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绿色动力2026年前三季度业绩表现如何？
2026年前三季度，绿色动力营收28.77亿元同比增长11.43%，净利润7.69亿元同比增长18.67%，规模净利润7.32亿元同比增长16.9%。垃圾处理量1171万吨同比增长7%，发电量41.67亿度同比增长约8%，供气量104.07万吨同比增长32%，炉渣收入9523万元同比增长27%。毛利率达50.57%同比提升近2个百分点，财务费用2.53亿元同比下降11%。
环保公用赛道未来发展趋势如何？
环保公用赛道未来发展趋势显示，企业需在垃圾处理量增长、发电效率提升及多元化业务拓展方面持续发力。数字化智慧电厂改造、垃圾结构优化及精细化管理将推动吨上网电量提升。同时，供热业务和炉渣业务的拓展将成为新的收入增长点，但需统筹盈利模式。行业整体面临垃圾增量拓展压力，成熟垃圾占比下降，工业垃圾处理需经济评价。
报告重点分析了哪些投资方向？
报告重点分析了绿色动力的业绩增长、现金流与回款、供热业务拓展、发电效率提升及炉渣业务发展。其中，国补回款率超100%达138%，垃圾处理费回款显著改善，16个供热项目在运营且持续增长，数字化智慧电厂改造推动吨上网电量提升约3%，炉渣业务未来将加强收入贡献。此外，报告还分析了产能与垃圾结构、项目拓展与资本开支、重点项目情况、财务费用与转债、分红规划及项目到期应对等投资方向。
当前环保公用市场现状如何？
当前环保公用市场现状显示，企业普遍面临垃圾增量拓展压力，成熟垃圾占比下降，工业垃圾处理需经济评价。部分项目应收账款占比较大，如汕头、安顺等低回款项目及惠州、章丘等大体量项目，信用减值损失同比增加约3000万元。同时，国补及特许期到期的行业共性问题尚未完全验证，如江苏常州项目国补到期，固废项目最早2030年到期，多数在2035年后。
研报提示了哪些投资风险？
研报提示了绿色动力面临的部分项目应收账款占比较大，如汕头、安顺等低回款项目及惠州、章丘等大体量项目，信用减值损失同比增加约3000万元。此外，垃圾增量拓展存在压力，成熟垃圾占比下降，工业垃圾处理需经济评价。项目到期应对效果需持续跟踪，国补及特许期到期的行业共性问题尚未完全验证，如江苏常州项目国补到期，固废项目最早2030年到期，多数在2035年后。