中望软件机构调研纪要

中望软件是一家领先的All-in-OneCAx(CAD/CAE/CAM)解决方案提供商，成立于2000年，是国内A股第一家研发设计类工业软件上市企业。公司专注于工业设计软件超过20年，建立了以“自主二维CAD、三维CAD/CAM、电磁/结构等多学科仿真”为主的核心技术与产品矩阵，并在全球拥有六大研发中心。系列软件产品已畅销全球90多个国家和地区，正版用户突破90万，广泛应用于机械、电子、汽车、建筑等领域。

2026年半年度经营情况：

• 营业收入36,003.51万元，同比增长7.92%。
• 归属于上市公司股东的净利润为-1,725.28万元，同比减亏3,515.31万元。
• 公司面临机遇与挑战并存的外部市场环境，产品性能升级赢得客户认可，但海外业务受地缘政治和汇率影响，国内中小企业付费意愿保守。
• 完成了一系列关键产品研发攻关，新产品将支撑下阶段业务发展。

业务板块表现：

• 海外市场：贯彻本地化战略取得进展，但部分渠道合作伙伴经营遭遇挑战，中东地缘局势紧张、日元贬值等因素导致收入小幅下滑。
• 境内商业市场：凭借直分销融合体系实现良好增长。
• 境内教育市场：收入下滑趋势减缓，但资源投入精简和客户预算压力仍存在。
• 北京博超：标准化产品转型战略助力收入回暖。

利润端：

• 归母净利润大幅减亏，得益于效能提升措施（AI研发工具、龙头客户拓展、渠道网络优化）和政府补贴增加。

未来发展展望：

• 产品维度：集中资源推广中望3D悟空2027、中望3D 365、中望CAD365 2.0以及中望AMEP等年度新版本产品。
• 业务层面：抓住ZWorld全球生态大会契机，优化直分销融合业务体系，加大海外市场渠道支持力度，推广中望3D悟空2027。
• AI技术研发：加大投入规模，探索AI+CAD发展路径，打造行业领先的AI+CAD产品解决方案。

投资者问答：

• Q1：第二季度营业收入增速下滑主要受海外渠道合作伙伴经营扰动和ZW3D悟空2027发布前的客户观望情绪影响。
• Q2：直分销融合是加大针对行业龙头客户推广力度的核心举措，公司已与京东方、创维等行业龙头客户建立深度合作关系，未来将继续拓展行业龙头客户。
• Q3：ZW3D悟空在国内商业市场推广进度良好，客户主要来自通用机械、消费电子、汽车等行业，公司将高频发布更新版本，修复问题并加快推广节奏。
• Q4：IPX异构数据迁移组件已对三维产品推广带来显著支持，可完成主流海外三维设计产品向ZW3D的数据迁移，未来将持续完善IPX，覆盖更多产品。

研究结论： 中望软件在产品研发、市场拓展和盈利能力方面持续进步，行业龙头客户贡献显著，新产品和AI技术研发将推动公司未来增长。