国泰海通计算机 杰创智能2026年三季报业绩交流会

一、核心要点
杰创智能2026年前三季度净利润同比增长超1000%，达到0.46亿元，收入约6亿元，其中AI加云计算业务收入达4.6亿元，同比增长6倍，占比近75%。公司已完成约52万股股票回购，表达对未来发展的信心。

二、业务布局

1. AI加云计算业务：涵盖算力租赁、托管工厂、专有云，已建成算力1万多匹，在建3万多匹，预计2026年底算力规模达5万多匹的70%以上，四季度加速建设以支撑明年业绩。
2. AI加安全业务：AI巡逻机器人已落地公安、电网等场景试点，未来或成业务增量。
3. 传统行业数字化业务：主动收缩，聚焦高质量商机，持续压降应收账款以降低风险。
4. TOKEN工厂：郑州首个项目上线，一期落地几十台服务器，二期预计2026年底建成千卡集群，毛利率50%-60%，计划年内拓展海外业务。

三、资产与融资
2026年前三季度末固定资产约25亿元，存货约7亿元，预付款及其他非流动资产约9亿元，四季度资产增量将大幅扩大，年底算力资产或达70亿-100亿元。已获超200亿元银行授信，其中中国农业银行提供80亿元意向授信，支撑算力集群建设。

四、行业与风险关注

1. 算力供需：紧缺局面预计持续1-3年，国产算力产能与性能受限，海外高端算力卡价格高企，公司有采购渠道应对。
2. 国产算力合作：与天数之星、摩尔木西、平头哥等合作，明年将合理分配海外与国产算力卡，保障资产安全与灵活性。
3. 转型期风险：需关注AI业务落地进度、算力建设节奏及行业供需变化。