农产品周报：（新作大豆生长良好，豆类短期弱势震荡）
------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 大地期货农产品周报 （新作大豆生长良好， 豆类短期弱势震荡） ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 新作大豆生长良好， 豆类短期弱势震荡 》》》日 期：2018年6月10日 【行情回顾】 内盘价格 外盘价格 品种 收盘 涨跌 幅度% 品种 收盘 涨跌 幅度% 大豆1809 3567 -115 -3.12 CBOT大豆07 969.2 -55.0 -5.37 豆粕1809 2893 -136 -4.49 CBOT豆油07 30.51 -0.72 -2.31 菜粕1809 2379 -119 -4.76 CBOT豆粕07 358.2 -16.6 -4.43 豆油1809 5734 -128 -2.18 BMD棕榈油08 2365 -74 -3.03 菜油1809 6718 -231 -3.32 棕榈油1809 4976 -122 -2.39 【新闻】 1、 5月USDA供需报告：美豆新季播种面积8900万英亩（上年9010），单产48.5（上年49.1），产量42.80亿蒲（上年43.92），期末4.15（预期5.35）；陈季出口20.65（上月20.65），压榨19.90（上月19.70），期末5.30（上月5.50，预期5.41）；巴西产量11700万吨（上月11500、预期11624、去年11410），阿根廷产量3900（上月4000、预期3869、去年5780）。巴西产量调高抵消阿根廷调低，美豆陈季出口未动、压榨调高，陈季与新季结转库存均低于预期，数据整体轻微利多。 【简评】 5月USDA供需报告下调美豆期末库存，调低阿根廷大豆产量并调高巴西大豆产量，基本符合市场预期，报告中性偏多。报告公布后，市场短期炒作热点缺乏。国内方面，虽然油厂开机还未完全恢复，但豆粕库存处于高位，现货贴水大幅贴水均体现了下游需求疲弱，难以支撑价格。加上近期贸易战担忧重燃且美豆生长期天气良好，美豆隔夜大幅下挫，国内下游需求疲弱使得豆粕难有上涨。但随着6月到来，阿根廷减产所引发的全球旧作大豆供应紧张局面将逐渐体现，美豆出口及压榨数据均有上调可能并带动期末库存逐渐回落，支撑豆类价格。预计豆类后期维持震荡偏强走势，长线多单逢低入场。 豆粕价格本周窄幅震荡，目前由于下游开工还未完全恢复，短期豆粕供应压力有限。需求方面，随着春节生猪大量出栏，豆粕进入季节性需求淡季。但豆粕库存已经处于历史高位，压制价格反弹力度，下游现货销售疲弱，豆粕基差大幅回落，几乎回吐全部涨幅，短期关注2880元一线，多单逢低轻仓入场。 作者姓名 毕海涛 期货执业编号：F0284279 联系方式 15988158281 331035188@qq.com ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 本周油脂价格震荡回落，目前棕榈油减产周期结束，棕榈油库存在减产周期并未出现大幅回落，预计后期马来西亚棕榈油产量及库存将会逐步回升，后期价格仍承受较大压力。但免税政策延长将支撑价格不再大幅回落。豆油库存基本持稳，节后油厂开工还未完全恢复，预计短期压力有限。油脂价格整体处于低位，若美豆价格反弹，可能带动油脂价格出现上涨。 【数据】 5月USDA供需报告小幅调高美豆压榨并带动期末库存回落。目前市场关于中美贸易战担忧缓解，美豆后期出口和压榨需求均有可能继续调高并带动期末库存不断回落，支撑美豆价格。而南美方面，阿根廷最终产量仍是市场焦点，5月供需报告调低阿根廷产量预估至3900万吨，仍高于布交所预期的3700万吨，关注后期阿根廷产量情况。同时，新作美豆即将开始播种，目前整体气温偏低，但土壤墒情良好，预计播种可能有小幅推迟，美豆短期仍将呈现高位震荡走势 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 阿根廷大豆产量基本确定，后续有进一步减产的可能但幅度有限。美豆种植临近尾声，但未来两周美豆主产区天气以高温少雨为主，可能带动短期天气炒作支撑美豆价格，关注后期美国主产区天气情况。 USDA4月供需报告维持美豆出口预估不变，目前销售进度已经大幅提高，预计后期美豆出口预估有逐步调增的可能。同时随着贸易战预期影响，美豆的进口又是体现，近两周美豆出口大幅增加，关注随后几周美豆出口销售情况，若销售表现较差，将限制美豆上涨空间。 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 海关数据显示，大豆4月进口为692万吨，低于此前市场预期的800万吨。春节后油厂开工还未完全恢复，短期供应压力有限，但即使油厂开机率维持在50%附近，豆粕库存也已经出现大幅回升，现货压力压制基差持续回落至-100水平。 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 随着贸易战预期缓和，大豆压榨利润在上周出现了快速回落，从最高的近200元，回落至-60元水平，关注贸易谈判变化，若缺少贸易战升水，预计后期油厂将维持微弱负利润。 生猪价格及猪粮比价低位持稳小幅回升，目前猪粮比已经从最低的5.13回升至5.17，春节过后持续处于下行趋势当中，1季度生猪存栏量再度小幅回落，后期豆粕需求转向淡季，难以支撑价格上涨。 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 本周豆油库存维持稳定，棕榈油库存维持稳定。国内豆油开机还未恢复，短期支撑油脂价格，关注后期供应压力。 豆菜粕9月价差在500-600区间震荡，随着贸易战预期缓解，本周豆菜粕价差大幅回落，预计短期豆菜粕价差仍将在较低水平维持。豆棕价差在700-800区间震荡，关注后期美豆走势，价差仍有扩大可能。 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 免 责 条 款 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。本报告版权归大地期货有限有限公司所有。未获得大地期货有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为"大地期货有限公司"，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：浙江省杭州市延安路511号(浙江元通大厦十二楼) 联 系 电 话 ：4 0 0 8 8 4 0 0 7 7 邮 政 编 码 ：3 1 0 0 0 6 杭州业务部地址 杭州市延安路511号元通大厦1508室 电话：0571-85105765 邮编：310006 衢州营业部地址 衢州市县西街73号 电话：0570-8505858 邮编：324000 宁波营业部地址 宁波市海
