国投智能300188调研纪要

2026年三季度报告业绩说明会内容总结

一、2026年三季度报告情况简介

1. 核心财务数据

   • 2026年前三季度：新签订单12.36亿元，同比增长24.80%；营业总收入8.02亿元，同比增长0.83%；归母净利润亏损3.46亿元，同比减亏5.48%；扣非净利润亏损3.51亿元，同比减亏8.60%；前三季度经营性现金流净流出5.33亿元。
   • 分季度看：第三季度单季营业收入3.16亿元，同比增长33.03%；归母净利润、扣非净利润同比分别减亏42.39%、45.12%，单季度经营呈现边际改善态势。

2. 经营质量积极信号

   • 订单储备持续增厚：前三季度新签订单增速较上半年进一步提升，截至9月末，在手订单储备较为充足。
   • 盈利结构持续优化：前三季度综合毛利率37.03%，同比提升2.03个百分点；期间费用总额6.51亿元，同比下降2.44%。
   • 回款与资产结构整体稳健：前三季度销售收现率130.14%，同比继续提升；资产负债率39.02%，债务风险可控，银行授信储备充足。

二、问题交流环节

1. Q3单季度收入增长与Q4业务展望

   • Q3单季收入同比增长33.03%，经营层面呈现企稳向上、基本面边际修复的信号。
   • Q4业务展望：持续落地「两稳三拓一服务」战略，夯实电子数据取证、公共安全数智化两大业务基本盘，深化「三拓」新兴业务场景，拓展客户覆盖范围，深化内部精细化运营管理，推动业务稳健发展、经营质量持续改善。

2. 毛利率和费用率改善举措

   • 毛利率改善：持续AI赋能产品迭代，推进项目标准化、轻量化交付，优化业务结构，本期毛利率同比提升2.03个百分点。
   • 费用率管控：全面推行「勤俭持司」专项管理体系，严控管理类非刚性开支，优化组织架构与人员效能，本期管理费用同比下降8.83%，研发投入精准高效。

3. 「三拓」业务成果

   • 具身智能业务：商业化验证阶段，搭建「元系列」全栈产品体系，形成「平台+终端+穿戴设备」一体化方案，三季度完成标准化，多个真实场景试点部署。
   • 国际市场业务：推动海外业务由「装备出口」向「能力出口」升级，覆盖全球45个国家和地区，设立全球电子数据取证研究院，多款产品通过境外客户POC验证，形成反诈、网络空间治理相关成套解决方案。
   • 新金融安全与数字反欺诈业务：商业化路径初步跑通，形成链上监管、财税风控、信贷风控等产品矩阵，已和多家商业银行、运营商等开展合作，产品落地验证，逐步向东南亚市场推广。

4. AI安全领域产品布局

   • 公司已布局垂直领域AI安全相关产品与解决方案，聚焦数据安全、内容安全、风控安全方向，针对网络漏洞、AI内容滥用、数据泄露等风险场景提供对应产品能力。
   • 产品布局包括AI内容鉴真、网络安全监测、风险溯源、数据合规审计产品，以及结合安防机器人业务的AI安全防控体系。

5. 产投领域布局

   • 设立产业投资基金，核心目的是围绕主业赋能、产业协同、战略补链，构建「产业+资本」双向赋能的发展模式。
   • 美桐贰期产业投资基金已进入投资回收期，整体进展符合预期，但基金项目投资、退出及收益情况受多重因素影响，存在不确定性。

【统一风险提示】

公司实际经营情况，请以公司披露的定期报告、临时公告等官方文件为准，提请各位投资者理性投资，注意投资风险。