1钢铁：库存下降与产量回升的博弈 ...................................................................................................................... 4 2.2 水泥和玻璃：水泥开启涨价 ................................................................................................................................. 4 三、 中游制造和交运 ..................................................................................................................................................... 5 3.1 挖掘机、重卡：产销两旺 ..................................................................................................................................... 5 3.2 交通货运：BDI指数大幅反弹 .............................................................................................................................. 5 3.3 化工：价格分化 ..................................................................................................................................................... 6 四、 下游可选消费 ......................................................................................................................................................... 7 4.1 房地产：商品房市场节后反弹去库存，土地市场季节性淡季，二三线城市土地溢价率抬头 ...................... 7 4.2 汽车： 产销两降 ................................................................................................................................................... 8 4.3 家电：空调一枝独秀 ............................................................................................................................................. 9 五、 下游必需消费 ......................................................................................................................................................... 9 5.1 农产品：猪肉和蔬果价格企稳，禽蛋类价格继续下滑 ...................................................................................... 9 5.2 其他 ....................................................................................................................................................................... 10 六、 货币汇率：货币净回笼，人民币汇率贬值........................................................................................................ 11 -3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%近五日 前五日 中观数据周报 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 2 一、 上游原材料 1.1 原油：多空博弈 天然气：大幅下滑 2月中下旬，原油价格仍在高位区间内拉锯，OPEC 减产执行的力度利多油价，但美国原油库存及钻井平台数量继续增加是油价上方最大的压力所在。 因天然气供应强劲，库存较高，以及气温变暖等因素，天然气价格大幅下跌。 1.2 有色金属：基本金属高位震荡；贵金属冲高回落 基本金属受特朗普基建计划刺激，不过细节尚未落地。本周LME 库存下降，铜共计减少14375吨至 19.6万吨，价格高位震荡。 美股连创新高，VIX指数处于历史低迷水平极易反弹，近期美联储加息概率大增美元走强，金价冲高后回落。 20.0030.0040.0050.0060.0070.00期货结算价(连续):WTI原油 期货结算价(连续):布伦特原油 期货结算价(连续):IPE英国天然气 0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.0080,000.000.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.002012-12-28 2013-05-28 2013-10-28 2014-03-28 2014-08-28 2015-01-28 2015-06-28 2015-11-28 2016-04-28 2016-09-28 库存量:商业原油:全美 库存量:商业