劲仔食品机构调研纪要

2026年三季度，劲仔食品营业收入21.41亿元，同比增长18.41%，净利润1.55亿元。单季度营收7.58亿元，同比增长10.75%，创历史新高。鱼制品、禽类制品和豆制品三大核心品类均保持增长，其中鱼制品全渠道发展，禽类制品（肉干、鹌鹑蛋）增长显著，豆制品因“爆嫩豆干”实现突破。线下渠道整体增长快于大盘，线上渠道受代言人效应提升。

食品饮料行业持续向健康化、多元化发展，休闲零食市场增长迅速，消费者对品牌和品质要求提升。劲仔食品通过产品创新和渠道拓展，在鱼制品、禽类制品和豆制品领域取得良好进展，尤其“爆嫩豆干”等新品表现突出，未来需持续关注行业竞争格局和消费需求变化。

研报重点分析了劲仔食品2026年三季度的经营业绩，包括营收利润增长、核心品类发展情况、线上线下渠道表现。同时，探讨了零食渠道合作规划、线下综合渠道优化方向、毛利率变化原因及改善措施、销售费用率控制策略，以及豆制品产能拓展计划，为投资者提供了全面的公司运营和发展战略信息。

当前市场对劲仔食品的判断显示公司经营稳健，核心品类增长强劲，渠道布局持续优化。鱼制品全渠道发展、禽类制品增长显著、豆制品新品突破，均体现了公司较强的市场竞争力。但需关注原料成本波动、渠道结构变化对新业务的影响，以及行业竞争加剧带来的挑战。

研报提示的主要风险包括：原料成本上涨可能影响毛利率水平，新工厂爬坡期可能持续较长时间；线下流量红利减退对综合渠道增长构成压力；市场竞争加剧可能导致产品价格竞争或市场份额波动；品牌推广费用增加可能短期内推高销售费用率。投资者需关注公司应对这些风险的措施及效果。