【新三板周报第二百一十一期】全国股转公司发布2019年1月主办券商执业质量评价结果

证券研究报告 新三板周报 【新三板周报第二百一十一期】全国股转公司发布2019年1月主办券商执业质量评价结果 2019年2月23日 一、 新闻动向回顾 （1）全国股转公司发布2019年1月主办券商执业质量评价结果 （2）大湾区规划强调“创新”、“互联”，1481家新三板企业迎发展新机遇 （3）中办国办印发《意见》，稳步推进新三板发行与交易制度改革 21/02/2019 全国股转公司发布2019年1月主办券商执业质量评价结果 事件 全国股转公司根据《全国中小企业股份转让系统主办券商执业质量评价办法》和主办券商执业记录，对主办券商2019年1月的执业质量情况进行了评价计值。本月共有102家主办券商参与评价，评价点值排名前五的主办券商为东吴证券、长江证券、东莞证券、光大证券、华安证券。 点评 42家主办券商评价点值在90（含）点以上，占比42.86%；35家主办券商评价点值在80（含）-90点之间，占比35.71%；10家主办券商评价点值在70（含）-80点之间，占比10.20%；11家主办券商评价点值在70以下，占比11.23%。共记录负面行为34条，涉及25家主办券商。其中，推荐挂牌类2.5条，占比7.35%；推荐后督导类19条，占比55.88%；交易管理类11.5条，占比33.82%；综合管理类1条，占比2.95%。 18/02/2019 大湾区规划强调“创新”、“互联”，1481家新三板企业迎发展新机遇 事件 2月18日，中共中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》（以下简称“《纲要》”）。《纲要》围绕创新、协调、绿色、开放等基本原则，定位港澳广深四大中心城市，重点强调建设国际科技创新中心、加快基础设施互联互通、构建具有国际竞争力的现代产业体系和推进生态文明建设四个方面 点评 在大湾区创新、产业及互联互通的三方面的高定位下，作为大湾区产业集群重要组成部分的新三板企业将长期受益于大湾区的建设与发展。（1）大湾区规划突出创新，提出建设国际科技创新中心，或有利于提高辖区内细分领域龙头新三板企业的研发创新能力。（2）大湾区构建具有国际竞争力的现代产业体系，预计后续将有产业发展的具体规划出台。在产业政策的扶持下符合产业规划方向的新三板企业或将获得持续发展的良机。（3）大湾区构建高水平互联互通，引入香港私募股权投资基金及支持创新型企业赴港融资有利于改善一级市场投融资环境以及，新三板企业将间接受益。 14/02/2019 中办国办印发《意见》，稳步推进新三板发行与交易制度改革 事件 2月14日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,要求加大直接融资支持力度,积极支持符合条件的民营企业扩大直接融资，稳步推进新三板发行与交易制度改革，促进新三板成为创新型民营中小微企业融资的重要平台。 点评 民营经济是社会主义市场经济的重要组成部分，在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥着不可替代的作用。《意见》在此强调了新三板在支持创新型民营中小企业融资过程中的重要作用，也再次提到了新三板的发行与交易制度改革。 我们认为，当前新三板市场的核心矛盾依然是流动性不足。而破解流动性问题，仍依赖于新三板万家企业的再分层以及配套推出的差异化发行制度、交易制度以及投资者门槛。当前新三板市场存量制度已相对完善，在资本市场改革加快的背景下，我们亦期待新三板市场的增量改革尽快落地。 赵巧敏（分析师） 李嘉文（研究助理） 电话： 020-88836110 邮箱： zhaoqm@gzgzhs.com.cn li.jiawen1@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310514080001 A1310118080007 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 13 页 新三板周报 二、本周新三板成指和新三板做市 图表1 三板成指下降0.046% 数据来源：股转系统，广证恒生 数据来源：股转系统，广证恒生 图表2三板做市下降0.04% 数据来源：股转系统，广证恒生 数据来源：股转系统，广证恒生 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 13 页 新三板周报 三、本周新三板创新成指 图表3 创新成指下降0.071% 数据来源：股转系统，广证恒生 数据来源：股转系统，广证恒生 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 13 页 新三板周报 四、一周交易情况 4.1 总成交量环比上升55.16%，总成交金额环比上升49.26% 本周新三板市场总成交数4.4亿股，较上个交易周上升55.16%。