股指期货早报：沪指3300点得而复失，期指主力强势齐跌

1 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-3-8 华信期货早报·股指期货 沪指3300点得而复失，期指主力强势齐跌  华信观点  周三两市高开低走，午后震荡走低。盘面上，银监会下调拨备红线，银行股领涨；家电、白酒等消费股冲高回落，题材股降温；周期股继续走低。截至收盘，上证综指跌0.55%报3271.67点，失守年线；深成指跌0.94%报10904.99点；创业板指数跌0.69%报1785.27点。两市成交4285亿元，重回阶段低位区间。  期指市场午后三大主力齐跌。IF和IH午后震荡下行，IF跌近1%，IH小幅收跌；IC主力波动较大，午后下挫逾1%。截至收盘，IF1803报4009.4点，跌幅为0.98%；IH1803报2873.0点，跌幅为0.50%；IC1803报6031.0点，跌幅为1.09%。期指升贴水方面，IF1803贴水27.25点，IH1803贴水5.15点，IC1803贴水55.49点。  近期海外市场波动加大，使投资者风险偏好降低。投资者对于外围市场的担忧，将对A股产生一定影响。从市场风格来看，股票发行注册制授权期限延长至2020年，对中小创品种有利多支撑。期市上，IC合约表现优于IF和IH合约，抗跌易涨。全国两会召开期间A股走势大概率以稳为主，主题表现将更为突出，短期IC相对偏强的市场风格有望延续。但需要注意的是，海外市场波动加大，以及国内金融监管继续趋严，信托等金融机构清理配资、降低杠杆，可能会带来资金面的紧张。建议投资者保持谨慎。  数据提示 中国 2月贸易帐 欧元区 3月欧洲央行主要在融资利率 美国 截至3月3日当周初请失业金人数  新闻热点  央行周三进行1055亿MLF操作，继续暂停逆回购操作  终结连续12个月升势！中国2月外储环比减少269.8亿美元 2 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-3-8 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：华信期货北京研究所 沪深300跌29.91点，跌幅0.74%，振幅1.52%，总成交量1365.72亿，比上个交易日减少347.98亿，降幅20.31%。 沪深两市总成交量为4284.83亿，较前一交易日略有减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：华信期货北京研究所 申万一级行业指数3涨25跌，银行上涨0.53%涨幅最大，钢铁下跌2.12%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：华信期货北京研究所 3 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-3-8 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:503460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深3000500100015002000250030003500-350-300-250-200-150-100-500509:319:399:479:5510:0310:1110:1910:2710:3510:4310:5110:5911:0711:1511:2313:0113:0913:1713:2513:3313:4113:4913:5714:0514:1314:2114:2914:3714:4514:53IF1601IF1602IF1603IF1606沪深300系列6图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业0行业净流入28行业净流出，休闲服务净流出336万元居 首，有色金属净流出279352万元居末。 二、股指期货市场 IF1803收4009.4点，跌0.98%；IF1804收4000点，跌1.06%；IF1806收3990点，跌1.03%；IF1809收3981点，跌1.08%。 市场成交总量为23064手（单边），较上个交易日减少58手。 市场总持仓量为41098手，较上个交易日增加458手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：华信期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1803 4009.4 4018.6 -0.98% -0.75% 19296 -384 29455 -789 IF1804 4000.0 4010.6 -1.06% -0.80% 1252 132 2345 617 IF1806 3990.0 3999.2 -1.03% -0.80% 2130 206 7055 485 IF1809 3981.0 3997.8 -1.08% -0.66% 386 -12 2243 145 合计 23064 -58 41098 458 数据来源：华信期货北京研究所 4 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-3-8 020040060080010001200-20000-15000-10000-5000050001000015000200002015-10-212015-10-222015-10-232015-10-262015-10-272015-10-282015-10-292015-10-302015-11-02前20多仓前20空仓前20净多仓-200020040060080010001200-30000-20000-1000001000020000300002016-01-272016-01-282016-01-292016-02-012016-02-022016-02-032016-02-042016-02-052016-02-15前20多仓前20空仓前20净多仓系列40100200300400500600700-30000-20000-1000001000020000300002016-09-132016-09-142016-09-192016-09-202016-09-212016-09-222016-09-232016-09-262016-09-27前20多仓前20空仓前20净多仓图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1801 IF1802 IF1803 IF1806 MAX 9.74 13.85 11.76 19.60 MIN -3.22 -10.82 -10.02 -13.10 MAX-MIN 12.96 24.67 21.78 32.70 Q3 6.11 5.73 4.66 8.02 Q1 2.73 -0.65 -0.30 1.73 Q3-Q1 3.38 6.38 4.96 6.29 数据来源：华信期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为4.65，4.94，5.44和6.37，处于中等水平。最大离散幅度分别为26.2，29.8，26.58和33.39，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：华信期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1803多方持仓减少476手至20320手，空方持仓减少770手至22703手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓减少454手，空方持仓减少620手。 三、新闻热点 央行周三进行1055亿MLF操作，继续暂停逆回购操作 香港万得通讯社报道，央行周三不进行逆回购操作，当日无逆回购到期；开展1年期1055亿MLF操作，中标利率3.25%较上次持平。Wind统计数据显示，3月有2950亿MLF到期，其中3月7日1055亿MLF到期、3月16日1895亿MLF到期。 周二央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，3月6日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期，因此无资金投放也无回笼。 Wind统计数据显示，本周（3月3日-3月9日）央行公开市场有2400亿逆回购到期，其中周一至周五分别到期1000亿、0、0、1000亿、400 5 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-3-8 亿；此外周三（3月7日）还有1055亿MLF到期。全月来看，Wind统计数据显示，3月央行公开市场累计有2950亿MLF到期，其中3月7日到期1055亿1年期MLF、3月16日到期1895亿1年期MLF。 终结连续12个月升势！中国2月外储环比减少269.8亿美元 香港万得通讯社报道，央行3月7日发布数据显示，中国2月外汇储备为31344.8亿美元，预期31600亿美元，前值31614.6亿美元，2月末黄金储备报780.64亿美元，1月末为796.75亿美元。2月末外汇储备报SDR2.1678万亿，1月末为2.1696万亿SDR。外储自2017年2月起连续回升的趋势被打破。 6 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-3-8 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为万达期货股份有限公司北京研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究所力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本研究所将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告中所