河南研究：经济数据跟踪（2026年9月）

全国经济运行情况

• 2026年前三季度GDP同比增长4.6%，符合全年4.5%-5%目标。第三产业贡献主要增长动力（66.3%），第二产业低位修复（3.8%）。
• 生产端：规模以上工业增加值增长5.3%，装备制造业和高技术制造业（如AI产业链）表现强劲，出口交货值增速达17.0%。PPI同比上涨2.3%，工业企业利润增长15.5%。
• 消费端：社会消费品零售总额增长1.1%，中秋假期带动餐饮、旅游消费，服务消费（如通讯、文娱）强于商品消费。
• 投资端：固定资产投资下降7.2%，基建投资下滑至-4.2%（“六张网”建设部分领域增长较快），制造业投资微降-2.1%（高技术产业投资增长4.0%）。房地产投资下降20.6%，但库存端去化见效。
• 外贸端：进出口总值增长18.8%，出口增长16.4%，装备制造业和高技术产品（如集成电路）出口贡献突出。

河南省经济运行情况

• 前三季度GDP同比增长5.0%，高于全国平均水平，第三产业贡献2.8个百分点。装备制造业增加值增长16.8%，高技术制造业增长28.4%。
• 生产端：规模以上工业增加值增长7.5%，高于全国2.2个百分点，新兴产业（如半导体设备、AI相关）带动明显，出口交货值增长30.3%。
• 消费端：社会消费品零售总额增长2.5%，基本生活类（如日用品、粮油）和旧换新商品（如家电、通讯器材）需求稳定。
• 投资端：固定资产投资下降3.2%，低于全国4.0个百分点，工业投资增长4.1%（高技术产业投资增长13.8%）。房地产投资下降12.2%，但降幅收窄，销售和资金链压力仍存。
• 外贸端：进出口总值首次突破8000亿元（增长26.7%），对美出口增速达49.3%，高附加值产品（如集成电路、机械设备）出口亮眼。

河南省18地市经济运行情况

• 静态数据：郑州、济源工业增加值增速领先（13.4%、10.4%），许昌社零增速最高（3.8%），许昌、信阳固投增速居前（3.0%）。
• 动态数据：洛阳、焦作工业增速回升，三门峡社零加快，平顶山固投逆势转正，多数城市投资下滑。

核心结论与风险提示

• 全国经济延续“K型分化”：产业升级和外需托底韧性，但内需修复缓慢，投资、地产仍低迷。四季度需关注政策发力（如新型金融工具、服务业政策）对内需的拉动。
• 河南经济平稳向好，但新旧动能转换待深化，消费、投资修复仍需时日。地市层面分化明显，郑州等龙头城市表现突出。
• 风险提示：海外政策变动、政策落实不及预期、内需修复缓慢。