国投智能机构调研纪要

调研日期: 2026-05-15 厦门市美亚柏科信息股份有限公司是一家成立于1999年的网络安全企业,总部位于厦门市软件园二期。它是国投智能的控股子公司,国务院国有资产监督管理委员会为公司实际控制人。经过二十余年的发展,美亚柏科已成为国内电子数据取证行业龙头和公安大数据领先企业、网络空间安全和社会治理领域国家队,是一家具备央企优势、创新活力的集团型企业。公司业务领域已从传统的网络安全部门向监察委、税务、海关、市监、应急等行业拓展,并不断向民用市场延伸,业务范围覆盖全国各省、市、自治区及部分“一带一路”沿线国家。美亚柏科拥有自主技术内核,持续围绕“产品装备化,大数据智能化”,拓展四大产品线,两个主要赛道。第一个主赛道是大数据智能化,坚持从公安大数据做起,逐步拓展为市域社会治理平台,并进一步构建新型智慧城市大脑,实现善政、兴业、惠民。第二个主赛道是网络空间安全,由事后“电子数据调查取证”延伸到“网络空间安全”事前事中事后全赛道,打造全面的网络空间安全防护体系。美亚柏科具备一流的网络与信息安全技术能力和丰富的安全攻防经验,拥有一支超过百人的国家级网络安全保障实战团队。曾作为网络安全核心保障单位承担全国两会、厦门金砖会晤、北京一带一路高峰论坛、杭州G20峰会、北京奥运会、北京冬奥会、世界互联网大会等十几个国家大型活动的信息安全保障工作零事故;在多次社会重大突发事件中提供技术协助,创造了良好的社会效益,得到国家相关部门的高度评价,多位国家领导人莅临公司,对公司取得的成绩给予高度肯定。 为进一步加强与投资者良性互动,方便广大投资者全面了解公司经营情况、战略布局及发展规划,国投智能信息科技股份有限公司(以下简称公司)于 2026 年 5 月 15 日(星期五)参加由厦门证监局、厦门上市公司协会、深圳市全景网络有限公司联合主办的"厦门辖区上市公司 2025 年年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动"。本次活动采用网络远程线上互动形式开展,现将投资者提问及公司回复内容整理披露如下: Q1:公司在 AI 安全、大数据等新兴领域的布局,目前是否有实质性的订单落地?还是仅仅停留在概念阶段?面对行业竞争加剧,公司相比竞争对手的核心护城河在哪里?2026 年具体的营收增长目标是多少? 答:您好,公司在 AI 安全、大数据等新兴领域已有实质性订单落地,相关具体业务、订单及业绩情况,敬请以公司依法依规披露的定期报告及临时公告为准。 公司的核心护城河主要体现在三个方面:一是拥有全链条电子数据取证 + AI 内容合规 + 网络安全防护的完整业务生态;二是深耕行业多年,具备成熟的客户资源与场景落地经验;三是持续加大研发投入,专利与资质积淀深厚,自研大模型、美亚鉴真、安全防护平台等核心产品具备差异化技术优势,竞争壁垒稳固。感谢您的关注与支持。 Q2:董事长的一致行动人多次发布减持预告是出于何种考虑?自身那么缺钱还是纯粹不看好公司?董事长对公司有何展望? 答:您好,公司董事长的一致行动人的减持,系个人资金安排需求,属于股东自主决策行为,与公司经营基本面及长期发展前景无关,不代表对公司未来发展不看好。相关减持均严格按照监管规则履行预披露义务,全程合规实施,不会对公司控制权稳定及正常生产经营造成影响。董事长对公司未来发展始终充满信心,2026 年作为公司发展"跃迁元年",公司将坚定推进"两稳三拓一服务"战略,稳固电子数据取证、公共安全大数据核心业务基本盘,重点拓展海外市场、具身智能、新金融安全三大新兴赛道,全力培育业绩增长新引擎,推动公司高 质量可持续发展。感谢您的关注和支持。 Q3:能否请公司董秘介绍下公司的市值管理工作做得怎么样,是否满意目前公司的市值表现? 答:您好,公司高度重视市值管理工作,始终将其作为维护全体股东合法权益的核心工作之一。公司已于 2024 年 12 月,经第六届董事会第五次会议审议通过《市值管理办法》,构建了常态化、规范化的市值管理制度体系。 2025 年度,公司已依规完成股份回购、高管集体增持等市值维护举措,持续强化投资者沟通,主动向市场传递公司战略布局与长期价值。 