多因子选股周报：市场波动加大，指增策略短期承压

核心观点

市场波动加大，指增策略短期承压。

国信金工指数增强组合表现跟踪

• 沪深300指数增强组合：本周超额收益-0.37%，本年超额收益9.82%。
• 中证500指数增强组合：本周超额收益-1.78%，本年超额收益10.13%。
• 中证1000指数增强组合：本周超额收益-1.72%，本年超额收益19.08%。
• 中证A500指数增强组合：本周超额收益0.02%，本年超额收益1.25%。

因子表现监控

• 以沪深300指数为选股空间：预期BP、一个月波动、三个月波动等因子表现较好；单季ROE、单季净利同比增速、一年动量等因子表现较差。
• 以中证500指数为选股空间：标准化预期外收入、SPTTM、单季SP等因子表现较好；一个月换手、三个月换手、非流动性冲击等因子表现较差。
• 以中证1000指数为选股空间：标准化预期外收入、EPTTM一年分位点、三个月机构覆盖等因子表现较好；单季SP、一年动量、SPTTM等因子表现较差。
• 以中证A500指数为选股空间：单季SP、三个月波动、SPTTM等因子表现较好；单季净利同比增速、单季营利同比增速、预期PEG等因子表现较差。
• 以公募重仓指数为选股空间：三个月波动、BP、一个月波动等因子表现较好；一年动量、单季净利同比增速、单季ROE等因子表现较差。

公募基金指数增强产品表现跟踪

• 沪深300指数增强产品：最近一周超额收益中位数-0.12%，最近一月超额收益中位数-0.40%。
• 中证500指数增强产品：最近一周超额收益中位数-0.40%，最近一月超额收益中位数-0.04%。
• 中证1000指数增强产品：最近一周超额收益中位数0.01%，最近一月超额收益中位数0.60%。
• 中证A500指数增强产品：最近一周超额收益中位数-0.28%，最近一月超额收益中位数-0.57%。

研究结论

• 市场波动加大，指增策略短期承压，但长期仍有一定收益空间。
• 不同指数和选股空间下，因子表现存在差异，需根据市场环境动态调整策略。
• 公募基金指数增强产品表现分化，部分产品仍能取得超额收益。