强烈推荐 罗莱生活 A股 家纺龙头 26年三季报简评 26Q3归母净利润增长20 业绩

1）公司2026年三季报超预期，归母净利润连续实现20%+增长，主要得益于高毛利线上渠道占比提升及核心产品放量。前三季营收35.69亿元（同比增长5.41%），归母净利润4.35亿元（同比增长27.88%），扣非归母净利润3.82亿元（同比增长28.56%）；Q3单季营收12.67亿元（同比增长5.20%），归母净利润1.86亿元（同比增长20.04%）。

2）毛利率持续提升，费用管控成效显著。前三季毛利率49.92%（同比+2.01pct），Q3单季毛利率49.82%（同比+1.77pct），连续五个季度提升；期间费用率35.09%（同比-0.39pct），销售费用率27.10%（同比+0.98pct），管理费用率5.32%（同比-1.74pct），研发费用率2.35%（同比-0.14pct），财务费用率0.33%（同比+0.53pct）。

3）公司收入增速领跑行业，全年业绩展望乐观。上半年行业营收同比增长0.96%、利润同比下降28.73%，公司增速显著优于行业。四季度看好公司表现，主要基于睡眠经济景气度高、核心产品驱动、线上占比提升及低基数效应。

4）盈利预测与投资建议。预计2026-2028年归母净利润分别为6.25亿元、6.93亿元、7.69亿元（同比增长20.15%、11.00%、10.95%），EPS分别为0.75元/股、0.83元/股、0.92元/股，对应市盈率15.49倍、13.93倍、12.57倍，股息率6.43%、7.13%、7.91%。风险提示包括宏观经济波动、原材料价格波动、市场竞争加剧及存货管理风险。