华泰电子恒玄科技688608SH2026年三季报业绩交流会

2026年前三季度恒玄科技累计营收21.47亿元，同比降26.8%；Q3单季营收7.96亿元，同比降20%、环比增10%；前三季度归母净利润2.2亿元，同比降57%；Q3单季净利润4400万元，同比降77%。营收降幅逐步收窄，Q4或因低基数实现正增长。销售毛利率42.27%，同比升3.8个百分点。研发投入占比近26%，同比增7个百分点。美元走弱产生汇兑损失，销售费用增加用于市场推广。

恒玄科技未来增长的核心动力是6100芯片，具备高算力+低功耗特性，契合智能硬件长续航需求。该芯片已完成内部测试并送样客户，预计明年下半年量产；三季度量产蜂窝通信芯片，已应用于客户项目。公司积极拓展海外市场，已进入嘉明等国际品牌项目。2800、2810等成熟芯片已应用于智能眼镜、可穿戴设备等场景，持续拓宽落地应用。

恒玄科技所处赛道为智能硬件芯片，当前消费电子市场整体景气度低迷，存储芯片持续涨价，对公司毛利率和营收产生压制。但公司通过技术积累、高性价比、多客户布局构建竞争优势。客户自研芯片趋势对业务存在扰动，需关注后续供应链成本变化、新品放量节奏等。

当前市场对恒玄科技判断需关注其营收利润变化趋势，Q3单季营收环比增10%显示营收降幅逐步收窄，但前三季度净利润同比降57%显示盈利能力仍承压。公司毛利率同比升3.8个百分点，研发投入占比近26%，显示技术驱动战略。海外市场拓展和6100芯片量产是关键看点。

恒玄科技面临的主要风险包括：消费电子市场整体景气度低迷，存储芯片持续涨价，对公司毛利率和营收产生压制；研发费用存在季度波动，需关注后续研发投入节奏及人员规划；客户自研芯片趋势对业务存在扰动，需关注公司技术积累、高性价比、多客户布局能否持续构建竞争优势。