中望软件机构调研纪要

公司核心观点与经营情况

广州中望龙腾软件股份有限公司（中望软件）是国内领先的All-in-One CAx（CAD/CAE/CAM）解决方案提供商，专注于工业设计软件超过20年。公司建立了以自主二维CAD、三维CAD/CAM、电磁/结构等多学科仿真为核心技术与产品矩阵，并在全球90多个国家和地区拥有90万正版用户。公司广泛应用于机械、电子、汽车、建筑等领域，服务众多知名企业。

2026年第三季度，公司营业收入为21,979.94万元，同比增长7.61%；净利润为-1,080.96万元，下滑6.47%。尽管净利润为负，但公司认为整体经营表现令人满意，一系列标志性信号显示持续投入开始带来积极影响。

关键技术与产品进展

1. ZW3D悟空：公司通过压强式研发投入重构ZW3D参数化建模引擎，推出ZW3D悟空。2026年第三季度，ZW3D悟空带动三维CAD产品收入增长近30%，获得行业龙头客户的认可。公司期待ZW3D悟空成为未来业务增长的核心。
2. 参数化建模引擎重构：重构过程中锤炼出数百人规模的优秀研发团队，为未来攻克技术难点、推动公司成为世界级工业软件企业提供支撑。
3. AI战略：公司以CAD为根基，通过强化CAD产品性能、搭建工业领域AI能力、与客户及生态伙伴共同寻找高价值场景，构建“AI+CAD”生态体系。标志性成果是中望CAx智能体平台的发布，标志着“功能提效—智能设计软件—AI原生平台”三阶式AI战略进入加速落地阶段。

海外业务与应对措施

2026年上半年，受部分地区渠道伙伴变动、汇率波动及地缘政治冲突影响，海外收入出现波动。第三季度通过以下措施实现正增长：

1. 强化海外市场三维CAD产品推广，提升其销售占比。
2. 加大对日本、中东及欧洲部分国家的资源投入，提升品牌影响力，挖掘并赋能海外渠道伙伴。
3. 优化海外线上销售获客效率与订单转化能力。

研发投入与技术进展

1. 研发投入：公司研发投入占营业收入比例连续多年维持在行业较高水平（2025年为51.8%）。未来将继续维持合理投入，方向包括三维几何建模内核、几何约束求解引擎等核心技术，以及AI等新兴技术。
2. 技术进展：Overdrive三维几何建模内核于2026年4月实现全面商业化，在复杂曲面造型、大体量模型处理性能等方面取得突破，并开始在国内企业、科研领域推广应用。

市场增长动力

境内商业市场增长动力包括：

1. 国产替代：降本提效、国产替代、正版化等因素推动客户替换海外标杆产品。
2. 数字化转型：制造业高端化、智能化转型提升对研发设计工具的需求，中望系列产品满足客户数字化转型需求。

公司认为，存量工具切换与数字化转型增量需求共同推动业务增长，而持续的研发投入与产品能力升级是承接需求的基础。