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传智教育26Q3业绩表现如何？
传智教育2026年Q1-Q3营收同比增60%，归母净利同比增1000%，扣非净利同比增近600%。Q3单季营收1.73亿、归母净利4327万、扣非净利4174万，环比增速均高于Q2，增长态势向好。核心增长驱动为短训业务，AI转型全面完成，大模型、智能体课程高速增长，就业率超90%，就业薪资创新高。三季末合同负债2.32亿元，预收款充足，为后续业绩增长奠定基础。
传智教育AI业务发展情况？
传智教育AI转型全面完成，大模型、智能体课程高速增长，就业率超90%，就业薪资创新高。10月开班具身智能班级，第一期80人入学，获企业与政府支持。AI课程需求旺盛，AI智能体就业增速快于大模型，高学历学员占比提升，具身智能班65%以上为一本及以上学历。短训业务增长以量为主，价几乎未涨，长周期课程占比高，线上课程占比提升但增速仍低于线下。
传智教育学历教育业务分析？
传智教育学历教育中，大同数科院为新建校园，固定资产折旧对利润有一定拖累，第二届招生后在校生同比增长。综合高中班受普高扩招影响较小，招生平稳，普职分流政策影响有限。学历线处于培育期，在校生增长，收入增速相对缓和。大同数科院为新建校园，固定资产折旧对利润有一定拖累，但第二届招生后在校生同比增长。
传智教育市场竞争优势？
传智教育同行竞争少，全域AI布局（虚拟、物理AI全赛道）与20年课程研发积累为差异化优势，计划打造AI领域头部品牌。销售费用增41%但低于收入增速，管理费用持平，研发费用下降，因短训人力校区利用率提升带动毛利率至73.67%。获客成本因新媒体优化、AI咨询系统应用而下降；研发费用为AI课程迭代投入，课程框架成型后新兴场景投入减少。
传智教育业务风险提示？
传智教育在建工程为大同二期（宿舍与教学楼，明年初完工），今年大概率不会出现去年商誉及资产大额减值。三季度非经常性损益中资产处置与所得税返还约千万，未来不会频繁出现此类收益。无明确并购计划，关注教育与科技领域标的。短期（1-2年）信心足，短训乘AI东风将维持高增速，学历线有望摆脱培育期实现自负盈亏；长期（3-5年）依托具身智能等新赛道探索新增长点，目前仍在研试，不敢保证成效。