国联民生电新 威腾电气2026年三季报业绩交流会

一、核心要点 威腾电气2026年前三季度业绩显著增长，实现营收38.78亿元（同比+49.36%），归母净利润6789万元（同比+284%）。其中，单三季度营收15.84亿元（同比+83.16%），净利润3248万元（同比+215%）。分业务来看，高压母线营收13.8亿元（同比+80.22%），储能系统营收7.79亿元（同比+83.2%），光伏焊带营收15.5亿元（同比+19.25%），整体业务平稳运营。

二、业务亮点与展望

1. 高压母线：受益AIGC带动数据中心需求，双品牌战略优势凸显；UL认证覆盖范围扩大，北美市场突破进展显著，已获4个客户合计超3500万美元订单，产能2027年将提升50%以上。
2. 储能系统：国内产能爬坡，2026年出货预计4-5GWh，2027年将拓展海外及数据中心储能场景，当前因电芯供应紧张、竞争加剧导致毛利率下降。
3. 模块化数据中心：聚焦预制式算力中心，推出集装箱式产品，融合配电、储能优势，目前国内外客户均有对接，2027年有望实现大规模出货。
4. 光伏焊带：维持审慎稳健策略，行业周期底部下，小厂商出清后毛利率有回升空间，将聚焦回款与盈利控制。

三、风险与关注

1. 电芯供应紧张导致储能订单转化延迟，毛利率承压。
2. 海外市场拓展需应对资质认证、交付周期及竞争格局变化。
3. 数据中心及新能源行业需求增速存在不确定性。

四、发展战略

1. 高压母线为核心，把握AI算力基建需求，加速海外布局。
2. 模块化数据中心作为第二增长曲线。
3. 储能为基本盘，优化产品与市场结构，提升毛利率。
4. 光伏焊带维持稳健控制风险。