油脂油料周报：美农报告轻微利空 油粕期价乏善可陈

Yued 请务必认真阅读尾页的免责声明 大有期货研究所 农产品研究组 刘 彤 从业资格证号：F0201793 Tel:0731-84409130 E-mail:liutong@dayouf.com 李文婷 从业资格证号： F3023121 Tel:0731-84409083 E-mail:liwenting@dayouf.com 袁 亮 从业资格证号：F0286664 投资咨询证号：Z0010875 Tel:0731-84409090 E-mail:yuanliang@dayouf.com 美农报告轻微利空 油粕期价乏善可陈 ——油脂油料周报（20180205-20180209） 1、本周油料品种小幅回升，油脂品种涨跌不一。M1805合约收2801点，周涨1.23%；RM1805合约收2334点，周涨1.0%；Y1805合约收5620点，周跌0.18%；OI1805合约收6298点，周跌0.73%；P1805合约收5120点，周涨0.59%。 2、油料的现货价格小幅变动，油脂的现货价格有所回落。豆粕现货报价回落0.6%，菜粕现货报价继续回升0.2%。豆油现货报价继续回落0.7%，菜油现货报价回落1.1%，棕榈油现货报价继续回落1.4%。 3、进口压榨利润本周有所回落。进口美豆压榨利润本周有所回落，压榨利润为零时的豆粕成本（进口大豆）本周有所回升。 4、豆粕库存有所回落，棕油库存有所回落。港口豆粕库存本周回落5.8%，国内棕榈油商业库存本周回落1.4%。 5、从下游养殖情况来看，养殖利润继续回升，存栏数据仍处低位。12月生猪存栏数据继续回落，能繁母猪存栏量继续回落，生猪养殖利润较前一周大幅回落10.9%。 6、从基差数据来看，油料基差升降不一，油脂基差升降不一。其中，豆粕基差继续回落9.2元/吨，菜粕基差回升16.1元/吨。豆油基差继续回升64.7元/吨，菜油基差继续回升24.8元/吨，棕榈油基差回落14.2元/吨。 2018年2月11日 星期日 油脂油料期货周报 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 1/8 油脂油料主力合约重要指标监测表 名称 收盘价 （元/吨） 涨跌幅 成交量 （手） 持仓量 （手） 投机度 趋势度 沉淀资金 （亿元） 资金流向 （亿元） 豆一 3,560 2.68% 599,472 222,320 2.7 0.8 5.5 -1.9 豆粕 2,801 1.23% 2,794,142 1,807,036 1.5 0.5 35.4 -1.5 菜粕 2,334 1.00% 2,070,360 678,470 3.1 0.5 9.5 -0.8 豆油 5,620 -0.18% 1,437,874 845,198 1.7 -0.1 33.3 -2.2 菜油 6,298 -0.73% 516,816 285,398 1.8 -0.4 9.0 -0.3 棕榈油 5,120 0.59% 1,438,366 520,740 2.8 0.4 18.7 -1.6 资料来源：大有期货研究、Wind 2.68%1.23%1.00%-0.18%-0.73%0.59%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%豆一豆粕菜粕豆油菜油棕榈油油脂油料各品种周涨跌幅一览0.80.50.5-0.1-0.40.4-0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.81.0豆一豆粕菜粕豆油菜油棕榈油油脂油料各品种趋势度对比 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 2/8 大豆 豆粕 豆油 上周 991 337 33 本周 981 339 33 周涨跌 -1.1% 0.40% -1.0% 本周，CBOT大豆和豆油期价有所回落，CBOT豆粕期价则有所回升。 美元兑 人民币 美元兑 雷亚尔 周开盘 6.3125 3.2184 周收盘 6.3127 3.2859 周涨跌 -0.01% 2.09% 本周美元指数重回90关口，人民币保持稳定，雷亚尔汇率本周继续贬值，逼近3.3一线。 南方涛动指数 12月 -1.400 1月 9.400 南方涛动指数出现正值，今冬拉尼娜现象强度偏弱。 1、外盘跟踪 图1：CBOT豆类期货价格走势 （单位：美分/蒲） 资料来源：大有期货研究所、Wind 图2：相关货币汇率走势 资料来源：大有期货研究所、Wind 图3：南方涛动指数变化 资料来源：大有期货研究所、Wind 202530354045502007001,2001,700Dec-13Feb-14Apr-14Jun-14Aug-14Oct-14Dec-14Feb-15Apr-15Jun-15Aug-15Oct-15Dec-15Feb-16Apr-16Jun-16Aug-16Oct-16Dec-16Feb-17Apr-17Jun-17Aug-17Oct-17Dec-17CBOT大豆CBOT豆粕CBOT豆油（右轴）1.01.72.43.13.84.55.65.96.26.56.87.1Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15Sep-15Nov-15Jan-16Mar-16May-16Jul-16Sep-16Nov-16Jan-17Mar-17May-17Jul-17Sep-17Nov-17Jan-18美元兑人民币元美元兑巴西雷亚尔-40-30-20-10010203040Jan-59Aug-61Mar-64Oct-66May-69Dec-71Jul-74Feb-77Sep-79Apr-82Nov-84Jun-87Jan-90Aug-92Mar-95Oct-97May-00Dec-02Jul-05Feb-08Sep-10Apr-13Nov-15 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 3/8 豆粕 菜粕 上周 2,985 2,298 本周 2,967 2,303 周涨跌 -0.6% 0.2% 本周，豆粕现货价格回落0.6%，菜粕现货价格继续回升0.2%。 