天胶日报：沪胶短期震荡偏强，前期多单继续持有

东吴期货研究所 0512-62938 www.dwfutures.com 沪胶短期震荡偏强，前期多单继续持有 一、 橡胶每日数据提示 二、 数据图表 三、 操作策略 【操作策略】 周三RU1805合约小幅反弹，突破13000阻力位，收涨1.13%；夜盘窄幅震荡。现货方面，人民币现货价格跟涨100-200元/吨，市场气氛有所回温，实单成交小幅跟进。泰国原料收购价格整体继续上涨，而美金干胶船货由于价格坚挺导致国内进口成本偏高，买盘因此受到抑制，船货价格呈现出滞涨现象。期现价差持稳处于历史正常水平，沪胶短期进一步下跌动能减弱。目前天胶整体供应过剩、库存高企的基本面仍未改变。但是三月东南亚主产国逐渐进入停割期，而国内需求将逐步复苏进入阶段性高峰，国内天胶库存压力或将得到一定缓解。加之泰国的挺价举措短期从情绪上提振多头信心，预计胶价短期或维持震荡偏强态势。操作上，RU1805合约前期多单继续持有。 快手必读——天胶日报 2018年3月1日星期四 东吴期货研究所 能源化工品组 赵文婷 021-63123067 从业证书：F0297875 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 橡胶每日数据提示 东吴期货天胶数据参考2018-3-1类别单位2018-2-282018-2-27涨跌涨跌幅美元兑人民币6.33356.30640.02710.43%美元兑日元106.67107.33-0.66-0.61%美元兑泰铢31.4831.502-0.022-0.07%沪胶主力合约收盘价元/吨13030128851451.13%日胶主力合约收盘价日元/公斤19419400.00%新加坡TSR20活跃合约收盘价美元/吨1509150180.53%生胶泰铢/公斤46.5646.360.20.43%烟片泰铢/公斤4948.910.090.18%胶水泰铢/公斤494812.08%杯胶泰铢/公斤383800.00%泰国烟片RSS3美元/吨1855185500.00%泰国STR20美元/吨15651555100.64%马来西亚SMR20#美元/吨1545154500.00%印尼SIR20#美元/吨1555155500.00%越南SVR3L美元/吨1600160000.00%全乳胶上海元/吨12200120002001.67%泰国RSS3上海元/吨14900147002001.36%越南3L上海元/吨12350121502001.65%丁苯胶（1502：山东）元/吨1300013100-100-0.76%顺丁胶（BR9000：山东）元/吨130001300000.00%沪日美元价差美元/吨238.62235.652.971.26%RU1805-全乳胶上海元/吨830885-55-6.21%泰国RSS3上海-RU1805元/吨18701815553.03%沪胶远近合约价差1809-1805元/吨370395-25-6.33%仓单上期所仓单库存吨39308039148016000.41%现值前值涨跌涨跌幅青岛保税区天胶万吨13.713.080.624.74%青岛保税区合成万吨10.5410.090.454.46%青岛保税区复合万吨0.390.3900.00%青岛保税区合计万吨24.6323.561.074.54%上期所库存吨43455043205025000.58%上期所可用库容量吨220620231610-10990-4.75%日本生胶库存吨14956147362201.49%相关汇率期货价格价差库存国内外现货市场价格 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 数据图表 图1：沪胶-全乳胶价差 图2：沪胶-烟片现货价差 -1000-50005001000150020002500300035004000450005,00010,00015,00020,00025,0002015-9-212015-11-212016-1-212016-3-212016-5-212016-7-212016-9-212016-11-212017-1-212017-3-212017-5-212017-7-212017-9-212017-11-212018-1-21元/吨基差：主力-上海SCR5沪胶主力上海SCR5 -3000-2000-100001000200005,00010,00015,00020,00025,0002015-9-212015-11-212016-1-212016-3-212016-5-212016-7-212016-9-212016-11-212017-1-212017-3-212017-5-212017-7-212017-9-212017-11-212018-1-21元/吨基差沪胶主力泰三烟片 图3：沪胶-日胶价差（美元） 图4：沪胶9-5合约价差 -200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.00500.001000.001500.002000.002500.003000.00美元/吨价差沪胶主力日胶主力 28030032034036038040011,80012,00012,20012,40012,60012,80013,00013,20013,40013,6002018-01-312018-02-022018-02-042018-02-062018-02-082018-02-102018-02-122018-02-142018-02-162018-02-182018-02-202018-02-222018-02-242018-02-262018-02-28元/吨价差RU1809RU1805 图5：上期所库存 图6：青岛保税区库存 0.00100,000. 00200,000. 00300,000. 00400,000. 00500,000. 00600,000. 00吨库存期货库存小计 0510152025303540万吨库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 图7：泰国原料走势图（泰铢/公斤） 图8： 丁二烯、合成胶走势图（元/吨） 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002016-01-012016-01-282016-02-242016-03-222016-04-182016-05-132016-06-092016-07-062016-08-022016-08-292016-09-232016-10-202016-11-162016-12-132017-01-092017-02-082017-03-072017-04-012017-05-022017-05-272017-06-262017-07-212017-08-172017-09-142017-10-172017-11-13生胶片烟胶片胶水杯胶 0.005000.0010000.0 015000.0 020000.0 025000.0 030000.0 02015-7-292015-9-292015-11-292016-1-292016-3-292016-5-292016-7-292016-9-292016-11-292017-1-292017-3-292017-5-292017-7-292017-9-292017-11-292018-1-29沪胶主力收盘价丁苯橡胶顺丁橡胶丁二烯 图9：全钢胎开工率 图10：半钢胎开工率 0102030405060708001-0501-2202-1703-1003-2704-1705-0605-2606-1607-0307-2208-1108-2809-2210-2011-0611-2512-1512-312015201620172018 0102030405060708001-0501-2202-1303-0603-2504-1505-0505-2206-1207-0107-2108-0708-2609-1810-1611-0411-2412-1112-302015201620172018 数据来源：Wind，卓创资讯，上期所，东吴期货研究所 三、 操作策略 周三RU1805合约小幅反弹，突破13000阻力位，收涨1.13%；夜盘窄幅震荡。现货方面，人民币现货价格跟涨100-200元/吨，市场气氛有所回温，实单成交小幅跟进。泰国原料收购价格整体继续上涨，而美金干胶船货由于价格坚挺导致国内进口成本偏高，买盘因此受到抑制，船货价格呈现出滞涨现象。期现价差持稳处于历史正常水平，沪胶短期进一步下跌动能减弱。目前天胶整体供应过剩、库存高企的基本面仍未改变。但是三月东南亚主产国逐渐进入停割期，而国内需求将逐步复苏进入阶段性高峰，国内天胶库存压力或将得到一定缓解，加之泰国的挺价举措短期从情绪上提振多头信心，预计沪胶短期或维持震荡偏强态势。操作上，RU1805合约前期多单继续持有。 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，入市需谨慎。