总成交金额为15.43亿元，较上个交易周上升49.26%。 图表4 总成交量较上个交易周有所上升，总成交金额有所上升 项目 本周 比上周增减(%) 本年累计 成交数量(万股) 44354.69 55.16% 311634.96 其中：做市 14366.42 -8.45% 108079.84 集合竞价 29988.27 132.55% 203555.12 成交金额(万元) 154302.94 49.26% 1045096.04 其中：做市 58650.44 -4.63% 393589.21 集合竞价 95652.5 128.39% 651506.83 资料来源：Wind，广证恒生 4.2做市周成交金额较上个交易周下降4.63%；集合竞价成交金额较上个交易周上升128.39% 本周做市周成交金额5.87亿元，较上个交易周下降4.63%；集合竞价周成交金额9.57亿元，较上个交易周上升128.39%。 图表5做市周成交金额较上个交易周下降；集合竞价成交金额较上交易周上升 资料来源：Wind，广证恒生 本周做市周成交量1.44亿股，较上个交易周下降8.45%，集合竞价周成交量3.00亿股，较上周上升132.55%。 05101520252018/7/272018/8/32018/8/102018/8/172018/8/242018/8/312018/9/72018/9/142018/9/212018/9/282018/10/122018/10/192018/10/272018/11/32018/11/102018/11/172018/11/242018/12/12018/12/82018/12/152018/12/222018/12/292019/1/52019/1/112019/1/182019/1/252019/2/12019/2/152019/2/22做市周成交金额（亿元） 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 5 页 共 13 页 新三板周报 图表6本周做市周交易量较上个交易周下降；集合竞价周成交量较上个交易周上升 资料来源：Wind，广证恒生 4.3本周做市市盈率较上周小幅上升 本周做市企业的市盈率（算术平均法，最新年报，剔除负值和大于500）为25.1954，较上周数据小幅上升。 01000020000300004000050000600002018/8/102018/8/172018/8/242018/8/312018/9/72018/9/142018/9/212018/9/282018/10/122018/10/192018/10/272018/11/32018/11/102018/11/172018/11/242018/12/12018/12/82018/12/152018/12/222018/12/292019/1/52019/1/112019/1/182019/1/252019/2/12019/2/152019/2/22做市周成交量（万股） 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 6 页 共 13 页 新三板周报 图表7 本周做市市盈率较上周小幅上升 资料来源：全国中小企业股份转让系统，广证恒生 4.4本周22.42%的做市股票上涨 本周1057家新三板做市企业中，上涨237家，持平296家，下跌224家。 图表8 本周22.42%的做市股票上涨 资料来源：Wind，广证恒生 051015202530354045502018/6/292018/7/62018/7/132018/7/202018/7/272018/8/32018/8/102018/8/172018/8/242018/8/312018/9/72018/9/142018/9/212018/9/282018/10/122018/10/192018/10/262018/11/22018/11/92018/11/162018/11/232018/11/302018/12/72018/12/142018/12/212018/12/282019/1/42019/1/112019/1/182019/1/252019/2/12019/2/22做市市盈率(算术平均)集合竞价市盈率(算术平均)上涨22.42%下跌21.19%持平56.39% 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 7 页 共 13 页 新三板周报 4.5 本周新增做市企业0家 截止2019年2月22日，本周新增做市企业0家。 4.6 金融行业活跃，电信服务行业市盈率高 本周金融行业最活跃，信息技术行业次之；电信服务行业市盈率最高。 图表9 金融行业活跃，电信服务行业市盈率最高 板块数据 成交金额(万元) 成交量(万股) 成份股个数 市盈率(TTM,算术平均法) WIND信息技术(NEEQ) 20,114.