中望软件作为国内领先的All-in-OneCAx解决方案提供商，2025年营业收入89.34亿元，与上年持平，净利润2.07亿元；2026年第一季度营业收入14.72亿元，同比增长17.30%，净利润亏损3.83亿元，但减亏9665.3万元。公司2025年面临国内需求压力、国际纠纷和子公司转型挑战，但通过聚焦资源、把握机遇，保持了经营基本盘稳定，巩固了行业领先地位。核心战略投入开始产出，未来发展空间拓宽。
业务维度：
- 海外市场：贯彻本地化战略，完善海外团队，渠道建设和品牌宣传取得进展。
- 境内商业市场：营收规模稳定，受需求端压力影响。
- 境内教育市场：受外部环境影响，营收下滑，公司调整资源投入，重心转向客户培育。
- 子公司北京博超：由项目制开发向标准化软件销售转型，收入表现待回暖。
- 利润端：归母净利润下滑，受控费提效、商誉减值、理财收益下降等因素影响。
- 现金流：经营性现金流显著提升，为公司深耕主业和研发投入提供基础。
2026年第一季度经营情况：
- 三维CAD产品收入增速回升，主要得益于中望3D悟空的研发完成和推广力度加大。
- 可持续收入获取和境内渠道建设表现良好，北京博超和教育业务初步企稳。
未来展望：
- 产品层面：发布中望3D悟空2027、中望3D 365、中望CAD 365 2.0、中望AMEP等产品，中望3D悟空具备参数化设计能力，满足高频改型需求，助力公司进入高端三维设计领域。
- 业务层面：贯彻“CAD+”战略，联合生态合作伙伴打造行业解决方案，转型为解决方案综合服务商。
- 境内市场：加快渠道建设，搭建KA+分销模式，提升渠道业务占比。
- 海外市场：推动本地化战略，培育第二本土市场，加强全球化品牌建设，推进三维CAD/CAM等产品出海。
- AI技术应用：内部利用AI工具提升研发效率，外部在产品中添加AI功能，如智能识别、一键出图等，未来将通过“功能—能力—平台”三步走战略，升级为“AI+工业软件”公司。
投资者问答：
- Q1：2025年三维CAD产品收入放缓 due to 中望3D悟空研发资源分配调整，2026年第一季度收入增速回升，中望3D悟空潜力巨大，未来有望提升收入增速。
- Q2：境内渠道销售将成为未来持续增长驱动力，目前收入占比偏低，但随着产品力升级和渠道网络成熟，将逐步释放市场覆盖价值。
- Q3：公司将持续加码海外市场投入，完善销售网络，培育第二本土市场，推进三维CAD/CAM等产品出海，深化品牌建设。
- Q4：利润增长依赖于产品性能突破和业务能力提升，公司通过结构优化和资源聚焦管控研发费用，未来随着研发成果落地，盈利水平将稳步改善。
- Q5：AI技术将影响工业软件行业，但研发设计类工业软件与工业场景相辅相成，AI模型仍需技术迭代和时间积累，更大的可能是深度融合AI技术提升客户效率。
研究结论：
中望软件通过持续研发投入和战略布局，产品力不断提升，未来增长潜力巨大。公司积极拥抱AI技术，有望在工业软件行业保持领先地位，推动中国工业和世界工业的可持续创新。
