登康口腔 Q3收入及扣非利润亮眼 稳健消费品种庆祝26Q3收入4

登康口腔2026年Q3实现收入4.64亿元，同比增长20.16%；归母净利润0.59亿元，同比增长17.09%；扣非净利润0.55亿元，同比增长32.54%。产品结构升级推动毛利率提升至52.36%，同比提升6.46个百分点。功效高价品占比提升，新品逐步铺开，电商与线下收入均同比增长约20%，电商收入占比约35%

牙膏赛道消费升级明显，功效高价品占比提升成为趋势。内容电商助力打造高价爆品，线上爆品赋能线下强功效牙膏赛道。冷酸灵品牌资产深厚，产品结构升级顺利。未来公司十四五五期间将探索出海，预计未来五年业绩复合增长率（CAGR）15%-20%

报告重点分析了产品结构升级对毛利率的推动作用，以及电商与线下协同发展模式。公司通过推出“7天修护”“重组蛋白”等新品，逐步在线下铺开，显著改善毛利率。电商收入占比约35%，内容电商助力打造高价爆品，线上爆品赋能线下强功效牙膏赛道

当前登康口腔业绩表现亮眼，收入及扣非利润均实现显著增长，产品结构升级推动毛利率提升，电商与线下协同发展模式成效显著。公司十四五五期间将探索出海，展现出稳健的消费品种特性，未来增长潜力较大

报告未明确提及具体风险提示，但可关注公司出海业务拓展的不确定性，以及牙膏赛道竞争加剧可能带来的挑战。此外，新品推广和市场接受度也存在一定的不确定性