深南电路中泰电子深南电路25年利润高增AI进展顺利载板涨价

载板涨价进一步增厚利润 公司发布25年业绩预告，预计25年归母净利润31.5～33.4亿元，yoy+68%～+78%，扣非归母29.9～31.7亿元，yoy+72%～+82%，25q4中值9.22亿元，yoy+136.2%，qoq-4.5%，扣非中值8.98亿元，yoy+146.7%，qoq-1.9%，25年公司抓住AI算力升级、存储市场需求增长、汽车 （深南电路）【中泰电子|深南电路】25年利润高增，AI进展顺利+ 载板涨价进一步增厚利润 公司发布25年业绩预告，预计25年归母净利润31.5～33.4亿元，yoy+68%～+78%，扣非归母29.9～31.7亿元，yoy+72%～+82%，25q4中值9.22亿元，yoy+136.2%，qoq-4.5%，扣非中值8.98亿元，yoy+146.7%，qoq-1.9%，25年公司抓住AI算力升级、存储市场需求增长、汽车电动智能化三大增长机遇实现利润高增，四季度预计受汇兑损失及南通四期、泰国工厂爬坡有一定拖累。 PCB海外客户进展顺利，载板涨价公司深度受益：1）PCB领域：公司ASIC客户放量顺利，海外头部算力厂商也在接触中，正交背板等新领域均有布局，在高端PCB产能紧张背景下有望加速导入海外头部厂商；2）载板涨价公司深度受益：受金等上游原材料价格上涨及存储等领域需求回暖，BT载板缺货持续涨价，公司国内IC载板营收体量最大，深度受益载板涨价；ABF载板领域，目前公司已具备20层及以下产品批量生产能力，22~26层产品的技术研发及打样如期推进，后续随着国产芯片起量及更多客户导入长期向好，重点推荐！ 风险提示：涨价进展不及预期，行业竞争加剧