东吴策略：中观数据周报-值得关注的趋势：商品涨价轮动至原油和贵金属

东吴策略：中观数据周报 值得关注的趋势：商品涨价轮动至原油和贵金属 东吴策略 证券分析师 ：王杨 执业证号：S0600517120001 公司邮箱：wangyang@dwzq.com.cn 2018年3月27日 证券研究报告 目录 交运：BDI指数继续下跌 下游：鸡价大幅上涨 中游：周期品延续下行趋势 上游：原油和贵金属上涨，煤炭和工业金属下跌 上游资源变化跟踪 油气：原油期货价大幅上涨，天然气期货价下跌 油价：本周WTI原油期货价上涨5.68%，至65.88美元/桶，布伦特原油期货价上涨6.40%，至70.45美元/桶。 天然气：本周NYMEX天然气期货价下跌4.08%，至2.59美元/百万英热单位。 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 原油 WTI原油期货 美元/桶 65.88 62.34 5.68% 0.48% 布伦特原油期货 美元/桶 70.45 66.21 6.40% 1.10% 天然气 NYMEX天然气期货 美元/百万英热单位 2.59 2.70 -4.08% -0.77% 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：原油价格 图：天然气价格 煤炭：期货价大幅下跌，日均耗煤量回落  煤炭消耗：6大发电集团日均耗煤量回落3.48%，至65.53万吨。  煤炭价格：焦煤期货价下跌3.81%，焦炭期货价下跌5.07%，动力煤期货价下跌5.63% 。  煤炭库存：秦皇岛港煤炭库存回落2.79%， 6大发电集团煤炭库存继续上涨4.61%。 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 消耗 日均耗煤量：6大发电集团：合计 万吨 65.53 67.89 -3.48% 2.40% 价格 期货结算价(活跃合约):焦煤 元/吨 1,237.50 1,286.50 -3.81% -2.32% 期货结算价(活跃合约):焦炭 元/吨 1,891.50 1,992.50 -5.07% -4.16% 期货结算价(活跃合约):动力煤 元/吨 576.60 611.00 -5.63% -1.29% 库存 秦皇岛港 万吨 662.00 681.00 -2.79% 3.81% 6大发电集团：合计 万吨 1,456.79 1,392.53 4.61% 4.66% 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：发电耗煤量 图：焦煤、焦炭期货价格 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：动力煤期货价格 图：煤炭库存 金属：工业金属期货价普跌 价格：LME 3个月铜、铝、锌、铅、镍期货价下跌，LME 3个月锡期货价回升。 库存：铜、铝、镍总库存下跌，锌、铅、锡总库存上涨，其中锡上涨幅度达18.98%。 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 有色金属期货价（周） 期货收盘价LME3个月铜 美元/吨 6,792.00 6,922.00 -1.88% 0.90% 期货收盘价LME3个月铝 美元/吨 2,079.00 2,086.00 -0.34% -0.86% 期货收盘价LME3个月锌 美元/吨 3,225.50 3,235.00 -0.29% -0.17% 期货收盘价LME3个月铅 美元/吨 2,381.00 2,387.00 -0.25% 0.72% 期货收盘价LME3个月镍 美元/吨 13,405.00 13,710.00 -2.22% 3.08% 期货收盘价LME3个月锡 美元/吨 21,000.00 20,775.00 1.08% -3.60% 有色金属库存（周） 总库存:LME铜 吨 317,750.00 321,450.00 -1.15% 3.32% 总库存:LME铝 吨 1,276,375.00 1,306,150.00 -2.28% -0.43% 总库存:LME锌 吨 211,225.00 206,125.00 2.47% 1.75% 总库存:LME铅 吨 130,825.00 130,650.00 0.13% -0.67% 总库存:LME镍 吨 324,870.00 324,894.00 -0.01% -1.25% 总库存:LME锡 吨 1,975.00 1,660.00 18.98% 6.75% 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：铜、锌、铝价格 图：铜、铝、镍库存 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：镍、锡、铅价格 图：锌、铅、锡库存 其他：避险情绪升温，贵金属大幅上涨 美元指数：美元指数下跌0.75%。 贵金属：黄金回升3.31%，至1355.70美元/盎司，银价回升1.91%，至 16.58美元/盎司。 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 美元指数（周） 1973年3月=100 89.51 90.19 -0.75% 0.06% 期货结算价：COMEX黄金（周） 美元/盎司 1,355.70 1,312.30 3.31% -0.88% 期货结算价：COMEX银（周） 美元/盎司 16.58 16.27 1.91% -2.02% 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：美元指数 图：黄金、白银价格 中游制造变化跟踪 钢铁：螺纹钢和热轧卷板期货价大幅下跌 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 产量 主要钢厂产量:螺纹钢:全国:当周值 万吨 312.45 310.81 0.53% 1.40% 主要钢厂产量:线材:全国:当周值 万吨 137.47 136.64 0.61% 1.67% 产能 唐山钢厂:产能利用率 % 58.93 57.57 2.36% 9.16% 