Palantir 3季度展望：增长韧性与战略布局分析

Palantir 预计将报告强劲的季度业绩，商业和政府部门的持续增长将支撑其上调第三季度指引和估计。尽管具体增幅难以确定，但公司前景仍然有利。自上次季度取得优异成绩以来，股价已上涨近 50%，投资者对 Palantir 的认可度不断提升。

核心观点：

• 商业部门增长势头强劲： 2Q 美国商业收入同比增长 149%，环比增长 28%，创纪录的美国商业合同价值为 21.32 亿美元，美国商业收入确认值同比增长 124%。第三季度数据进一步表明，这一增长机会正在通过地域、行业和分销渠道不断扩展。
• 政府部门持续增长： Maven 采用加速，TITAN 进入生产阶段，Palantir 的政府业务持续加强，从单个机构部署转向更广泛的国防业务流程采用。
• “拥有你的阿尔法”战略： 企业越来越希望保持模型中立，并保留其专有数据、工作流程和机构知识，即“阿尔法”。Palantir 的平台帮助企业实现这一目标，同时保持使用 AI 的灵活性。
• AI 平台价值： Palantir 的 AI 平台（AIP 和 Ontology）位于底层模型和客户工作流程之间，控制模型调用与专有数据、业务逻辑和采取行动的交互。随着生产代理的数量和复杂性增加，Palantir 平台的战略价值和潜在消耗将增加，无论客户选择哪个前沿或开放权重模型。

关键数据：

• 第三季度收入指引中点为 21.62 亿美元，预计同比增长 83%。
• 商业收入预计同比增长 105%，环比增长 5%。
• 政府收入预计同比增长 6%，环比增长 1%。
• 毛利率预计为 86.5%，同比增长 270 个基点，环比下降 20 个基点。
• 非 GAAP 营业支出预计为 5.76 亿美元，同比增长 48%。

研究结论：

• Palantir 的增长前景仍然乐观，尽管第三季度面临更具挑战性的比较。
• 公司在商业和政府部门都取得了显著进展，其 AI 平台和“拥有你的阿尔法”战略使其在 AI 市场中具有独特优势。
• 预计 Palantir 将报告强劲的第三季度业绩，尽管增速可能略低于最近几个季度。
• 公司的长期增长前景仍然光明，其 AI 平台和战略地位使其能够从 AI 市场的增长中受益。