2026年三季度初步业绩：全面超预期，全年指引维持不变

业绩表现

• 第三季度核心每股收益为 0.73 美元，超出 Evercore ISI 预测（0.64 美元）和街级预期（0.66 美元）。
• 驱动因素包括：损失准备金（ LLP）减少 0.04 美元，手续费增加 0.02 美元，净利息收入（NII）增加 0.01 美元，费用减少 0.01 美元，税收减少 0.01 美元，且股权稀释在预期范围内。
• 整体表现强劲，得益于信贷/LLP 改善、手续费超预期增长以及净息差（NIM）和 NII 的适度提升。
• 但资产负债表趋势未达预期。

财务指标

• 净利息收入（FTE）同比增长 1.8%，略高于 Evercore ISI 预测（1.3%）和街级预期（3.5%）。
• 核心非利息收入同比增长 7.3%，超出预期，主要来自资本市场、BOLI 和商业信贷手续费的增长，部分被财富管理收入下降所抵消。
• 核心费用同比增长 0.2%，低于预期，主要来自其他费用减少，部分被专业和法律费用增加所抵消。
• 核心非利息净收入（PPNR）同比增长 8.3%，超出预期，主要来自手续费和 NII 的增长，以及费用的减少。

资产负债表

• 贷款和存款增长未达预期。
  • 平均贷款同比增长 0.5%，低于 Evercore ISI 预测（+0.9%）。
  • 结算贷款同比增长 0.6%，低于 Evercore ISI 预测（+0.8%）。
  • 平均存款同比下降 1.2%，低于 Evercore ISI 预测（+0.4%）。
  • 结算存款同比下降 0.9%，低于 Evercore ISI 预测（+0.8%）。
  • 平均净利息生息存款（NIB）存款同比增长 0.1%，低于 Evercore ISI 预测（+2.5%）。
  • 平均可贷资产（EAs）同比增长 0.3%。
• 证券重组： Regions Financial 在本季度以 1500 万美元的税前亏损完成了额外的证券重组，并将 8.45 亿美元的代理 CMBS 投资于收益率更高的代理 MBS。

利率

• 净利息收入（NII）同比增长 1.8%，略高于预期。
• 净息差（NIM）扩大 2 个基点至 3.68%，略高于 Evercore ISI 预测（3.67%）。
  • 贷款收益率上升 4 个基点至 5.54%。
  • 机构存款成本上升 1 个基点至 1.70%。

信贷质量

• 坏账率（NPA）下降 7 个基点至 0.62%，低于 Evercore ISI 预测（0.67%）。
• 30-89 天逾期贷款（DQ）下降 2 个基点至 0.34%，90 天以上逾期贷款持平在 0.16%。
• 坏账率（NCO）下降 13 个基点至 0.29%，远低于 Evercore ISI 预测（0.45%）。
• 损失准备金与 NCO 匹配，损失准备金余额不变，损失准备金比率下降 1 个基点至 1.49%。

资本

• 资本充足率稳健。
  • 其他综合收益（AOCI）余额下降 12.75 亿美元至 -31.97 亿美元。
  • 核心一级资本充足率（CET1）同比增长 10 个基点至 10.8%，高于 Evercore ISI 预测（10.64%）。
  • 资本充足率/总资产比率（TCE/TA）下降 72 个基点至 6.83%。
• 本季度回购股票 9500 万美元，低于 Evercore ISI 预测（2 亿美元）。

未来展望

• 2026 财年经营业绩预期保持不变。
• 坏账率预期低于现有范围的下限。
• 2026 财年净利息收入增长预期为 2.5%-4%，假设美联储在 12 月加息，长期利率稳定。
• 调整后非利息收入增长预期为 3%-5%，与第二季度预期一致。
• 调整后费用增长预期为 1.5%-3.5%，预期 2026 财年调整后正经营杠杆。
• 平均贷款和存款预期均保持上升。
• 坏账率预期为 40-50 个基点，目前趋势低于第二季度预期的范围。
• 有效税率预期为 20.5%-21.5%。

2026 年第四季度展望

• 净利息收入预计在街级和 Evercore ISI 预测范围内。
• 净息差和资本市场收入预计与之前目标一致。
• 净利息收入预计增长 1-2%。
• 净息差预计为 3.70%，较第三季度上升 2 个基点。
• 资本市场收入预计在 9000 万至 1.05 亿美元范围内。