深南电路中泰电子深南电路25年利润高增AI进展顺利载板涨价

2026-01-28 未知机构 Derek.

公司发布2025年业绩预告，预计归母净利润31.5-33.4亿元，同比增长68%-78%，扣非归母净利润29.9-31.7亿元，同比增长72%-82%。公司凭借AI算力升级、存储市场需求增长、汽车电动智能化三大机遇实现利润高增，但四季度预计受汇兑损失及新产线爬坡影响有所拖累。

PCB业务方面，公司ASIC客户放量顺利，海外头部算力厂商积极接触，正交背板等新领域布局进展良好，有望加速导入海外头部厂商。在高端PCB产能紧张背景下，公司有望受益。

载板业务方面，受上游原材料价格上涨及存储需求回暖影响，BT载板持续缺货涨价，公司作为国内IC载板营收体量最大的企业，将深度受益。ABF载板领域，公司已具备20层及以下产品批量生产能力，22-26层产品技术研发及打样按计划推进，长期发展前景向好。

研究结论：公司深度受益于PCB及载板行业景气度提升，特别是载板涨价带来的利润增厚效应明显，重点推荐。风险提示：涨价进展不及预期，行业竞争加剧。

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