豆油 菜油 棕榈油 上周 5,627 6,484 5,191 本周 5,586 6,410 5,119 周涨跌 -0.7% -1.1% -1.4% 本周，豆油现货价格继续回落0.7%，菜油现货价格继续回落1.1%，棕榈油现货价格继续回落1.4%。 豆系 菜系 上周 1.88 2.82 本周 1.88 2.78 周涨跌 -0.10% -1.36% 本周，豆系油粕比继续回落，菜系油粕比继续回落。 2、价格总览 图4：油料现货价格走势 （单位：元/吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind 图5：油脂现货价格走势 （单位：元/吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind 图6：油粕比走势图 资料来源：大有期货研究所、Wind 1,0001,6002,2002,8003,4004,0004,6005,200Dec-09May-10Oct-10Mar-11Aug-11Jan-12Jun-12Nov-12Apr-13Sep-13Feb-14Jul-14Dec-14May-15Oct-15Mar-16Aug-16Jan-17Jun-17Nov-17现货价:豆粕现货价:平均价:菜粕3,5005,0006,5008,0009,50011,000Dec-11Apr-12Aug-12Dec-12Apr-13Aug-13Dec-13Apr-14Aug-14Dec-14Apr-15Aug-15Dec-15Apr-16Aug-16Dec-16Apr-17Aug-17Dec-17平均价:豆油平均价:菜油平均价:棕榈油1.02.03.04.05.06.0Dec-11Apr-12Aug-12Dec-12Apr-13Aug-13Dec-13Apr-14Aug-14Dec-14Apr-15Aug-15Dec-15Apr-16Aug-16Dec-16Apr-17Aug-17Dec-17豆系菜系 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 4/8 国产大豆 进口大豆 上周 -738 20 本周 -783 -26 周涨跌 -6.1% -232.0% 本周，进口大豆压榨利润有所回落，国产大豆压榨利润有所回落。 国产大豆 进口大豆 上周 3,841 2,971 本周 3,858 2,989 周涨跌 0.4% 0.6% 本周，进口大豆所得压榨利润为零时的豆粕成本有所回升。 库存 消耗 上周 6,862,250 346,000 本周 6,810,520 381,030 周涨跌 -0.8% 10.1% 本周，港口大豆库存消耗速度较上周大幅加快，库存小幅回落。 3、成本利润 图7：大豆压榨利润变化 （单位：元/吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind 图8：压榨利润为零时的豆粕成本 （单位：元/吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind 4、库存情况 图9：港口大豆库存和消耗情况 （单位：吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind -1,200-800-4000400800Mar-15May-15Jul-15Sep-15Nov-15Jan-16Mar-16May-16Jul-16Sep-16Nov-16Jan-17Mar-17May-17Jul-17Sep-17Nov-17Jan-18压榨利润:国产大豆:山东压榨利润:进口大豆:山东2,0002,5003,0003,5004,000Mar-15May-15Jul-15Sep-15Nov-15Jan-16Mar-16May-16Jul-16Sep-16Nov-16Jan-17Mar-17May-17Jul-17Sep-17Nov-17Jan-18压榨利润为零时的豆粕成本:国产大豆:山东压榨利润为零时的豆粕成本:进口大豆:山东0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,00002,000,0004,000,0006,000,0008,000,000Dec-14Mar-15Jun-15Sep-15Dec-15Mar-16Jun-16Sep-16Dec-16Mar-17Jun-17Sep-17Dec-17港口消耗:进口大豆港口库存:进口大豆 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 5/8 豆粕库存 上周 90.25 本周 85.00 周涨跌 -5.8% 本周，节前备货开启，下游成交小幅增量，港口豆粕库存有所回落。 菜油 上周 99,300 本周 91,200 周涨跌 -8.2% 本周，菜油库存继续回落8.2%。 国内商业库存 上周 66.2 本周 65.3 周涨跌 -1.4% 本周，棕榈油国内商业库存回落1.4%。