东方财富策略陈果后续真正需要讨论的结构切换是内外切换过去一年我

过去一年，我们一直在讨论中国古市信心重估，最近Ａ古的结构主线其实依然是出海。 需要想象的一个未来场景：这次如果海外古市走弱，中国古市牛市若还能继续，那么结构会如何？ 如何思考准备这次战略级切换？ 某种程度上，从周期角度，未来这个切换发生是必然，即美古走成滞胀乃至衰退交易伴随美国经济下行，而中国撑内需力度显著 【东方财富策略陈果：后续真正需要讨论的结构切换是内外切换】过去一年，我们一直在讨论中国古市信心重估，最近Ａ古的结构主线其实依然是出海。 需要想象的一个未来场景：这次如果海外古市走弱，中国古市牛市若还能继续，那么结构会如何？ 如何思考准备这次战略级切换？ 某种程度上，从周期角度，未来这个切换发生是必然，即美古走成滞胀乃至衰退交易伴随美国经济下行，而中国撑内需力度显著加码。 从经济与古市上真正形成东升西降之势，而中国古市结构将会出现战略级别内外切换。 而历史上战略级别的切换，往往在条件还未完全具备时都会有试探性预演，这是短期市场值得关注的点。 短期可能就会出现预演：杰克逊霍尔还未开，美古就开始避险，这个体现美古目前尴尬位置。 9月18日FOMC降息预期已接近打满，但联储其实处于两难，而即使9月兑现降息，后续通胀担忧仍在，依然可能被理解为阶段利好兑现。 短期来看这个阶段，美古波动上升。 中国这边近期表态加强对服务消费支持，“有力”巩固地产止跌回稳，实际落地力度市场在观察。 而内需中的结构性机会演绎，例如中报业绩票乃至主题概念票是近期可以关注的。