猜你想问
这份研报的核心内容是什么？
这份研报分析了企业软件领域整体表现稳健，SMB 领域稍显疲软。消费/基础设施和 ITSM 是表现最强的领域。NOW 表现强劲，拥有多个大型交易和扩张。TEAM 表现积极，Rovo 成为几乎所有企业对话的领先产品。FRSH 表现稳健，企业部门增长 mid-40s。TWLO 表现强劲，消息传递是领导者。DDOG 表现积极，大型交易势头加速。DT 表现积极，新客户实施服务的交易活动有所增加。HUBS 表现疲软，大型交易活动减少。MNDY 表现疲软，氛围仍然不佳。安全领域检查结果偏向积极。FTNT 检查继续强劲。VRNS 检查继续相对稳定。CHKP 检查结果仍然参差不齐。云安全供应商 VM 厂商表现相对平稳。云flare 业务表现相对平稳。基础设施软件非常火爆。AI 模型和实验室方面，OpenAI 在 8 月/9 月表现非常强劲。代币支出方面，对实验室支出的犹豫情绪正在增长。物理世界方面，两家实验室都开始更多地关注物理世界。ITSM 和安全方面，ITSM 市场正在好转。
研报中提到的赛道/行业发展趋势有哪些？
研报指出企业软件领域整体表现稳健，SMB 领域稍显疲软，消费/基础设施和 ITSM 是表现最强的领域。安全领域检查结果偏向积极，一些与 AI 相关的利好因素使大型供应商受益。基础设施软件非常火爆，包括数据仓库和监控，VC 仍然认为可观察性具有很高的转换成本。AI 模型和实验室方面，OpenAI 在 8 月/9 月表现非常强劲。代币支出方面，对实验室支出的犹豫情绪正在增长。物理世界方面，两家实验室都开始更多地关注物理世界。ITSM 和安全方面，ITSM 市场正在好转，更多来自相邻市场的供应商越来越关注这个市场。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了 NOW、TEAM、FRSH、TWLO、DDOG、DT、HUBS、MNDY 等公司的表现。NOW 表现强劲，拥有多个大型交易和扩张。TEAM 表现积极，Rovo 成为几乎所有企业对话的领先产品。FRSH 表现稳健，企业部门增长 mid-40s。TWLO 表现强劲，消息传递是领导者。DDOG 表现积极，大型交易势头加速。DT 表现积极，新客户实施服务的交易活动有所增加。HUBS 表现疲软，大型交易活动减少。MNDY 表现疲软，氛围仍然不佳。此外，研报还分析了安全领域、云安全供应商、基础设施软件、AI 模型和实验室、代币支出、物理世界以及 ITSM 和安全市场的发展趋势。
根据研报，当前市场现状如何判断？
根据研报，企业软件领域整体表现稳健，但 SMB 领域稍显疲软。消费/基础设施和 ITSM 是表现最强的领域。安全领域检查结果偏向积极，但并非恐慌性购买。基础设施软件非常火爆，VC 仍然认为可观察性具有很高的转换成本。AI 模型和实验室方面，OpenAI 在 8 月/9 月表现非常强劲，但这一趋势在企业中并未看到。代币支出方面，对实验室支出的犹豫情绪正在增长。物理世界方面，两家实验室都开始更多地关注物理世界。ITSM 市场正在好转，更多来自相邻市场的供应商越来越关注这个市场。
研报中提示了哪些风险？
研报提示 HUBS 和 MNDY 表现疲软，尽管有所改善，但氛围仍然不佳。HUBS 的检查比上个季度疲软，合作伙伴正在寻找更多关于新基于信用的定价的清晰度。MNDY 的检查再次疲软，客户对 AI 花费的担忧有所缓解，但仍然没有完全清楚 MNDY 对新客户的价值主张。代币支出方面，检查结果表明对实验室支出的犹豫情绪正在增长，这是由开源软件的份额增加以及实验室证明他们不是最容易合作的伙伴推动的。此外，云安全供应商 VM 厂商表现相对平稳，TENB 在 FED 季度表现良好，但不如一些大型竞争对手厂商强劲。云flare 业务表现相对平稳，没有销售云安全产品。