当前公司估值受宏观环境、行业周期等多重市场因素影响,与公司的数字安全战略地位、核心技术壁垒及长期发展潜力尚未完全匹配。后续公司将持续深化"两稳三拓一服务"战略,强化核心技术自主研发与行业场景落地,不断夯实经营基本面,持续加强投资者沟通与价值传 递,向市场充分展现公司在 AI 安全、具身智能等领域的稀缺战略价值,推动市场形成全面、合理的估值认知,切实维护全体股东利益。感谢您的关注与支持。 Q4:请问郑博士,是否有连任公司下一届董事会独董的信心和意愿? 答:您好,根据《上市公司独立董事管理办法》,独立董事连续任职不得超过六年。本人自第五届开始担任公司独立董事,目前正在第六届任期内,届满后已达到法定任职年限,依规不能连任下一届独立董事。感谢您的关注和支持。 Q5:请问总经理,公司营收连续四年下滑,董事长的一致行动人多次发布减持预告,双重影响下公司市场表现有目共睹。您打算采取何种措施给予中小投资者信心?是否会考虑个人增持或公司回购,是否考虑调整董事及高级管理人员的薪酬考核体系? 答:您好,公司高度重视营收连续下滑的经营现状,已深刻认识到问题的严峻性,正全力推进"两稳三拓一服务"战略落地,稳固传统核心业务基本盘,加快业务订单转化与业绩释放,全力以赴扭转营收下滑态势,以扎实经营业绩回报全体股东。 针对提振中小投资者信心,公司将多措并举:一是坚守合规经营,全力攻坚业绩增长,夯实经营基本面;二是持续深化投资者沟通,透明传递公司价值,保障中小股东知情权;三是公司已制定《市值管理办法》,将结合市场情况与经营规划,依规审慎研究、适时推进股份回购、高管增持等市值维护举措。 同时,公司已建立与经营业绩深度绑定的负责人薪酬考核体系,后续将持续优化考核机制,强化业绩导向与责任绑定,将管理层收益与公司发展、股东回报紧密挂钩,切实维护全体股东尤其是中小投资者合法权益。感谢您的关注与支持。 Q6:管理层您好。近期监管层面高度重视提高上市公司质量与投资者回报。请问公司未来三年是否有明确的提高分红比例的规划?在现 金流充裕的情况下,是否会考虑增加分红频次(如中期分红)以增强中小投资者获得感? 答:您好,持续提升股东价值回报是公司管理层及全体员工始终为之奋斗的目标。如有相关计划,公司会严格按照相关规定的要求,及时履行信息披露义务。感谢您的关注与支持。 Q7:周总,公司一直在讲 AI 转型,但 2025 年营收下降 20,亏损扩大。能否明确告诉我们:剔除掉卖给传统执法部门的大数据项目,公司"纯 AI 算法和软件产品"在 2025 年到底产生了多少外部现金收入?这个数字如果低于 1 个亿,我们凭什么相信这不是在用 AI 概念包装传统业务? 答:您好,首先,公司 AI 转型是基于核心技术自研、产品落地的真实战略布局,并非概念包装。公司 AI 算法、美亚"鉴真"、"天 擎"公共安全大模型应用等软件及算法产品,已广泛落地政企合规、内容安全、行业智能化等多元市场化场景,不局限于传统执法领域。其次,从合规信息披露角度,暂无法现场拆分披露单一类纯 AI 算法软件的精确营收明细。相关细分业务经营数据,将严格按照信披规则,在定期报告中依规呈现。公司始终以真实订单、场景落地检验 AI 转型成效,持续优化业务结构,提升 AI 原生产品营收占比,用持续经营成果接受市场和投资者检验。感谢您的关注和支持。 Q8:董事长您好,您的一致行动人的减持,系个人资金安排需求,属于股东自主决策行为,我充分尊重该股东的权力,我自己也买入公司股票,如果股价上涨我也会卖出,这合情合理。问题在于您身为公司掌舵人,一致行动人连续多次发布减持预告,且您个人未参与 2025 年公司高管的集体增持,同时又说对公司未来发展充满信心,请问如何让中小投资者信服?如何让公司高管齐心协力?是否有计划规划一致行动人的减持计划? 答:您好,2025 年我未参与高管集体增持,是因一致行动人减持后 6 个月内,本人不得增持公司股票,否则将构成短线交易,属于监管合规硬性限制,绝非不看好公司。 我对公司未来发展信心坚定,将全力抓经营、促转型,以扎实业绩提振市场信心,凝聚高管团队合力。关于一致行动人后续减持:我们会严格按监管规定提前披露、合规实施,避免频繁发布减持预告,减少对二级市场的扰动。感谢您的关注与支持。