强烈推荐 罗莱生活 A股 家纺龙头 中报业绩有望超预期 低估值 高股息率 近期调研核心要点

1）近期经营情况：618周期线上预计增长20%+，线上线下合计预计增长10-15%。6月预计比5月好一些，5月线上线下合计增长高单。5月、6月逐月回暖主要系618拉动。618退货率比去年下降，对费用会有节省。26年单二季度及26年上半年业绩展望乐观。 2）线下渠道情况：今年开店比较好，5月已经有净开店，开出来的店主要是加盟为主，开店地区集中在华东地区、成渝地区比较多。今年线下转正，去年略降，有望把家纺全年增速拉到10%以上。 3）新品规划：7月预计推枕头升级版，8月预计推性价比床笠，床笠未来三到五年有希望做成十亿级的单品，下半年有计划的还有秋冬四件套及鹅绒被。深睡被和化纤被打算用LOVO去推。 4）莱克星顿（家具）：利润影响表现好转，亏损规模缩小，未来重点是争取收入规模恢复增长。 核心逻辑：看好公司2026Q2及全年业绩有望超预期！主要受益睡眠经济景气度高，公司产品力、影响力、竞争力、渠道力不断提升，收入领跑行业，且公司线上线下产品升级带动公司整体盈利水平提升，诉讼顺利解决，莱克星顿减亏等。我们预计公司2026Q2归母净利润增长22%，预计全年归母净利润增长20.3%，市盈率仅13倍，股息率7.5%！