【新三板周报第一百九十六期】全国股转公司发布《2018年度主办券商执业质量评价结果》

证券研究报告 新三板周报 【新三板周报第一百九十六期】全国股转公司发布《2018年度主办券商执业质量评价结果》 2018年9月2日 一、 新闻动向回顾 （1）全国股转公司发布《2018年度主办券商执业质量评价结果》 （2）新三板挂牌公司今年上半年业绩平稳增长，杠杆率总体稳定 （3）全国股转公司投资者教育工作开展情况良好 8/30/2018 全国股转公司发布《2018年度主办券商执业质量评价结果》 事件 根据《全国中小企业股份转让系统主办券商执业质量评价办法》，全国股转公司对2018年度（2017年5月1日至2018年4月30日）主办券商执业质量情况进行了评价，并根据评价点值确定了主办券商分档结果。 点评 根据《评价办法》，全国股转公司本年度对主办券商执业质量的评价内容包括三个方面。一是综合点值，即主办券商开展推荐挂牌、挂牌后督导、交易管理及综合管理四类基础业务的规范运作情况。二是扣点事项，包括主办券商被采取自律监管措施及纪律处分，因新三板业务被证监会采取行政监管措施及行政处罚情况。三是加点事项，包括主办券商对市场的贡献、持续合规及全国股转公司认定的其他加点情形。 纳入评价的97家主办券商（其中4家子公司纳入母公司合并计值）中，一档主办券商19家，前五名分别为中信建投、中信证券、申万宏源、招商证券、广州证券。二、三和四档主办券商分别为39家、19家和20家。 8/31/2018 新三板挂牌公司今年上半年业绩平稳增长，杠杆率总体稳定 事件 截至2018年8月30日，共计10483家新三板挂牌公司披露了2018年半年报。这些挂牌公司今年上半年整体业绩继续保持增长，合计实现营业收入9564.41亿元，同比增长16.47%；合计实现净利润411.08亿元，同比增长4.17%；近七成挂牌公司上半年实现盈利。新三板挂牌公司在保证业绩上涨的同时杠杆率总体保持稳定。 点评 2018年上半年，挂牌公司整体杠杆率为52.67%，较去年同期增长0.12个百分点。其中，非金融类企业平均资产负债率为47.27%，同比微升0.6个百分点。固定资产周转率、总资产周转率分别同比增长3%和5%，基本保持稳定。4931家企业的流动比率保持在2：1以上，大部分企业短期偿债压力较低。 8/31/2018 全国股转公司投资者教育工作开展情况良好 事件 全国股转公司高度重视投资者教育工作，在中国证监会投资者保护局的指导下，依托国家级投资者教育基地，充分发挥现代化信息技术和传播优势，通过数据分析、走访调研和座谈交流等手段，不断深化对市场投资者特点和诉求的认识。在此基础上，通过定期开展多形式、多主题、多主体的线上线下投资者教育活动，持续拓展投资者教育范围，精准传递理性投资理念。今年以来，全国股转公司投资者教育基地共接待投资者及社会公众来访5000余人， 陆彬彬（分析师） 电话： 020-88832286 邮箱： lubinbin@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310518030001 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 16 页 新三板周报 举办各类特色投资者教育活动16场，并持续开展常规性投教基地开放日活动，市场参与程度不断提高。同时，全国股转公司积极创新投教活动形式，针对新三板市场投资者特点，通过联合其他特色教育基地共同开展主题教育活动，扩大了投资者参与范围，提升了投资者参与积极性，市场反应良好。近期，针对市场非法证券活动频发的现象，全国股转公司投教基地开展“非法证券活动”主题教育活动周，编撰警示案例，线上线下结合，积极宣教，帮助投资者深入了解新三板相关法规知识，提高投资者风险防范意识和自我保护能力。 点评 全国股转公司高度重视投资者教育工作，积极开展相关工作。投资者教育工作事关新三板市场健康运行，有益于交易双方和监管当局，为保护投资者权益和提高投资者投资技能及风险意识打下了坚实的基础。全国股转公司展开投资者教育工作的方式多样，市场反应良好，取得成果颇丰。 二、本周新三板成指和新三板做市 图表1 三板成指下降0.72% 资料来源：全国中小企业股份转让系统，广证恒生 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 16 页 新三板周报 图表2三板做市下降0.69% 资料来源：全国中小企业股份转让系统，广证恒生 三、一周交易情况 3.1 总成交量环比上升8.26%，总成交金额环比下降7.83% 本周新三板市场总成交数4.2亿股，较上个交易周上升8.26%。总成交金额为13.24亿元，较上个交易周下降7.83%。 图表3 总成交量较上个交易周有所上升，总成交金额有所下降。 