国投智能机构调研纪要

2026年三季度报告业绩说明会总结

一、核心财务数据

• 2026年前三季度，公司新签订单12.36亿元，同比增长24.80%；营业总收入8.02亿元，同比增长0.83%；归属于上市公司股东净利润亏损3.46亿元，同比减亏5.48%；扣非净利润亏损3.51亿元，同比减亏8.60%；前三季度经营性现金流净流出5.33亿元。
• 第三季度单季营业收入3.16亿元，同比增长33.03%，归母净利润、扣非净利润同比分别减亏42.39%、45.12%，单季度经营呈现边际改善态势。

二、经营质量积极信号

1. 订单储备持续增厚：前三季度新签订单增速较上半年进一步提升，截至9月末，在手订单储备较为充足。
2. 盈利结构持续优化：前三季度综合毛利率37.03%，同比提升2.03个百分点；期间费用总额6.51亿元，同比下降2.44%。其中管理费用同比下降8.83%，销售费用同比有所增长，主要为“三拓”新兴业务市场拓展投入增加。
3. 回款与资产结构整体稳健：前三季度销售收现率130.14%，同比继续提升；资产负债率39.02%，债务风险可控，银行授信储备充足。截至9月末，应收账款及合同资产余额16.28亿元，较年初增长3.56%。

三、后续战略重点

• 持续落地“两稳三拓一服务”战略，重点抓好以下工作：
  • 全力推动在手订单验收转化，抓实回款管理与两金压降。
  • 巩固“两稳”业务的竞争优势，持续深化AI技术和产品融合。
  • 稳步推进“三拓”业务的商业化落地。
  • 持续优化内部管理，改善整体经营质量。

四、问题交流环节

1. Q1：业绩拐点与Q4业务展望

   • Q3单季收入同比增长33.03%，经营层面呈现企稳向上、基本面边际修复的信号。
   • Q4将持续落地“两稳三拓一服务”战略，夯实基本盘，拓展客户覆盖范围，深化内部管理，推动业务稳健发展。

2. Q2：毛利率和费用率改善举措

   • 毛利率改善：持续AI赋能产品迭代，推进项目标准化、轻量化交付，优化业务结构。
   • 费用率管控：全面推行“勤俭持司”专项管理体系，严控非刚性开支，优化组织架构，聚焦核心技术研发。

3. Q3：“三拓”业务成果

   • 具身智能业务：商业化验证阶段，搭建“元系列”全栈产品体系，已完成多个真实场景试点部署。
   • 国际市场业务：覆盖全球45个国家和地区，推动海外业务由“装备出口”向“能力出口”升级，形成反诈、网络空间治理相关成套解决方案。
   • 新金融安全与数字反欺诈业务：商业化路径初步跑通，形成链上监管、财税风控、信贷风控等产品矩阵，已和多家商业银行、运营商等开展合作。

4. Q4：AI安全领域产品布局

   • 公司已布局垂直领域AI安全相关产品与解决方案，聚焦数据安全、内容安全、风控安全方向，提供对应产品能力。
   • 产品布局包括AI内容鉴真、网络安全监测、风险溯源、数据合规审计产品，以及结合安防机器人业务的AI安全防控体系。

5. Q5：产投领域布局

   • 设立产业投资基金，核心目的是围绕主业赋能、产业协同、战略补链，构建“产业+资本”双向赋能的发展模式。
   • 美桐贰期产业投资基金已进入投资回收期，整体进展符合预期。

六、统一风险提示

• 公司实际经营情况，请以公司披露的定期报告、临时公告等官方文件为准，提请各位投资者理性投资，注意投资风险。