唐山钢厂:高炉开工率 % 57.32 55.49 3.30% 7.06% 库存 库存:螺纹钢(含上海全部仓库) 万吨 1,036.88 1,073.24 -3.39% -0.85% 库存:线材 万吨 333.26 355.79 -6.33% -0.20% 库存:热卷(板) 万吨 271.01 277.22 -2.24% -0.78% 库存:冷轧 万吨 120.54 121.79 -1.03% 0.81% 价格 期货结算价(活跃合约):螺纹钢 元/吨 3,460.00 3,737.00 -7.41% -0.03% 期货结算价(活跃合约):线材 元/吨 3,401.00 3,121.00 8.97% 0.00% 期货结算价(活跃合约):热轧卷板 元/吨 3,596.00 3,872.00 -7.13% 0.89% Myspic综合钢价指数 - 144.00 149.42 -3.63% -0.21% 中国铁矿石价格指数(CIOPI) 1994年4月=100 247.47 257.14 -3.76% -0.21% 库存： 线材、热卷、螺纹钢等社会库存下跌。 价格：螺纹钢和热轧卷板期货价大幅下跌，Myspic综合钢材价格指数下跌3.63%。 图：钢铁产量 图：钢厂库存 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：钢铁产能 图：钢铁价格 化工：PVC期货价微跌 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 价格 CCFEI价格指数：粘胶长丝 元/吨 37,800.00 37,800.00 0.00% 0.00% CCFEI价格指数：涤纶短纤 元/吨 8,886.67 8,885.00 0.02% -1.55% CCFEI价格指数：腈纶短纤 元/吨 17,500.00 17,500.00 0.00% 0.00% CCFEI价格指数：涤纶DTY 元/吨 10,380.00 10,175.00 2.01% -0.54% 期货结算价：PVC 元/吨 6,235.00 6,280.00 -0.72% -2.18% 市场价：纯MDI：华东地区 元/吨 29,000.00 30,500.00 -4.92% -4.69% 市场价：聚合MDI：上海地区 元/吨 19,500.00 19,100.00 2.09% -7.28% 图：CCFEI价格指数 图：MDI价格 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 建材：水泥价格微跌 水泥：全国水泥价格指数微跌0.80%。 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 水泥 水泥价格指数:全国 131.24 132.30 -0.80% -0.15% 水泥价格指数:中原 141.47 141.47 0.00% -2.70% 水泥价格指数:京津冀 140.93 140.58 0.25% 1.26% 水泥价格指数:珠江-西江 130.01 130.62 -0.47% -0.60% 玻璃 中国玻璃价格指数 1,227.74 1,223.83 0.32% 0.58% 期货结算价（活跃合约）：玻璃 元/吨 1,375.00 1,464.00 -6.08% -0.14% 图：水泥价格指数 图：玻璃价格指数 下游需求变化跟踪 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 土地成交 100大中城市:成交土地占地面积:当周值 万平方米 385.00 1,087.15 -64.59% -31.13% 100大中城市:成交土地占地面积:一线城市:当周值 万平方米 22.71 21.94 3.50% -38.79% 100大中城市:成交土地占地面积:二线城市:当周值 万平方米 149.87 578.77 -74.11% 28.81% 100大中城市:成交土地占地面积:三线城市:当周值 万平方米 212.42 486.44 -56.33% -55.51% 一手商品房成交（周） 4个一线城市:商品房成交面积 平方米 707,251.57 575,970.23 22.79% -1.36% 12个二线城市:商品房成交面积 平方米 1,614,187.01 1,769,107.44 -8.76% 17.98% 6个三线城市:商品房成交面积 平方米 362,290.35 343,093.28 5.60% -12.00% 全国22个城市:商品房成交面积 平方米 2,683,728.93 2,688,170.95 -0.17% 8.63% 二手房成交（周） 2个一线城市:二手房成交面积 平方米 220,313.08 206,338.71 6.77% 8.54% 6个二线城市:二手房成交面积 平方米 736,976.53 773,343.97 -4.70% 22.77% 3个三线城市:二手房成交面积 平方米 109,205.15 90,160.27 21.12% -13.62% 全国11个城市:商品房成交面积 平方米 1,066,494.76 1,069,842.95 -0.31% 15.77% 库存（截至3月18日） 十大城市:商品房存销比(面积):当周值 50.45 68.43 -26.28% -29.94% 十大城市:商品房存销比(面积):一线城市:当周值 48.40 68.82 -29.67% -41.24% 十大城市:商品房存销比(面积):二线城市:当周值 51.47 68.25 -24.59% -24.70% 房地产：土地成交继续下跌，商品房成交轻微回落 农产品：活鸡价格大幅上涨 本周农产品关键变化如下： 猪肉：猪肉价格微跌0.55%。 禽类：活鸡批发价大幅上涨5.7%。 粮油：玉米价格回调1.44%，小麦价格回调1.60%。 蔬果：28种重点监测蔬菜平均批发价继续下跌3.41%，7种重点监测水果平均批发价回落1.08%。 其他：白砂糖价格上涨0.49%。 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 猪肉（截至3月16日） 价格：仔猪 元/千克 27.84 28.69 -2.96% 1.49% 价格：猪肉 元/千克