项目 本周 比上周增减(%) 本年累计 成交数量(万股) 42402.37 8.26% 1447769.21 其中：做市 17887.72 92.50% 529699.02 集合竞价 24514.65 -17.95% 918070.19 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 16 页 新三板周报 成交金额(万元) 132441.82 -7.83% 5783279.93 其中：做市 40219.80 44.07% 1692718.56 集合竞价 92222.01 -20.35% 4090561.37 资料来源：Wind，广证恒生 3.2做市周成交量、做市周成交金额较上个交易周上升；集合竞价成交量、集合竞价成交金额较上个交易周均下降 本周做市周成交金额4.02亿元，较上个交易周上升44.07%；集合竞价周成交金额9.22亿元，较上个交易周下降20.35%。 图表4做市周成交金额较上个交易周上升；集合竞价成交金额较上交易周下降 资料来源：Wind，广证恒生 本周做市周成交量1.79亿股，较上个交易周上升92.50%，集合竞价周成交量2.45亿股，较上周下降17.95%。 0246810121416182018/2/252018/3/42018/3/92018/3/162018/3/232018/3/302018/4/62018/4/132018/4/202018/4/272018/5/42018/5/112018/5/182018/5/252018/6/12018/6/82018/6/152018/6/222018/6/312018/7/62018/7/132018/7/202018/7/272018/8/32018/8/102018/8/172018/8/242018/8/31做市周成交金额（亿元） 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 5 页 共 16 页 新三板周报 图表5本周做市周交易量较上个交易周上升，集合竞价周成交量较上个交易周下降 资料来源：Wind，广证恒生 3.3本周做市市盈率较上周小幅下降 本周做市企业的市盈率（算术平均法，最新年报，剔除负值和大于500）为27.12，较上周数据小幅下降。 图表6 本周做市市盈率较上周小幅下降 资料来源：全国中小企业股份转让系统，广证恒生 01000020000300004000050000600002018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2108/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...2018/...做市周成交量（万股）01020304050602018/2/32018/2/102018/2/242018/3/42018/3/92018/3/162018/3/232018/3/302018/4/62018/4/132018/4/202018/4/272018/5/42018/5/112018/5/182018/5/252018/6/12018/6/82018/6/152018/6/222018/6/292018/7/62018/7/132018/7/202018/7/272018/8/32018/8/102018/8/172018/8/242018/8/31做市市盈率(算术平均)集合竞价市盈率(算术平均) 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 6 页 共 16 页 新三板周报 3.4本周0.75%的做市股票上涨 本周1205家新三板做市企业中，上涨9家，持平1187家，下跌9家。 图表7 本周11.54%的做市股票上涨 资料来源：Wind，广证恒生 3.5 本周没有新增做市企业 截止2018年9月1日，本周没有新增做市企业。 3.6 能源行业活跃，信息技术行业市盈率高 本周房地产行业最活跃，医疗保健行业次之；本周电信服务行业市盈率最高。 图表9 金融行业活跃，日常消费行业市盈率最高 板块数据 成交金额(万元) 成交量(万股) 成份股个数 市盈率(TTM,算术平均法) WIND电信服务 505533.0422 80830.3947 4 88.8214 WIND公用事业 1944945.178 300558.9009 108 43.3701 WIND能源 3259857.222 487930.361 76 33.4999 WIND日常消费 9560479.784 548943.0385 207 50.4132 WIND医疗保健 11675297.46 670240.6509 291 43.9466 WIND房地产 3905978.806 680272.9549 148 29.1214 WIND金融 9872984.953 1016221.9