国盛电子深南电路26Q3业绩高增AIPCB载板双...

公司发布2026年前三季度业绩预告。26年前三季度预计实现归母净利润40.5~41.5亿元，同比+74.1%~78.4%，实现扣非净利润40.2~41.2亿元，同比+84.2%~88.7%；单季度来看，26Q3预计实现归母净利润18.0~19.0亿元，同比+86.2%~+96.6%，环比+28.4%~+35.5%，扣非净利润17.8~18.8亿元，同比+94%~105%，环比+28%~35%，公司单季盈利创历史新高。 AI PCB+载板双轮驱动。公司受益于AI算力基础设施投资、产品迭代升级带来的市场机遇，1）PCB方面，AI服务器高多层板、高速交换机及800G/1.6T光模块PCB需求快速增长，产品结构高端化推动高价值量产品占比提升，驱动收入与盈利能力双升。2）载板方面：存储、CPU和GPU等应用领域高景气带动载板强需求，公司产能利用率高位运行，广州生产基地产能稳步爬坡。我们认为公司在PCB和载板的核心技术积累有助于公司在未来产业发展趋势中占据先发优势，进一步推动业绩增长。 风险提示：研发进展不及预期，需求不及预期