1 CIPS（二期）全面投产，夯实人民币国际化基础设施 2018年5月2日，CIPS（二期）全面投产上线，向境内外参与者的跨境人民币业务提供资金清算结算服务。自此，CIPS运行时间基本覆盖全球各时区，支持全球支付与金融市场业务，满足全球用户的人民币业务需求。人民币跨境支付清算体系由前期的混合模式迈入以CIPS为核心的2.0阶段。 相较于CIPS（一期），CIPS（二期）进行了如下改进和完善：一是在现有时序基础上进一步延时，实现对全球各时区金融市场的全覆盖；二是在现有的实时全额结算模式基础上引入定时净额结算机制，增加批量业务模式，满足参与者的差异化需求；三是业务模式更加符合国际标准，又兼顾可推广可拓展要求，支持多种金融市场业务的资金结算；四是丰富参与者类型，外围接入境内债券结算系统、境外证券存管或结算机构；五是在CIPS（一期）仅支持境内直参的基础上，进一步扩展为可接入境外直参，为引入更多符合条件的境外机构做好准备。 CIPS（二期）顺应我国发展需要，服务实体经济与对外开放新格局。新时期，我国跨境贸易深化发展，企业加快“走出去”，“一带一路”建设有序推进，对外开放新格局日渐形成，要求完善支付清算系统建设，建立安全、高效、便利、符合国际标准的人民币跨境支付清算体系。 CIPS（二期）顺应人民币国际化发展需要，夯实人民币金融基础设施。人民币国际化历经近十年发展，成果显著，已成为全球第一大新兴市场交易货币、第三大SDR权重货币、第五大支付货币、第七大外汇储备货币。步入2018年，人民币国际化走出低迷调整期，1月5日人民银行发布《关于进一步完善人民币跨境业务政策促进贸易投资便利化的通知》，开启人民币国际化发展新阶段，服务实体经济、深化资本市场开 伦敦经济月刊（2013年1月） 2013年1月18日 国际金融研究所 经济金融热点快评 2018年5月3日 2018年第21期（总第287期） 2018年第21期（总第287期） 2 放成为建设重点，这就对人民币跨境支付结算系统提出了更高的金融交易要求，不仅需要更加稳健、便捷、高效、国际化，还要与各类证券系统等互联互通。 CIPS（二期）顺应市场主体需求，支持满足全球人民币使用。CIPS（二期）在结算机制、流动性支持、服务时间、报文设计、参与者类型与管理等方面，着力覆盖全球金融市场，满足差异化需求。 展望未来，短期内人民币多种跨境清算模式并存，长期来看跨境支付清算体系将走向统一。在一定时期内，CIPS暂不具有一统天下的能力，人民币多种跨境清算模式并存。与美元相比，人民币国际化具有独特性，在资本项目尚未完全可自由兑换、香港等离岸市场率先发展的背景下开启进程，跨境支付清算体系也与之匹配，呈现多种清算模式并存的独特结构。但是，从长期来看，跨境人民币支付清算体系会走向统一。2017年，CIPS（一期）处理业务笔数与金额较2016年分别增长了99%和234%，各直接参与者将绝大部分跨境业务已迁至CIPS（一期）。CIPS（二期）启用，将进一步扩大覆盖范围，基本消除时区差别，大幅减少流动性占用，提高人民币跨境交易效率。随着CIPS成熟发展，全球人民币清算中心将实现人民币无缝交易，CIPS将逐渐取代其他渠道，成为跨境人民币清算的主导乃至唯一系统。 （点评人：中国银行国际金融研究所 赵雪情） 审稿：廖淑萍 单位：中国银行国际金融研究所 联系方式：010 – 6659 4052 联系人：谢峰 单位：中国银行国际金融研究所 联系方式：010 – 6659 4574