261027-国泰海通计算机新点软件2026三季报业绩交流会

2026年前三季度核心财务表现

• 整体业绩：2026年前三季度公司实现营收9.78亿元，同比下降7%；归母净利润-0.28亿元，亏损收窄。单三季度营收4.06亿元，同比增长6%，盈利3500万元，同比增加近8000万元，呈现拐点态势。
• 盈利与费用：毛利率59.77%，预计年度维持在60%上下。期间费用减少近6000万元，同比下降8%；管理费用上升（组织变革离职补偿金增加），销售费用和研发费用持续下降。预计2026年年度总费用率略有提升，研发费用率总体略有下降，利润将修复。
• 现金流与资产质量：收回回款1.33亿元，应收账款同比下降6%。信用减值损失减少4000万元营业利润。经营性现金流量净额同比上升52%，经营状态良性。

客户结构与分业务经营情况

• 客户结构：G端收入下滑收窄，B端收入占比达52%，招采业务和企业侧渗透增长。智慧政务业务收入下滑收窄，数字建筑业务收入下滑，但造价软件增速较快。

订单景气度与2027年经营展望

• 订单恢复：2026年订单转好，三季度同比两倍速增长。G端预算收紧影响减少，AI驱动商业模式转型。B端招采业务和企业侧增长逻辑清晰。预计2027年实现销售和利润双增长。

AI产品落地与内部赋能进展

• 整体AI战略：打造NextBot平台，推出众多AI场景应用。AI产品从试用进入落地阶段，成为重要业务方向。
• 分板块AI落地：智慧政务AI产品订单近5000万元，同比增长60%；智慧招采AI产品订单约4000万元，同比翻倍；数字建筑AI项目落地超600万元。
• 内部AI赋能：销售侧提升效率，交付侧试点前置式交付，开发侧AI驱动的三码融合平台上线。

招采业务

• 数字化与数据驱动升级：政策驱动平台向现代化、数字化发展，推进“三库一平台”体系建设。
• AI增量与FTE模式：AI应用是未来增量，FTE模式支撑体系发展，落地多个AI场景。

智慧政务业务

• AI重塑业务模式：从局部提效走向整体重塑，提供场景智能体及数字员工解决方案。
• 标杆与区域拓展：澳门上线“政问通”，聚焦先进地区，逐步向其他地区渗透。
• 能力外溢与赛道扩容：溢出到烟草、民政、公安等行业，加大公安业务拓展。
• 需求与商业模式变化：需求从单点提效转向整体流程联通、数据深度挖掘。商业模式转向运营类、订阅类。

数字建筑（住建）业务

• 政府侧三大方向：房屋全生命周期数字化、工程建设全生命周期数字化协同、AI深度赋能产品智能化升级。
• 企业侧发展路径：提升产品竞争力，拓宽全国市场，推动智能体协同，融合建设BG产品与交易类产品。

B端与运营业务专项进展

• B端招采业务：订单两位数增长，前景向好。
• 运营业务：政府投资类运营收入下降，投标人服务高速增长。

长期经营战略与资源投入方向

• 高毛利业务聚焦：资源向招采、运营、计价软件等高毛利板块倾斜。
• AI战略投入：保持最快奔跑速度，开展全员AI培训。
• 收入质量导向：关注营收能否转换为高毛利、高质量、可持续的收入。

Q&A

• 2026年景气度与2027年展望：订单逐步转好，客户预算逐步恢复，企业业务成为增长主力。2027年实现销售和利润双增长有信心。
• AI产品市场供给、需求及对内赋能：AI产品规模近5000万元，增长60%。客户需求从单点提效转向整体流程联通、数据深度挖掘。内部赋能提升效率和质量。
• 招采业务未来展望：加强数字化与数据驱动及智能化AI应用，FTE模式支撑体系发展。
• 政务业务未来发展方向及AI供需情况：推动AI从局部提效到整体重塑，聚焦先进地区，溢出到其他部门。需求更真实、健康、可持续，解决方案已在多地落地。
• AI加持下的业务拓展、产品供给、客户需求、解决方案及市场模式创新：拓展至烟草、民政、公安等行业，AI产品供给增长60%，客户需求转向整体流程联通、数据深度挖掘，解决方案落地标杆项目，市场模式转向运营类、订阅类。
• 住建/建设BG业务未来规划：政府侧围绕房屋全生命周期数字化、工程建设全生命周期数字化协同、AI深度赋能产品升级。企业侧提升产品竞争力，拓宽全国市场，推动智能体协同。
• B端招标采购业务和运营业务最新进展及未来展望：B端订单两位数增长，前景看好。运营业务政府投资板块下降，投标人服务高速增长。
• 前三季度费用端变动情况：管理费用上升（离职补偿金增加），销售费用和研发费用下降。
• 前三季度期间费用整体管控成效及全年预期：期间费用下降约6000万元，降幅8%。预计年度总费用率略有提升，研发费用率总体略有下降，利润将修复。
• 前三季度毛利率情况及全年预期：毛利率59.77%，预计年度维持在60%上下。聚焦高毛利板块，持续提升产品竞争力。
• 2026年末及2027年经营发展展望：关注营收能否转换为高毛利、高质量、可持续的收入，持续夯实产品，为后续业绩改善提供支撑。
• 面对人工智能带来的行业变革的应对动作及发展判断：开展全员AI培训，努力成为赛道中跑得最快的企业，赢得更多机会。