农产品周报：美豆生长情况良好，豆粕价格宽幅震荡

粕类市场要闻与重要数据 期货方面，上周末收盘豆粕2601合约3088元/吨，环比下跌49元/吨，跌幅1.56%；上周末收盘菜粕2601合约2543元/吨，环比下跌3元/吨，跌幅0.12%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3080元/吨，环比上涨10元/吨，现货基差M01-8，环比上涨59；江苏地区豆粕现货价格2980元/吨，环比不变，现货基差M01-108，环比上涨49；广东地区豆粕现货价格2970元/吨，环比上涨20元/吨，现货基差M01-118，环比上涨69。福建地区菜粕现货价格2590元/吨，环比下跌30元/吨，现货基差M01+47，环比下跌27。 豆粕：国际方面：巴西全国谷物出口商协会表示，2025年7月份巴西将出口213万吨豆粕，高于上周预估的239万吨，但是高于去年同期的201万吨，比去年7月份的201万吨增长6%。今年头7个月巴西出口1334万吨豆粕，2024年全年出口量为2284万吨。预计9月巴西大豆出口量将达到430万吨，预计2025年巴西大豆出口量可能高达1.1亿吨。 国内方面，据Mysteel农产品调研显示，2025年第33周国内全样本油厂大豆到港共计31船约201.5万吨大豆。其中华东及沿江12.5船，山东及河南4船，华北及西北4船，东北4.5船，广西2.5船，广东2\t船，福建0船，云南0.5船。根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第33周油厂大豆实际压榨量233.9万吨，开机率为65.75%；较预估低3.05万吨。2025年第33周，全国油厂大豆库存小幅下降至680.4万吨，较上周减少30.16万吨，减幅4.24%，同比去年减少24.35万吨，减幅3.46%。当周大豆到港量201.5万吨，油厂大豆压榨量为233.9万吨。豆粕库存微增至101.47万吨，较上周增加1.12万吨，增幅1.12%，同比去年减少48.18万吨，减幅32.20%。截止到8月21日的前一周，全国豆粕共成交69.38万吨，环比增加18.30万吨，日均成交13.88万吨，日均环比增加3.66万吨，增幅35.83%，其中现货成交39.68万吨，远月基差成交29.7吨。豆粕提货总量为96.75万吨，环比增加3.44万吨，日均提货19.35万吨，日均环比增加0.69万吨，增幅为3.69%。 菜粕：供应方面：根据Mysteel统计，截至8月15日沿海油厂菜籽压榨量4.48万吨，较上期减少1.84万吨；截至8月15日沿海油厂菜油产量为1.84万吨，较上期减少0.75万吨；截至8月15日沿海油厂菜粕产量为2.64万吨，较上期减少1.09万吨。 参考资讯来源：钢联数据 市场分析 美国农业部周度出口销售报告显示，截至2025年8月14日当周，美国2024/25年度大豆净销售量减少0.57万吨，此前一周为减少37.76万吨。2025/26年度净销售量为114.26万吨，一周前为113.30万吨，略高于市场预期。巴西全国谷物出口商协会表示，预计2025年8月份巴西大豆出口量894万吨，高于一周前预估的880万吨，比去年同期的798万吨增长12%，但是低于今年7月份的出口量1202万吨。整体来看，当前大豆基本面暂无明显变化，本周Profarmer的调研显示本年度美豆生长情况良好，与美国农业部本月报告给出的53.6蒲式耳/英亩的历史最高单产相符，未来需持续关注新季美豆生长情况。国内方面，当前国内豆粕库存继续增加，虽低于去年同期，但是100万吨以上的库存使得当前供应仍较为宽松，未来国内大豆到港量依旧偏高，豆粕库存仍有进一步上涨的空间。另一方面，中美谈判未来仍有变数，近期 市场消息频出，需重点关注未来中美贸易谈判的具体情况。 策略 中性 风险 政策变化 玉米要闻与重要数据 期货方面，上周收盘玉米2511合约2175元/吨，环比下跌15元，跌幅0.68%；淀粉2511合约2498元/吨，环比下跌24元，跌幅0.95%。现货方面，鲅鱼圈港玉米现货价格2310元/吨，较上周持平，现货基差C2511+135，较上周上涨15元/吨；吉林地区玉米淀粉现货价格2730元/吨，较上周持平，现货基差CS2511+232，较上周上涨24元/吨。 玉米：供应方面，据中国海关数据显示：2025年7月玉米进口量6万吨，比去年同期进口量减少94.9%，1~7月进口玉米总量85万吨，较去年同期累计进口量减少93%。需求方面，据样本点数统计上周全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米100.21万吨，较前一周减少1.74万吨。库存方面，上周北方四港玉米库存共计151.1万吨，周比减少26.3万吨，当周北方四港下海量共计32.9万吨；广东港内贸玉米库存共计66.9万吨，较上周减少7.9万吨。 淀粉：供应方面，据中国海关数据显示：2025年6月玉米淀粉出口量15939.11吨，环比增9.95%，同比增8999.33%，出口金额631.75万美元，环比增12.26%，同比增188.16%。出口均价396美元/吨，环比升高8.15美元/吨。据样本点统计数据显示，周度全国玉米淀粉产量为28.92万吨，较上周产量增加1.07万吨；周度开机率为55.9%，较上周升高2.07%。截至8月20日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量133.9万吨，较上周增加0.7万吨，周增幅0.53%，月增幅2.14%；年同比增幅25.61%。利润方面，上周吉林玉米淀粉对冲副产品利润为-86元/吨，较上周升高8元/吨；山东玉米淀粉对冲副产品利润为-52元/吨，较上周降低6元/吨；黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润为-122元/吨，较上周升高17元/吨。 参考资讯来源：钢联数据 市场分析 国际方面，美国农业部玉米出口净销售数据显示，截至8月14日当周，美国2025/2026年度玉米出口净销售为286万吨，前一周为204.8万吨。美国2024/2025年度玉米出口装船104.1万吨，前一周为152万吨。国际谷物理事会最新月报显示，将2025/26年度全球玉米产量预估上调2300万吨至12.99亿吨，贸易量增加500万吨至1.92亿吨，结转库存上调1600万吨至2.94亿吨。国内方面，供应端，东北产地贸易库存持续降低，贸易商出库积极。湖北秋玉米即将上市，淮河少量春玉米上市，供应端趋于宽松。需求端，深加工企业开机率小幅下降，库存继续下降。饲料企业对玉米保持刚需采购，多使用库存为主。综合来看，价格上行动力不足，整体需求偏弱，市场关注新粮上市动态。 策略谨慎偏弱 风险新季玉米产量情况 图表 图1：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图2：豆粕主力期货价格............................................................................................................................................................4图3：菜粕现货均价....................................................................................................................................................................4图4：菜粕主力期货价格............................................................................................................................................................4图5：玉米现货均价....................................................................................................................................................................4图6：玉米主力期货价格............................................................................................................................................................4图7：玉米淀粉现货均价............................................................................................................................................................5图8：玉米淀粉主力期货价格....................................................................................................................................................5图9：油厂日度压榨....................................................................................................................................................................5图10：油厂豆粕周度产量..........................................................................................................................................................5图11：油厂豆粕成交量..............................................................................................................................................................5图12：油厂豆粕提货量..............................................................................................................................................................5图13：油厂豆粕库存..................................................................................................................................................................6图14：豆粕进口数量...............................................................