长江固收 详解银行的EVE债市增辉早间播报四十九

本次研报聚焦银行账户利率风险，特别是德尔塔EVE指标，该指标于2025年初在国内系统重要性银行首次公开披露。报告详细分析了不同类型银行在利率风险披露要求上的差异，以及国内国有大行和股份行在德尔塔EVE指标上的表现。同时探讨了改善该指标的可行方向，包括拉长负债久期和调整账簿划分等。

银行账户利率风险披露正朝着更加细化和差异化的方向发展。系统重要性银行需执行标准化计量框架，非系统重要性银行可采用简化框架，上市银行需额外披露利率敏感性缺口等信息。资本新规按银行档次划分披露颗粒度，一档银行要求最高。海外经验显示，不同类型的银行可能面临差异化的监管要求，国内城商行部分指标有高于20%阈值的情况，可作为监管调整参考。

研报重点分析了国内国有大行和股份行的德尔塔EVE指标表现。国内国有大行该指标占一级资本水平接近15%的监管阈值，股份行普遍在11%-12%甚至更低。报告指出，补充一级资本需静态补充超1.2万亿才可将五大行该指标降低1个百分点，难度较高。同时，调整账簿划分被视作股份行改善该指标的中长期核心方向。

当前银行债市市场现状相对稳定。国内国有大行补充一级资本难度大，短期内难以通过拉长久期缺口改善德尔塔EVE指标。银行对长债配置既不会大幅抛售也不会积极买入，四季度对债市无额外压力。不过，季末年末银行受指标披露要求影响，可能出现指标调整行为，需关注一季度配置动向。

研报提示的主要风险在于国内国有大行补充一级资本的难度较大，短期内难以通过拉长久期缺口改善德尔塔EVE指标。此外，季末年末银行受指标披露要求影响，可能出现指标调整行为，需关注一季度配置动向。虽然短期内对债市无额外压力，但长期来看，银行改善该指标的能力和方向仍需持续关注。